VIPKID成立6年仍未盈利，获腾讯10亿融资能否“烧”出美好明天?

有规模，难盈利，在监督收紧的情况下，资金方产生了疑虑

出品：每日财报

作者：张京

在国庆长假结束后，传言已久的VIPKID新一轮融资消息终于得到官方正式确认。这个刘涛代言的在线青少儿英语教育巨头近几年着实火爆。地铁站、公交车、电梯间等等都能看到VIPKID推广的身影，俨然有一种VIPKID要一统K12（基础教育）英语教育市场的架势。并且这是VIPKID六年内完成的第十轮融资。

《每日财报》获悉，腾讯此次领投其E轮融资，双方将继续深化在互联网教育、人工智能、云服务、教育公益等领域的合作。VIPKID高层在其工作群内向内部员工传达的信息是，本轮融资金额为1.5亿美金，约10亿元人民币。

获得新融资后，VIPKID还宣布了一组数据：截至今年8月，VIPKID平台学生规模超过70万人，北美外教数量超过9万人。同时其将继续加大对优质内容、人才和技术方面的投入，提升公司运营效率及组织能力，为广大学员和家长提供更好的教育产品和服务。

1.5亿元美金，腾讯E轮融资，看起来是一笔不错融资。但是如果你了解这边融资的前因后果可能你不会这么想了。

融资之路很不易，尚可当做“镇定剂”

在6年前，17岁就在英语教育行业摸爬滚打的米雯娟创立了这家公司，以互联网平台连接北美外教和中国4-12岁儿童，用视频提供一对一英语培训，160多元20多分钟的单课时价格，业务主要瞄准一二线城市小学低年级学生。

根据企查查数据，去年6月，VIPKID宣布完成5亿美元D+轮融资，Coatue、腾讯、红杉资本中国基金、云锋基金携手领投，从当时的情况来看，无论是股东阵容，还是在线教育行业最大一笔融资的光环都值得VIPKID兴奋，但目前，这些光环都已“烟消云散”。因为 VIPKID此轮融资金额为1.5亿美元，投资方仅为腾讯一家。

VIPKID的融资次数较多，但这一轮融资可谓是一波三折，困难麻烦不断。从今年初《每日财报》了解的内容来看，其正在寻求新一轮融资，以约60亿美元的估值，拟募资4-5亿美元。自此之后，几乎每个月都有VIPKID融资的动态对外传出。但是，在这长达10个月期间，无论是VIPKID还是投资机构，均没有一个十分确切的声音传出。

期间有个小插曲，在今年8月底，从路透社传出消息，曾无比坚定支持VIPKID的腾讯，正考虑搁置对其投资的消息。这在市场上掀起了一阵轩然大波。相关文章称，搁置投资原因是因为，监管层面正在加强对在线教育平台的监督。文章还提到VIPKID最初希望募集5亿美元，但随后改口将目标降至1.5亿美元。

随后没过多久，VIPKID方面传出，该消息为不实传闻，可如今再来看却成了事实。在此期间，也有VIPKID的投资圈人士表示，VIPKID本轮融资很不顺利，LP一度举棋不定，还曾出现过撤回的情况。不仅如此，就在融资消息悬而未决的同时，VIPKID内部也发生了一些动荡，高管离职的消息层出不穷。

《每日财报》注意到，今年4月，前Linkedin数据专家周洋加盟VIPKID；7月，原VIPKID产品技术SVP项碧波离职、研发副总裁朱会离职，前百度副总裁郑子斌出任CTO；9月，VIPKID 原战略负责人叶澜（Jessica）提请离职，VIPKID财务总监杨力今、法务总监孙谷相继提请离职。

VIPKID在融资面前似乎表现有些焦头烂额，究其融资困难、下调融资额度的原因，还是要归到难盈利上，毕竟“金主”不傻。

近年来，VIPKID从一对一拓品类到小班课，再跨学科到数学思维，不断做大增长故事，资本市场却没有为它的转型故事支付估值溢价。中国父母敦促孩子学英语的热情曾深深打动投资人，但是现在后者似也乎冷静下来了。

今年以来，教育赛道的融资总金额变小，单笔大额投资减少。有报告称，教育领域今年上半年融资事件共计184笔，交易金额112亿元，占到一级市场总融资金额约6.6%，连排名第一的医疗健康行业的一半都不到。

如今光环褪去，VIPKID问题逐渐浮现，眼瞅着就要摸到在少儿在线英语赛道的天花板，曾经定下300万学员目标难以实现，又获客成本远居高不下，还随着下沉到二三线城市，成本进一步扩大。舍命狂奔，却迟迟未能盈利——这些是其融资困难的主要原因。

根据The Information在4月报道披露的财务数据显示，2018年前十个月，VIPKID收入增长到30亿元，但净亏损已达22亿元。在2018财年，获客成本高达12亿元，高于上一年的3.45亿元。该公司估计，2019财年获客成本将增至21亿元。

不过如今获得了1.5亿美金的VIPKID也算是在焦急之余，扎上了一针“镇定剂”。

一对一教育“战场”残酷，VIPKID已成残兵老将

一对一在线辅导的优势明显，时空上打破教学限制，先天具备时间上的“快”节奏，整合用户的碎片时间也成为其相对于线下辅导的核心竞争优势，市场的高速增长与白热化竞争并存。2018年中国K12教育线上规模260亿元，现有线上化率7％，其中，在线英语教育规模170亿元。如果细分到英语能力培训部分，市场规模约140亿元，潜在市场440亿元，相对增长空间有限。随着相关政策的出台，行业内便十分残酷，大浪淘沙，唯强者生存。

VIPKID的融资额大打折扣，自然也是与市场行情息息相关的。除去众所周知的整个大环境遭遇了资本寒冬之外，对于在线一对一教育的而言，这场曾经教育产业最为激烈的战役似乎将要结束。

在线一对一教育一度是教育培训行业最大的风口，由iTutorGroup、51talk、VIPKID以及DaDa英语等独角兽瓜分市场。他们以不断刷新纪录的融资金额，快速膨胀的估值以及营收规模，为这个以“慢”著称的教育产业带来了一丝热闹和兴奋。

曾经一度打破在线教育全球单轮融资记录的iTutor Group，有放言说要在2018年境外上市，然却选择“卖身”平安集团。同时，与VIPKID的竞争最为激烈的老对手——DaDa英语，也在D轮融资之后，传出已经被好未来集团收购。而3年前先人一步上市的51Talk，从成人一对一英语转型K12之后，至今还在深度亏损的泥潭中挣扎。

所以不难看出，各路“兵家”的命运，在今年就已经划上了一个阶段性的句号，他们都陆陆续续以各种方式退出了战局，只有VIPKID仍旧在独立发展。那么很显然，在线一对一教育的商业模式到底是不是成立、财务上能不能跑通，市场似乎将希望全然寄托在了在了VIPKID身上，其俨然成了所剩无几的“老兵”。

如今作为国内市场份额最大的在线一对一英语教育公司， VIPKID的一举一动牵动人心。甚至也可以说，VIPKID对内对外能否重燃信心与激情，全看创始人米雯娟是不是能拉来更多的钱来“烧”了，未来的VIPKID我们且行且看。