54国降息后,德国银行发出警告!美国现“钱荒”,中国如何应对?

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今年以来,全球经济形势的不确定性加剧经济风险,全球有多个国家进入经济放缓阶段。本国经济不景气,加之国际主导货币美元的"鸽派"降息,使得全球陷入了降息潮。据不完全统计,目前已有54个国家的央行实施了降息举措以刺激本国经济的发展,甚至有国家已经进行多次大幅降息。

  据报道,德意志银行9月25日向市场发出警告,目前各国的央行已经快要用光常规的货币政策工具,并且目前仍在使用那些有限的可以缓解全球经济风险的根据。再这么激进地继续使用下去,若未来的经济风险更大,那么各国的经济或将没有了这一层保护罩。

  

  其中,欧洲央行最为激进,其创纪录地将存款利率下调10个基点至-0.5%,这是欧洲央行的历史最低水平。也就是说,如果你在欧洲银行存入闲置现金,不光不能向银行收取利息,反而要向银行支付利率。

  德意志银行认为,欧洲央行的举动严重违背了经济学专家的意见。在全球经济风险加剧的当下,企业不会将贷款利率降低10个基点纳入是否进行贷款投资的重要考虑因素。这一点也得到德意志银行企业客户的认可。这使得欧洲央行的降息效果不显。

  因此,德意志银行就相当不看好欧洲央行刺激经济推行的货币政策,目前其正在进行大规模的重组,并计划退出全球股票业务,专重于面向企业客户的交易银行业务。

  

  而引起全球降息潮的美联储的两次降息效果同样不佳。美联储的第一次降息,美元逆风走强,加之全球经济形势不明朗,市场的避险情绪持续上涨,黄金美债受到热捧,甚至引发了3个月期与10年期美债收益率倒挂。这一关键性的美债倒挂将为美国经济衰退敲响警钟。

  而美联储的第二次降息部分原因是想借以缓解美国现金流紧张的局势,然而目前美国"钱荒"依旧。自上周短期回购利率曾短暂飙升至近10%,美联储开启自2008年金融危机以来的首次隔夜回购操作,并在短短四天的时间向回购市场注入2780亿美元的现金,以稳定流动现金枯竭带来的短期利率上涨。

  日前,纽约联储更是宣布,将在10月10日之前的每个工作日进行750亿美元隔夜回购操作,此外还会在9月24日、26日和27日进行三次14天期的回购操作。这几波操作或将可让短期利率回归正常水平。

  

  值得一提的是,尽管美联储9月19日宣布降息25个基点,并将联邦基金利率目标区间下调至1.75-2%。然而当前,联邦基金利率已经攀升到2.05%,又一次突破了其目标区间的最高水平。这意味着,美国的现金流依然十分短缺。

  此外,此次市场动荡也给了联邦公开市场委员会的"鸽派"立场底气,进而很可能会促使美联储推行量化宽松。而更温和的美联储经济决策,将使得美元走弱,也将支持黄金的进一步坚挺。

  

  相比之下,中国央行显然更踏实,不跟风,不急躁,根据中国经济的实际情况,按部就班选择经济刺激措施。据报道,中国央行9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司),释放资金8000亿元人民币,以支持实体经济的发展,降低融资难度。

  为什么中国没有加入全球降息潮的大军,而仅仅在近日才降准呢?这是因为当前中国经济步伐依旧稳健,尚且还用不到降息这一货币政策工具。据统计局数据,上半年我国GDP高达45.0933万亿元,同比增长6.3%。遵从客观经济规律的货币政策主张,使得中国未来的常规控制经济风险的空间更广

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