沙特阿美的2万亿美元估值IPO注定要失败

寻求2万亿美元（1.55万亿英镑）的股票市场发行比以往任何时候都远。温和的油价，中东紧张的政治局势以及化石燃料生产商因应对气候变化的恐惧而妖魔化，都使首次公开募股（IPO）成为不可能。

东部城市阿布扎克的阿美公司工厂发生火灾后，看到烟雾

王国似乎准备在几周内在其国内市场上发行最多2％的股票。但是，在上个月对其位于沙特阿拉伯东部省的阿布凯克和库拉伊斯一些最重要设施的破坏性袭击之后，这家世界最大的国有石油公司长期拖延的部分私有化现在又面临着无限期推迟。

一夜之间，这些袭击关闭了沙特阿拉伯每天570万桶的石油产量，大约相当于全球石油供应量的6％。由于沙特王国自己的紧急储备，以及在破纪录的时间内弥补损失和恢复产量的迅速反应，才勉强避免了油价的灾难性飙升。但这对阿美公司而言是一笔不菲的价格，潜在的投资者希望在为首次公开发行股票支付任何溢价之前，先考虑到阿美公司的收益。

我 t是细节的水平，这常隐秘石油公司可能是不舒服的揭示。8月，该公司首次使潜在投资者了解了其上半年的收益。净收入近500亿美元，使它轻松地成为了世界上最赚钱的公司。但是，阿布卡伊克的维修费用和袭击造成的不便将使其原本就很清脆的资产负债表显得丑陋。

尽管美国总统唐纳德·特朗普决定加强美军在沙特的军事存在以帮助保护其石油，但在袭击事件发生后，投资阿美公司的想法却变得更加危险。

在有针对性的油轮，炼油厂和出口管道在该地区的暴力事件接连发生的最新产品。袭击事件是来自也门的叛军，或更令人担忧的是伊朗，这突显了阿美石油公司在易燃中东地区的脆弱性，并担心投资者将来会为任何维修支付费用。

石油价格也使阿美公司的银行家更难提供2万亿美元的估值，这是沙特王储强大的王储穆罕默德·本·萨勒曼·阿尔·萨特设定的目标。这位沙特的继承人希望通过出售该公司最多5％的股份筹集至少1000亿美元，以资助他的“愿景2030”经济发展计划，其中包括在沙特阿拉伯红海沿岸建造一座名为NEOM的巨型机器人城市。几乎没有专家相信，原油交易价格在每桶60美元左右时，这种高估是可能的。

他第一次宣布石油公司上市股票，因为一再拖延的越来越不耐烦的想法，王储上个月取代该国的石油部长与他的兄弟，王子阿卜杜勒阿齐兹·萨勒曼。但是，负面事件再次超越了IPO的前景。

上个月，颇有影响力的美国能源信息署（EIA）将2019年的石油需求增长前景下调至每天890,000桶。这是自2011年以来石油市场增长首次降至每天低于100万桶。EIA现在由于贸易争端和全球贸易放缓压低了市场人气，该国连续七个月下调了对今年需求量连续150桶/日的最初预测。

一些最近访问过阿美公司的国际基金经理怀疑，该公司会选择当前的经济环境来上市，并且宁愿推迟发行，直到油价反弹，即使这需要几年的时间。

但是，随着国际投资者承受越来越大的压力，要么放弃像阿美公司这样的化石燃料生产商的现有股份，要么完全避免该部门，这一战略也将带来风险。英格兰银行行长马克·卡尼（Mark Carney）是推动金融机构对气候变化风险和碳排放进行强制性披露的越来越多的决策者之一。

预测到2030年全球石油需求高峰在未来十年被达到，这使得石油公司一个缺乏吸引力的主意。

在回应中，阿美公司可能不得不向投资者提供更大的回报。该公司上个月透露，它将在明年支付750亿美元的股息，并在业绩不佳时优先考虑私人投资者的利益。但是，这可能仍不足以吸引投资者离开该行业的领先国际石油公司，例如BP，埃克森美孚和壳牌。

被征召入伍的高薪银行家，财务顾问，顾问和公共关系顾问大军再次未能按时完成阿美公司的首次公开募股。投资者正在失去耐心和兴趣。