馨月原创：货币基金的风险或者说缺陷有哪些？

货币基金属于无风险与低风险资产，由于其货币型基金主要投资于短期国债、回购、央行票据、银行存款、高等级企债、商业票据、政府短期债券、同业存款等短期有价证券，所以具有准存款性质，风险较低，是市场主要的避险工具之一，但是风险低也决定了货币基金的收益率普遍不高。

货币基金由于投资标的原因决定了其总体风险偏低，但并不是说货币基金就没有风险，货币基金也存在管理风险、信用风险、市场风险与流动性风险等。

货币基金存在管理风险与道德风险等，这主要取决于货币基金的规章制度与执行，以及管理团队的素质与自律。当前国内的基金主要是以货币基金为核心，多数资本都在货币基金中寻求稳定收益，不过这也有利有弊，利在于投资者理财通道畅通，弊端在于货币基金过于庞大会影响风险资产价格，会影响居民财富增长率，也会在一定程度上制约消费。

信用风险是金融产品的根本性风险，货币基金也不是总安全的，在经济或金融高风险周期，尤其是经济危机周期，银行、企业等会大规模倒闭，违约现象比较严重，这会造成货币基金的投资出现严重损失，一旦损失出现，投资者就会加速赎回，不仅会导致基金快速清盘，关键是会加剧市场的危机。所以信用危机往往与货币基金的流动性风险是相生相伴的。2008年次贷危机时，美国就出现过这种情况，所以在社会信用体系遭受严重冲击时，投资货币基金就要谨慎一些。

市场风险：经济周期与货币政策周期等都会对货币基金收益率形成影响，譬如宽松货币周期，当市场流动性过剩时，货基的收益率一般就会下滑，反之就会上升。

另外，货基还存在流动性风险等，譬如股市行情预期比较好，投资者开始转向股市等风险资产投资，货币基金的大客户一般会集中赎回，或出现市场集中赎回行为，这会导致基金投资被动减持，就会形成流动性风险。而货币基金规模的快速扩张与快速收缩都会给货币基金的管理带来难题，会影响货币基金的收益率。

货币基金是无风险或风险偏低的资产，对金融市场具有重要的稳定作用，但是其规模的过大与过小都会影响市场实际利率水平，或影响经济发展，所以说货币基金只是金融市场的一部分，是稳定架构的主要支撑，因此收益率偏低也是其主要缺陷之一。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）