钢铁变金融,中原特钢更名中粮资本作价211亿终上市

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  中粮资本上半年大额计提资产减值

  出品:每日财报

  作者:沐言

  10月7日晚间,中原特钢(002423.SZ)发布公告称,公司证券简称自2019年10月8日起变更为中粮资本,公司股票代码则保持不变。

  这意味着长达两年的中原特钢重大重组事件圆满落下帷幕,中粮资本也成功实现了成功上市。目前,中粮资本投资有限公司已成为公司全资子公司,其下属的信托、保险、期货、银行等金融业务亦已成为公司的主营业务,而公司原有的金属材料的机械加工与产品制造等业务已被剥离。

  这成为钢铁换金融的又一成功典型案例。根据《每日财报》的统计,此前A股市场共发生四起“钢铁换金融”的案例,但仅有五矿集团金融业务借道ST金瑞(现更名五矿资本)成功上市。

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  成功曲线上市 资本市场不买账

  中原特钢系经国务院国资委、国防科工委、南方工业集团批准,由成立于2004年12月29日的河南中原特殊钢集团有限责任公司整体变更设立;设立时控股股东为中国南方工业集团公司,现为中国兵器装备集团有限公司,实际控制人为国务院国资委;2010年6月3日在深圳证券交易所上市。

  由于钢铁产能过剩,很多钢铁行业亏损,中原特钢也不例外。2017年,中原特钢好不容易由政府补贴来的盈利再次转为巨亏2.57亿元,2018年再次亏损8809万。经营不善的中原特钢被选为资产重组对象也顺理成章。

  这场资产重组,始于2017年10月底停牌。外界虽对其停牌理由进行猜测,但直到2018年1月下旬才披露,公司控股股东正筹划将所持全部股权无偿转让给中粮集团,持有67.42%的股权。

  此次划转,公司实际控制人未发生变化,仍为国务院国资委。这场股权划拨的目的也最终指向中粮集团重组上市。

  去年5月,中原特钢发布了《重大资产置换并发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)》,称要将旗下金融资产置换上市;去年12月3日,证监会通过了重组方案;今年3月份,以董事长孙彦敏为代表的中粮资本管理层全面接管中原特钢;9月30日,股东大会同意上市公司名称进行更改。10月6日,公司证券简称则正式更换,中航资本成为上市公司。

  在过去1年半的时间里,这场重组大戏广受关注。但遗憾的是资本市场的热情并没有维持多久。

  

  去年5月重组方案推出时,公司股价14.39元,此后一路下探至6.81元,今年3月初虽有反弹,但截至9月30日收盘价再次回落至8.98元。

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  业务成色如何?

  根据公开资料,中粮集团旗下的中粮资本以金融业务为主业,包括中粮资本投资及其9家子公司中粮期货、中粮祈德丰(北京)商贸、上海祈德投资司、中粮祈德丰投资、中粮期货、中英人寿、中粮信托、中粮农业产业基金、中粮资本(香港)有限公司等资产。

  

  中粮资本此前实施混合所有制改革,引入了弘毅弘量、北京首农、温氏投资等七家新股东,它们目前持有公司35.49%的股权。中粮集团仍为中粮资本第一大股东,持有64.51%的股权。

  根据此次资产重组方案,中原特钢的全部资产及负债将整体置出,由中粮集团承接。这部分资产作价约16亿元,作为交换,中粮集团将中粮资本的等值资产置入。完成该置换后,中粮资本的剩余资产将由中原特钢发行股份购买,按照2017年9月份的数据,该部分资产作价约195亿元。也就是说中粮资本总作价211亿元,当时的增值额为66.77亿元,增值率为46.02%。

  那中粮资本本身的经营情况如何呢?

  根据《每日财报》的查阅,截至2017年12月31日,中粮资本资产总额为562.4亿元,负债总额为356.05亿元。2015年至2017年,中粮资本实现营业收入分别为47.1亿元、66.48亿元、80.72亿元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为6.62亿元、8.6亿元、10.94亿元。

  中粮资本由于2018年数据没有披露,只有今年上半年的数据。《每日财报》注意到,2019上半年实现营业总收入57.3亿,同比增长17.9%;实现归母净利润5.5亿,同比下降5.5%;每股收益为0.24元。

  其中持有半数股权的中英人寿上半年净利润4.39亿,同期2.69亿;持股65%的中粮期货上半年净利润1.17亿元,同期0.91亿元;持有76.01%的中粮信托上半年净利润2.75亿元,同期1.21亿元。总体看起来不错。

  不过我们也注意到,今年上半年,中粮资本计提了3.87亿元的资产减值,其中信托踩雷比较多,需要注意防范经营风险。

  免责声明:以上内容转载自每日财报,所发内容不代表本平台立场。

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