海外融资困难，华为国内发债300亿，下一步会选择上市吗？

近日，有消息传出，华为将在国内发行 300 亿元债券。而此消息也引起了人们的极大关注，毕竟，当前华为在国内几乎已经成为了“三星之于韩国”式的具有极强象征性意义的企业。

人们普遍存有一个疑问，为什么华为要发债呢？ “借债”这个行为在中国人的语境中一般都带有负面色彩的，不到山穷水尽时，绝不开口求人，更何况是借钱！尤其是当前华为正处于被一个超级大国动用各种手段极力打压之际，华为选择在这样的时刻发债，很容易让人产生“华为是不是资金链出现问题了？华为是不是顶不住了？华为是不是到山穷水尽的地步了？”诸如此类的负面联想。

而事实上，从此前华为公布的财务数据来看，华为并不缺钱，相反，其还手握巨额的现金——截至2019年6月末，华为流动资金的货币资金2497.31亿元，而其资产负债全年保持在65％左右，对于一家重资产公司，这个负债率也还可以接受。

那人们又有一个问题了：华为在银行放着2千多亿现金，为什么还要发债区区300亿元呢？

事实上，对于一家现代经营企业来说，发债其实是一种正常经营的行为，合理利用财务杠杆，可以为企业带来更多的利益，包括财富。华为作为一家精工细作的公司，具有稳定的核心消费人群，符合巴菲特理想的“债券型公司”的要求，是商业银行最为理想的贷款对象，绝对是要组团提供贷款的，相信利息也会相当的低。而对于华为来说，当公司生息资产的盈利能力远大于市场的贷款利率，为什么不借别人的钱为自己办事呢？富可敌国的苹果公司也曾发债来回购自家股票。

其实这跟我们普通消费者是一样的，我们今天去买个最新款的手机，比如iPhone 11或者Mate 30，不到一万块钱，相信大部分人都会拿得出来，但是，很多人即使有钱可以全额付款，但仍然会选择用信用卡或者其他信用型付款渠道，比如京东白条、花呗等，哪怕这些方式会产生一定的利息（有时候会免息，大部分时候利率会打折），但人们仍然愿意留住现金，那是因为现金留在自己手中能发挥更大的用途，比如及时抄底股票，比如应急支付刚性费用等等，这样可能会产生更大的收益。

企业也是一样，华为银行里趴着的2000多亿元现金其如果用于生产用途，其产生的收益率肯定远远大于其发行债券的利息。

所以，从这个角度上看，华为选择在这个时刻发行债券，其实在一定程度上是为了彰显其经营的健康度，只有一家经营健康的企业才会去借债来扩大经营，如果一家经营面在萎缩的企业，断不敢放在自家的现金不用而选择去借钱来用于生产。

其实，这已经不是华为第一次发债了，其过去在海外已经多次向西方银行通过多种手段融资，也包括发债，但这是华为第一次在国内发行债券进行融资。为什么会发生这种变化呢？

过去华为选择向西方银行融资，主要是因为西方银行能提供的利率非常之低，而相比之下，国内银行的利息点比较高，所以华为更倾向于在海外融资。而当前，由于美国政府的限制，华为在海外的融资渠道慢慢变得不怎么通畅了，华为海外融资变得困难，而另一方面，国内银行的利率也逐步下降（据了解华为此次发债的利息点大概是4个点），所以华为在国内发债也是顺其自然的事情。

至于人们普遍关心的是一个问题，今天华为已经向国内银行进行发行债券融资了，明天华为会不会登录资本市场，正式上市融资呢？从当前华为的经营模式和股权结构来看，短期内华为没有上市的意愿和可能性。

最后一个问题，华为借这300亿会用于什么用途呢？关于这一点，任正非此前在跟国外学者对话时给出了答案——（当我们资金宽裕了），我们就希望能对大学、科研机构、标准组织多给一些支持，支持世界的发展，不能狭隘地自己维护自己的利益。

任总确实是一个具有国际格局的战略家，但是，在发债这个事情上显然对员工稍显吝啬，他谈到“借债300亿”一事时说到：“发债的成本很低，才4%。如果增加员工对企业的投资，这个成本太高了，分红太高了。”

当然，这也许只是他的玩笑话。