吉利汽车销量下滑费率上升 高管机构齐减持

内容来源：新浪财经公司研究院

2018年，国内汽车市场出现近20年来首次销售负增长，行业进入寒冬。据中国汽车工业协会的统计，2019年1-6月，汽车产销分别完成1213.2万辆和1232.3万辆，产销量比上年同期分别下降13.7%和12.4%，至6月末，产销已连续12个月呈现同比下降。乘联会公布上半年狭义乘用车累计销量995万辆，同比下降14%，同样显示出行业产销整体面临较大下行压力。

在统计的A股和港股23家上市车企中，吉利汽车是主要乘用车企中唯一一家单独在港股上市的公司。

从销量和成长性看，上半年吉利汽车实现营收475.6亿元，同比下降11.4%；净利润40.1亿元，同比下降40.0%。公司实现销量65.17万辆，同比增速为-15%，这一数字比行业同期-8.9%的增速更为惨淡。而22.56亿元的销售费用，相比去年22.69亿元基本没有减少，吉利的单位销售投入相对增加。

从其他主要财务数据看，吉利汽车存货账面价值35.48亿元，同比下降13.4%，其中制成品账面价值10.12亿元，同比降幅高达46.1%，在不考虑整车降价/减值的情况下，库存清理的效果较为显著。

去库存带来盈利能力的直线下降。

上半年，吉利汽车销售毛利率从去年同期的20.18%降至17.81%，销售净利率从去年同期的12.52降至8.49%，同时销售成本率从79.82%升至82.19%。平均净资产收益率则从去年的18.15%大降至8.77%。

吉利汽车ROE变化

值得注意的是，今年以来包括公司高管和投资机构在内的吉利汽车主要股东，均纷纷进行了频繁的减持操作。

新浪财经根据Wind数据统计，4月12日至5月28日，公司董事会主席李书福、副主席杨健、李东辉、执行董事洪少伦、桂生悦、魏海、安聪慧等，除独董外的所有董事先后减持了所持公司股份。上述人员分20次，净减持1.22亿股，累计套现金额达20.65亿元。之后，桂生悦、安聪慧、李东辉等三名董事在7月和8月间，进行了小幅增持。

紧跟多名高管套现的步伐，著名投资机构黑石（BlackRock）于7月29日和9月2日两次大幅减持吉利汽车，共计4534.77万股，套现超5亿元，持股比例降至4.75%，正在逐步退出吉利汽车主要股东之列。