股价1200元酒价1499元，茅台到底值不值？未来会如何？

昨日，当贵州茅台的股价站上1200元时，整个资本市场响起了一阵惊呼。

映射到现货市场，尽管茅台高呼“酒喝不炒”，但酒价却依然居高不下。

如今，投资者们对贵州茅台是又爱又恨：

爱，在于其股价从800到1000再到1200，可以说是整个A股市场最稳定的“提款机”；

恨，是因为这股价真的太高太高了，高到随时都可能造就一批“接盘侠”。

而这两种情绪，似乎可以归结成为一个问题，茅台到底值不值？

茅台的底气

在昨日股价站上1200元后，贵州茅台的总市值来到了1.5万亿大关，一举超越2018年贵州省的GDP。

今日，有券商将贵州茅台的目标价上调至1400元，这数字看起来，是如此的“疯狂”。

但不可否认的是，贵州茅台高股价的背后，有着异常扎实的基本面。

据昨日晚间茅台发布的三季报显示，2019年前三季度，贵州茅台实现归属上市公司股东净利润304.55亿元，名副其实的日赚亿元。账上1127.29亿元的流动现金，更是众多上市公司羡慕的对象。

高利润的底气来自于高毛利率，一瓶53度飞天茅台的官方出厂价1499元，成本却不过百元。

从这个角度来讲，茅台似乎很“不值”，但别忘了，茅台还有自己的“杀手锏”：品牌。

苦心经营几十年所打下的“国酒”称号，让茅台酒几乎成为了一种社交货币。

无论你是否想要品尝，一桌酒席，上什么菜都不比放上一瓶茅台来的提档次。

这便构成了消费者对茅台最基础的需求，不在于味蕾，而在于精神上的享受。

茅台的泡沫

显然，这种品牌价值所带来的价格加成，我们并不能称之为泡沫。

但是，1499的出厂价并不是大部分人可以接触到的价格，接近3000元/瓶的市场价，才是人们所担心的泡沫根源。

茅台集团董事长曾直言“茅台酒是个稀缺资源”，但这种稀缺背后，站着成群的炒客和黄牛。

有人曾试图绕过这些中间商，直接去茅台镇拿酒，理论上这确实可行。

在茅台镇，如果想买到真正的茅台酒，有以下四个渠道：

茅台机场出港游客可凭身份证在限定时间内买两瓶；

茅台镇的直营店一个身份证每个月可买两瓶；

在茅台集团直属的茅台国际大酒店住的游客凭房卡在酒店的茅台直营店里购买两瓶茅台酒；

参观国酒文化城的游客亦可用正价购买限定数量的茅台酒。

据悉，每个专卖店一天可销售的飞天茅台数量为12瓶。

换句话说，这些渠道就算排队也不一定能买到，据当地人介绍，镇上的直营店通常每天上午9点就没货了。

每天早上6点不到，黄牛就会雇好当地老人们去排队，大概一人100元，老人们将这种行为称作“赚个小钱”。

除了直营的专卖店，机场和文化城亦是如此，这便是茅台酒二级市场的一个缩影，当地尚且如此，更不用说外地市场。

茅台的未来

茅台官方压价的决心是显而易见的，毕竟高出出厂价的那部分，流不回自己的腰包，反而还可能造成不利的影响。

继连续严惩违约的经销商后，茅台又加大了在电商和商超等直营渠道的投放，推出1499元市场指导价的飞天茅台。

可以预见这些飞天茅台一出现就被抢空，其中有多少消费者抢到未知，但茅台集团的想法是，先丢个几百万瓶下去，至少先把炒客和黄牛的信心砸掉了大半。

有人担心，茅台酒的价格乃至股价会不会就此大幅回落？

其实茅台之于男人，就好比钻石之于女人，谁都知道钻石资源并不稀缺：据统计，当前已有的钻矿，足够人类使用8000多年。

但是，一句“钻石恒久远，一颗永流传”却将钻石与爱情绑定在了一起，成为婚礼的标配，一小粒就能卖到成千上万元。然而，却没有人怀疑过钻石的实际价值。

同理，只要人们对于茅台的精神需求在，加上充足的资本面支撑，其股价还是有望保持在高位的。

不过，没人知道如今民间囤了多少茅台酒，一旦这些囤酒的信心不足，一起把酒全搬到市场上，能引发怎样的连锁反应，谁也不敢估计。