尚智逢源：养老目标基金一周年，平均收益达4.07％

2018年9月，首只养老目标基金发行。有公开数据显示，截止目前，已有超过150万的投资者参与了养老目标基金投资。

据尚智逢源所知，养老目标基金推行一周年，截至9月23日，现已成立53只养老目标基金。其中，养老目标日期型基金32只、养老目标风险型基金21只。

从更具体的类别看，现在目标日期型基金已覆盖2030年~2050年前后退休人群，其中以养老目标2035为主，多达10只。而养老目标风险型基金方面，现已布局稳健和平衡两种，其中稳健型养老目标基金数量最多，已达16只；而积极型养老目标风险基金暂时缺位。在申报的近百只养老目标型基金中，仅有3家上报积极型养老目标风险基金，当前仅一只获批待发行。

业内人士表示，目前中低风险的产品市场需求量较大，所以基金公司从产品推出的角度，会先去满足这些市场容量较大的产品。稳健型和低风险的产品会相对先推出，后期等待产品布局逐步完善之后，相信会有高风险的产品逐步推出。

业内分析人士认为，养老目标基金是以提供长期配置投资为主，而不是博高收益的产品。作为较为新型的产品，目前市场布局以稳健型和平衡型产品为主。随着养老目标基金的进一步发展，积极型的产品应会逐步推出。对于投资年限长的投资者，可考虑权益资产比重较高的产品。

据尚智逢源所知，养老钱又被称作是保命钱，对于已经或者临近退休的人，本金安全是首位，而对于正值壮年的人，收益率相对更重要。

充分考虑到养老资金特点，养老目标基金在稳健投资的基础上灵活配置。截至9月23日，已成立的53只养老目标基金成立至今平均收益达4.07%，几乎无一亏损。值得注意的是，由于部分基金刚刚起步，成立至今收益率较低，拉低了整体的平均水平。如果仅看2019年以来成立的12只养老目标基金，其成立至今平均收益率达7.34%。

从单只基金成立以来的表现看，截至9月23日，有3只产品在成立不到一年的时间里赚得了10%以上。此外，值得注意的是，成立至今表现最好的10只养老目标基金都是三年期或五年期的产品。

有基金市场人士分析道，这是因为这些产品持有期长、权益占比相对更高。而今年权益市场表现不错，权益持仓高的基金赚得更高收益的概率更大。

尚智逢源注意到，虽然没有亏损，但依然有投资者认为，养老目标基金的这一业绩没有跑赢沪深300等大盘指数，不达预期。多位业内人士表示，养老目标基金投资目标不是博权益，自然不能去和沪深300对标。业内人士认为，养老目标基金的定位是稳健长期回报，这决定了其风险收益特征不是股票型基金，所以今年以来的收益也不可能有百分之二三十。“它更像偏债型基金，相较于今年纯债基金3%左右的收益率，已经是一个不错的表现了。”

实际上，从2019年中报来看，当前养老目标基金整体仍是以债券投资为主。从养老目标基金2019年中报来看，公布了中报的35只养老目标基金直接投资债券占基金净值的平均比例为6.15%，而重仓基金中债券基金平均占比为44.63%，两者加起来，养老目标基金在债市上的占比过半。

业内人士指出，债券投资比例高的原因是目前产品中，中低风险的产品占大部分，所以投资的债券基金也比较多。未来随着产品布局的完善，会有更多的权益型FOF推出，随着这种产品的推出，相信配置的权益基金占比会有所上升。