中粮糖业流动负债半年增50亿 剥离水泥业务聚焦食糖主业发展

●长江商报记者 曹雪娇

多年连续亏损之后，水泥业务被中粮糖业（600737.SH）放弃。

10月9日晚间，中粮糖业发布公告称，拟挂牌转让新疆屯河水泥有限责任公司（以下称“屯河水泥”）49%股权，此次主让完成后，中粮糖业将不再持有屯河水泥的股权。

据了解，屯河水泥成立于2000年，新疆天山水泥股份有限公司和中粮糖业分别持有其51%和49%的股权，不过，从2014年开始，屯河水泥就不断亏损，截至今年上半年，已累计亏损8.85亿元，成为中粮糖业的业绩拖累。

不过，长江商报记者发现，即使没有屯河水泥，中粮糖业的业绩表现近两年也不理想，2018年，公司营收依赖的三种食糖产品毛利均出现不同程度下滑，今年上半年，公司进利润不仅延续了2018年以来的业绩下滑，同时，公司的负债居高不下，上半年资产负债率在百亿市值的同行业公司中排名第一，其流动负债更是在上半年达到127.56亿元，比起2018年增加逾50亿元。

近6年累亏8.8亿被剥离

10月9日，中粮糖业发布公告称，公司拟通过北京交易所以公开挂牌的方式转让屯河水泥49%的股权，此次转让完成后，中粮糖业将彻底退出参股的水泥业务。

据了解，屯河水泥成立于2000年，由新疆天山水泥股份有限公司和中粮糖业共同出资成立，两者分别持有屯河水泥51%和49%的股权。不过从2014年开始，屯河水泥就走上了持续亏损之路。

数据显示，2014年-2019上半年，屯河水泥的净利润分别亏损5455.81万元、2.05亿元、1.65亿元、8078.52万元、3.50亿元、3001.39万元，最近6年累计亏损达8.85亿元，已经成为中粮糖业业绩上的一大拖累。

经审计，截至2018年12月31日，屯河水泥（合并报表）总资产27.53亿元，负债合计20.59亿元，资产负债率高达74.79%。其股东全部权益账面值7.38亿元，评估值7.84亿元，评估增值4555.00万元，增值率6.17%，即中粮糖业持有的49%股权对应权益评估值3.84亿元。

此外，中粮糖业还表示，本次转让是公司彻底剥离水泥业务、聚焦食糖主业发展的需求，对上市公司利润会有一定影响，具体情况将根据实际成交情况来算。

流动负债半年激增50亿

长江商报记者发现，即使没有屯河水泥，中粮糖业近来的业绩表现也不算好。

公开资料显示，中粮糖业是中粮集团食糖业务专业化公司，主营食糖业务，兼有番茄加工业务。其中，食糖业务产品包括贸易糖、自产糖和加工糖，三项产品在公司营收中占比超90%，是公司营收的主要来源。因此，中粮糖业的整体业绩受食糖市场波动影响较大。

年报显示，2018年，公司的营收实现175.15亿元，同比下降8.57%，净利润实现5.04亿元，同比下滑31.93%。业绩大幅下滑，同时贸易糖、自产糖和加工糖三大产品的毛利率分别为7.13%、16.71%和13.12%，比上年同期分别下降0.62%、3.20%和6.65%。

对此，中粮糖业表示，2018年业绩的变动，主要是因为国际、国内食糖市场供过于求，国内市场价格大幅下滑，继而影响业绩。

今年上半年，公司的营收实现64.20亿元，同比下滑31.72%，净利润实现2.99亿元，同比下滑41.28%，营收和净利润不但延续了前一年的下滑状态，而且降幅还有所扩大。

与此同时，公司负债却在不断攀升。今年上半年，中粮糖业的总资产达210.91亿元，负债合计为129.40亿元，资产负债率高达61.35%，在百亿市值的4家同行业公司中位居第一，也是唯一一家资产负债率超过60%的公司。

此外，中粮糖业的流动负债增速较快，今年上半年，公司流动负债合计为127.56亿元，在总负债中占比达98.58%。而2018年年底，中粮糖业的流动负债合计为77.15亿元，仅半年，流动负债就增加了50.41亿元。