穆迪：予长和(00001.HK)旗下电信集团拟发行票据“Baa1”评级

穆迪：予长和(00001.HK)旗下电信集团拟发行高级无抵押欧元、英镑票据“Baa1”评级

本新闻稿为中文译本，如与英文新闻稿有任何出入，均以穆迪评级机构的英文版内容为准。

久期财经讯，穆迪给予“Baa1”给予CK Hutchison Group Telecom Finance S.A.拟发行的高级无抵押欧元和英镑票据“Baa1”评级，该票据由CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited提供不可撤销地和无条件担保，评级展望“稳定”。

CK Hutchison Group Telecom将把此次发行所得用于再融资，以及包括资本支出在内的一般企业用途。

穆迪认为，“Baa1”的评级综合了CK Hutchison Group Telecom的潜在信贷实力，并根据该公司在需要时可获得母公司长江和记实业有限公司(A2，稳定，CK Hutchison Holdings Limited, 简称“长和”,00001.HK)支持的可能性，将其评级上调两个子级。

穆迪副总裁兼高级信贷官Gloria Tsuen表示:“CK Hutchison Group Telecom的潜在信贷实力主要得益于其在不同地域市场的长期稳定运营记录、稳健的盈利能力、稳定的现金流产出和健康的财务杠杆。”

“这些优势与其在竞争激烈的市场中总体较为温和的地位和专注于无线服务所抵消。特别是，该公司在其最大的意大利市场面临激烈的竞争，” Gloria补充说。

穆迪估计，CK Hutchison Group Telecom调整后的债务/EBITDA在未来12至18个月内将基本稳定在2.9倍左右，杠杆水平与其潜在的信贷实力相符。

“Baa1”的评级还反映出穆迪的预期，即CK Hutchison Group Telecom在完成对现有长期债务的再融资后，将拥有良好的流动性状况。截至2019年6月底，该公司的现金及现金等价物为138亿港元，预计营运现金流约为300亿港元，将有足够的资源来支付其估计的资本支出和许可证成本。

该评级还考虑了以下环境、社会和治理因素。首先，该评级考虑了对电信运营商客户信息泄露日益严格的审查，尽管CK Hutchison Group Telecom在安全措施方面的持续投资缓解了这一问题。

其次，该评级考虑了CK Hutchison Group Telecom的民营企业地位、与母公司长和的密切联系，又在母公司中拥有股权集中度，以及其董事会持股相近。但CK Hutchison Group Telecom通过其上市母公司披露的信息，以及母公司长和独立董事对其董事会的监督，减轻了上述因素的影响。

评级展望反映了穆迪的预期，即CK Hutchison Group Telecom在其经营的市场上的地位及其财务指标将在未来一至两年保持稳定。