特别篇:长租公寓行业处于“黎明前的黑暗”?

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  近日,长租公寓运营商自如、蛋壳公寓相继传出拟赴美上市的消息。其中,蛋壳被爆计划最快于今年赴美上市,募资金额为6至7亿美元;而在外媒的报道中,自如正考虑于2020年在美国上市,可能会筹集5-10亿美元。

  尽管上市传言未能得到证实,但业内人士分析认为,两家行业龙头品牌计划上市,有扩充资金、加大市场份额的考虑。

  有从业者认为,目前长租公寓行业进入洗牌期,对于头部企业来说恰好是个机会点,可以加快进行收并购。比如蛋壳此前收购杭州本土长租公寓企业“爱上租”,规模也一跃至杭州市场前列。但收并购意味着需要更多的资金,这也是加快上市步伐的原因之一。

  

  事实上,自如、蛋壳公寓已多次融资以抢占市场。

  公开资料显示,自如目前已完成B轮融资,募集约5亿美元,由泛大西洋资本领投,腾讯、红杉资本、天图资本等跟投,本轮投前估值约45亿美元;而成立于2015年初的蛋壳公寓今年3月初宣布已完成5亿美元C轮融资,本轮融资后,蛋壳公寓的估值已经超过20亿美元。

  目前,自如对外透露的最新数据为85万间,近乎于蛋壳公寓45万间的两倍。

  对于两者上市成功的可能性,有专家直言“可能性不大”。

  即使两者能够成功上市,后续也难以盈利,因为美国资本市场会对想要上市的国外企业与本土同类企业进行对标。相比已经成熟的美国长租公寓品牌,自如、蛋壳公寓这类国内互联网长租公寓品牌的运营模式并不清晰,可以说只是“二房东”,物业的租权不稳定,且旗下的房源以分散为主、管理难度较大。

  不清晰的盈利模式会令资本市场缺乏成熟的估值体系,成为对接资本市场的障碍。

  此外,两家公司将上市地点选在美国也不算良策。

  

  整体来看,赴美上市的成本很高,其中大部分募集到的钱都要付给投行、律所和中介。

  事实上,不止是自如、蛋壳公寓,整个行业都“非常缺钱”。

  众所周知,长租公寓行业前期投入大、回本周期长,还存在税收政策有待明朗等问题,因此,大多数长租公寓品牌至今也都还没有盈利,甚至陷入亏损困境导致跑路。

  不少人认为,长租公寓当前正处于“黎明前的黑暗”。

  但对于行业的未来,备受资本青睐的行业龙头们依然充满期待。蛋壳公寓联合创始人崔岩在今年8月参加博鳌房地产论坛时表透露,未来十年中国公寓市场会有2.7亿租赁人口,规模达到4.6万亿;现阶段长租公寓市场规模,渗透率大约仅2%;中国租赁人口占比大约11.6%,英美及日本租赁房源及人口占比都远远超过了30%。

  言下之意就是,未来长租公寓市场依然会快速发展。

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