保险公司再现股权拍卖：吉祥人寿4000万股阿里起拍价4040.8万元

9月26日，吉祥人寿出现在阿里司法拍卖平台，该公司4000万股股权将于2019年10月28日在该平台进行第一次拍卖，起拍价为4040.8万元。

拍卖信息显示，该部分股权持有者为湖南嘉宇实业，吉祥人寿二季度偿付能力报告显示，湖南嘉宇实业持有公司9.15%股份，其中4000万股为冻结状态，也正是本次所拍卖部分。

此前不久，珠峰财险、天安财险和诚泰财险3家保险公司股权出现在淘宝司法拍卖的网站上。具体而言，分别约为珠峰财险9.9%股权、天安财险0.95%股权和诚泰财险1.68%股权，对应的起拍价分别约为0.86亿元、2.55亿元和1.65亿元。

股东经营出现问题

保险公司股权出现在淘宝司法拍卖的网站上，多是由于股东自身经营出现问题。珠峰财险9.9%股权持有者为康得集团，现为珠峰财险第四大股东；天安财险0.95%股权持有者为北京北大高科技产业投资有限公司；诚泰财险1.68%股权持有者为云南宇恒投资开发有限公司。

以珠峰财险为例，2019年1月，四川璞信产融投资有限公司，向四川省泸州市中级人民法院申请诉前财产保全，请求对被保险人康得集团所持珠峰财险9900万股予以冻结。

2019年7月，证监会向*ST康得下发行政处罚书，披露其在2015年-2018年4年间虚增利润119亿元、控股股东非经营性占用资金等行为。在债务问题浮出水面后，*ST康得出现银行账户被司法冻结、流动资金短缺等问题，导致无法完成客户订单，并出现员工工资及补偿金无法按时发放等问题。

再如诚泰财险，2019年5月，裁判文书网的一份判决书显示，云南融智资本管理有限公司将云南宇恒投资开发有限公司诉至云南省昆明市中级人民法院，诉求归还借款本金、利息，以及诉讼等产生的相关费用，并要求对云南宇恒投资开发有限公司质押的股权享有优先受偿权。

一位业内人士表示，一些股东由于自身经营不善等问题，不得不转手股权；行业回归本源，资产驱动负债的模式失灵，无法满足某些股东的特定预期，所以选择退出；行业竞争压力大，部分保险公司经营不理想，吸引力下降；以及监管对不合规股东的清退，这些都可能是股东离开保险业的原因。

部分股权折价起拍

从估值上看，以珠峰财险注册资本金10亿元计算，康德集团的10%的股份对应出资额为1亿元。与之比较，此次拍卖评估价0.86亿元有所“折价”。

对此，某保险公司人士认为，近两年，保险公司股权估值回落，投资者趋于理性。如果引进的新股东是有实力、有资源且了解和认可保险经营规律，有战略定力的优质股东，未尝不是好事。

从公司自身经营看，2016年—2018年，珠峰财险保险业务收入分别为1807.44万元、2.14亿元和4.88亿元；已赚保费收入分别为-348.25万元、1.77亿元和4.43亿元；净利润分别为－7105万元、－1.94亿元、－1.5亿元。

从资产评估报告的估值看，天安财险的这部分股权也属于折价起拍。西水股份发布的2019年半年度报告显示，2019 年上半年，天安财险整体综合成本率99.02%，同比下降6.91 个百分点,优于行业平均水平0.17 个百分点；非车险保费结构占比达到24.49%，同比上升2.99 个百分点；通过优化资产配置、动态管控现金流、积极拓展相关业务等措施，公司依法合规经营状况良好，偿付能力充足率持续提高，符合监管规定。

不过，报告期内，为确保理财险按期足额兑付、短期借款按期还付，天安财险通过减持所持兴业银行股票的方式增加资金来源。天安财险2季度偿付能力报告显示，第二季度公司净现金流为-10.47 亿元。主要为一季度末公司留有一定的货币资金，同时，为满足投资型保险产品满期给付金额及卖出回购的资金需求，公司对投资资产实行有计划的变现，二季度投资活动提供的净流入现金满足了经营活动现金流需求。

业内人士认为，良好的经营和发展状态是保险公司的身价和底气。