消费信贷市场潜力仍然巨大

为何标题使用个“仍然”二字呢？主要原因是自从互联网金融、金融科技诞生后，中国消费信贷才真正有了一个井喷式发展。在此之前，再三强调，再三提倡，再三给政策扶持与引导，而就是发展不起来。原因何在？还是体制问题。

互联网金融蓬勃发展后，金融旧体制被打破，多元化的新体制应运而生，给消费信贷注入了新活力，从而实现了中国梦寐以求的消费信贷良好的发展势头。花呗、京东白条等带动的一批互联网特别是移动互联网信用消费信贷稳妥快速发展，成为中国消费信贷的主力，促进中国消费信贷规模迅速扩大，对启动消费、扩大内需起到促进作用，金融对消费的支持走出了一片新天地。

然而，中国的消费信贷与美国等发达国家相比较，仍然有提升的较大空间。这就是在标题使用“仍然”的原因。

《中国居民杠杆率和消费信贷问题研究报告》坐实了在消费信贷上的几个大问题。报告显示，美国家庭在2007到2016年间信贷参与率一直在74%-78%之间，远高于中国28%-32%的家庭信贷参与率。更应该引起注意的是中国家庭低比例的负债用途被严重扭曲，中国家庭新增负债仅有25%用于消费。

金融危机以后，虽然发达体提出了世界经济再平衡的诉求，但说实话，中国储蓄率过高的现状并没有改变多少。反过来也证明超前消费不足的制约因素就是消费信贷仍处在不能满足人民群众对美好生活的新需求上。

从收入来说，中国多年来居民个人收入增长较快，收入被低估证明居民消费潜力仍然没有被充分挖掘出来。同时，收入支撑可控的负债型消费以满足人民群众对美好生活的需求，提振经济发展有坚实基础。

房地产过度扩张挤占了真实消费需求的结论被有力佐证。中国家庭债务近6成集中在房贷，增量主要为买多套房。消费所需资金被房地产挤占，对消费贷款的挤出效应是明显的。只要合理调整家庭负债结构，较大幅度压缩住房家庭负债过高的现状，那么，中国家庭居民消费信贷潜力巨大，将会再次被释放出来。目前的房地产调控政策正在扭转家庭负债失衡的局面，消费贷必将迎来一个爆发式增长的新机遇。

中国家庭消费贷比例不到美国的四分之一。美国的超前消费模式是建立在诚信基础上的一种消费模式，只要公民拥有正当、稳定的收入来源即可向金融机构申请各种消费信贷，公民只要按期偿贷，金融机构就会将源源不断地以个人信贷的形式向其提供资金以供其消费。使得消费者在尚未拥有实际消费能力之前就已提前获得了购买力。

在诚信机制不断完善，诚信约束不断强化，家庭居民诚信意识不断提高情况下，中国的消费信贷必将进入快速良性发展轨道。消费信贷将成为启动消费、扩大内需，应对经济下滑压力的有力有效金融工具。

这里需要指出的是，继续优化金融体制，合理分配各类性质的金融机构在消费信贷市场的角色已经显得非常重要了。

笔者建议，家庭个人的消费信贷属于零星的零售金融业务，最适应消费信贷市场需求，最能高效快捷满足家庭个人消费品购买力不足的金融需求的是移动互联网金融业态的花呗等金融工具。大型商业银行应该定位在系统性、垄断性、行业性、上市公司、集团公司等批发性金融业务领域。同时，消费信贷的零售业务应该出台政策定位给花呗、互联网金融银行等，并出台政策鼓励这些互联网金融企业支持消费信贷的发展。

只要政策支持跟上，并有一个消费信贷发展的良好环境，在各类金融机构中有一个合理布局和指导性的明确定位和分工，中国消费信贷一定会再次迈上一个新台阶，彻底启动消费将不会落在口头上，中国经济必将走向持续性后劲发展的轨道上。