京沪高铁披露招股说明书:1-9月净利润95亿,拟募资推动对价500亿收购案

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  经济观察网 记者 宋笛 京沪高铁拟上市,它今年前9个月赚了95亿,上市募集的钱打算用来推动一起对价500亿的收购案,收购案的标的是另一家高铁旅客运输公司,京福安徽公司,这家公司股东包括中国铁路上海局集团和铁路发展基金,京沪高铁和两者的交易价格分别为407亿和92亿。

  10月25日,证监会官网披露了京沪高铁IPO招股说明书,招股说明书披露信息显示2019年1-9月京沪高铁营收超250亿元,净利润超95亿元,在2016、2017、2018三年,其营业收入和净利润呈现了稳步增长的态势,三年净利润总计约270亿元。

  在营收持续增长的同时,京沪高铁的负债率也在快速下降,2016、2017、2018、2019(至9月30日),京沪高铁资产负债率分别为 22.53%、 18.76%、15.67%和14.62%,招股说明书解释负债率的下降是由于公司根据借款协议的约定分期偿还借款,同时根据资金安排提前偿还部分长期借款。

  中国盈利情况最好的高铁线路之一股东都有谁?招股说明书中披露的信息显示,京沪高铁共计11位股东,其中中国铁投作为控股方持有49.76%的股份,平安资管持有11.44%的股份,社保基金持有7.15%的股份,此外还包括上海申铁、江苏铁路、南京铁投等多家基础设施投资、建设、运营公司。

  招股说明书揭开了中国铁投的面纱,中国铁路投资有限公司由“中国铁路建设投资公司”改制更名而来。此前一位接近铁总的相关人士曾对经济观察网表示,目前中国铁路投资有限公司已经成为铁总资本化运作的重要平台。此次招股说明书中披露,中国铁投是国铁集团直属全资企业,承担国铁集团授权范围内的国有资本投资和资产管理、铁路资产资源开发及金融保险服务等职能;其业务领域涵盖建设项目投融资、投资开发、资产 管理、土地综合开发、铁路资产资源开发、金融服务、铁路保险、平台交易等。

  中国铁投下辖一级控股公司8家,其中2018年度净利润超过5亿元的2家,分别为广深港客运专线有限公司、中铁特货物流股份有限公司。至2019年6月30日,中国铁投总资产已经超过6400亿元,净资产也超过3900亿元。

  京沪高铁募资的用途指向了针对另一家高铁旅客运输公司的收购案。

  招股说明书披露本次京沪高铁拟公开发行股票不超过 755,662.14 万股,占发行后总股本的比例不超过15%,所募集的资金在扣除发行费用后拟全部用于收购京福安徽公司65.0759%股权,收购对价为500.00亿元,收购对价与募集资金的差额通过自筹资金解决。

  京福安徽公司是指京福铁路客运专线安徽有限责任公司,其主营业务为高铁旅客运输,是合蚌客专、合福铁路安徽段、商合杭铁路安徽段、郑阜铁路安徽段的投资、建设、运营主体,按照招股说明书信息,2019年1-9月该公司亏损8.8亿元,亏损情况较2018年大幅收窄。

  

  2019年10月19日,京沪高铁公司与上海局集团、铁路发展基金签订《股权收购协议》,对标的股权、现金对价、交割安排、过渡期间损益、人员、债权 债务安排、协议的生效和终止等做了约定。

  在这一收购案进行前,上海局集团有限公司持股54%(以认缴出资比例计算),中国铁路发展基金股份有限公司持股24%,安徽省投资集团控股有限公司持股22%,按照协议所述,此次收购交易价格总计500亿元,与上海局集团交易价格为407亿,与铁发基金的交易价格为92亿元。

  在收购完成后,京沪高铁将会成为京福安徽公司控股方,持股65%,上海局集团完全退出,铁路发展基金持股下降为12%。

  京沪高铁在招股说明书中认为这一收购有助于发行人扩大网络覆盖,优化路网结构,发挥路网协同效应,增强骨干作用,形成以京沪通道为骨架、区域连接线衔接的高速铁路网,增强公司整体实力。

  这也意味着,在这一交易案顺利进行后,铁路系统通过一次系统内的股权转移、配置实现了运营优化和股权定价,并且通过资本市场募集了一笔增量资金。

  中国国家铁路集团有限公司公司董事长、党组书记陆东福在今年7月的一次集中学习研讨会中表示要探索资产资本化股权化证券化新途径,有效放大国铁优质资产溢出效应。

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  宋笛经济观察报部门主任

  大科创新闻部主任
主要关注于科技类、创业类产业政策、创投领域以及交通物流领域。擅长深度报道和人物特写。

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