碾压陈天桥，比肩许健康，科创板或将为福布斯富豪榜再添一员

作者 | 王玥

来源 | 首席科创官

近日，一位由60后麻省理工学院（英文简称“MIT”）海归博士创立的生物医药公司神州细胞披露了申请科创板上市的招股书，其创始人持股比例高达近80%的情况引起了首席科创官的注意。

创始人持股近8成

北京神州细胞生物技术集团股份公司（下称“神州细胞”）是一家创新型生物制药公司，专注于单克隆抗体、重组蛋白和疫苗等生物药产品的研发和产业化，由MIT海归博士谢良志创立于2007年，目前估值逾110亿元。

首席科创官发现，与一般创新药企为了募集研发资金，会经历多次股权融资的发展路径不同，神州细胞在十多年的发展历程中仅经历过两次融资，其中发生在今年（2019年）3月的一起还是以增资的方式进行。由于吸纳外部资金较少，因此神州细胞的股权结构看起来也非常“简单”。

据招股书显示，神州细胞的创始人、董事长谢良志一人实际控制了公司合计近80%的股份。其中由谢良志直接持有的股份有1667万股，占总股本的4.3265%；通过名下公司拉萨爱力克间接持有公司2.68亿股股份，占总股本的69.5064%；通过其一致行动人拉萨良昊园控制2000.6万股股份，占总股本的5.1919%。

由此，谢良志合计共控制了神州细胞79.0248%的股份，是这个估值逾百亿企业的实际控制人。由于公司股权几乎没被稀释，谢良志甚至还被网友笑侃为生物医药领域的“最牛创始人”。

首席科创官发现，从创始人持有公司股份的占比来看，神州细胞的创始人谢良志接近80%的持股比例确实远高于同行业的的可比公司。不仅如此，按照神州细胞如今的估值计算，如果公司未来能成功上市，谢良志或还将成为国内生物医药领域“最有钱”的老板之一。

众所周知，创新药因研发难度大、临床时间长，投入产出的时间常以十数年为计，很多创新药企会在创业期间通过股权融资的方式解决眼下的研发资金之困，这也是很多公司在上市之前，股权已被稀释大半的原因。

以君实生物（1877.HK）为例，虽然公司目前的市值已经达到了270亿元，但经过股权转让、定增等一系列的资本运作，创始人熊凤祥、熊俊父子目前即便仍然为公司的第一大股东，但所持有的股权占比仅有15.48%。

市值288亿元的港股上市公司信达生物（1801.HK）同样如此。在经过4轮股权融资之后，信达生物创始人俞德超博士的持股比例仅剩13.03%。相比之下，如今市值126.9亿基石药业（2616.HK）的创始团队就更少——包括创始人江宁军、杨建新、袁斌等人在内的董事、高级管理层及雇员等合计的持股比例还不到7%……

或晋升福布斯中国富豪榜

无论是中外资本市场，生物医药板块的真“药神”往往都是牛股军团的后备军。而毋庸置疑的是，持股比例决定了企业上市后实控人的身家能翻几番。

首席科创官发现，去年（2018年），在福布斯中国top400的富豪中，仅生物医药领域的“大佬”就占据了51个席位。

其中，恒瑞医药（600276.SH）董事长孙飘扬与翰森制药（03692.HK）董事长钟慧娟夫妇以717.6亿元的共同财富问鼎生物医药富豪榜之首，其后分别是持股复星国际（00656.HK）58%股份、身价465.8亿元的郭广昌；以62.1%股份控股智飞生物（300122.SZ）、身价358.8亿元的蒋仁生家族；以48.34%的股份占比控股爱尔眼科（300015.SZ）、身价317.4亿元的陈邦；还有怀揣着扬子江药业不愿上市的、身价314亿元的徐镜人家族……

那么按照神州细胞目前逾110亿元的估值计算，公司一旦成功上市则意味着控股近80%的谢良志将直接拥有超过80亿元的身家（约86.9亿元）。

（来源：2018福布斯中国富豪排行榜）

对比去年《中国福布斯排行榜》上榜的富豪情况来看，逾80亿的身价不仅能让谢良志跻身“福布斯中国富豪”前400，甚至还极有可能超过以盛大集团陈天桥夫妇、滴滴程维为代表的新、老互联网行业的创富者，比肩宝龙地产的许健康家族和永利实业集团的周永利家族。在全国富豪的擂台赛中，谢良志闯进top300、成为生物医药领域的“前30人”将不是梦。

（来源：2018福布斯中国富豪排行榜）

谢良志何许人也

这位此前在一、二级市场中略显低调的人其实并不平凡。

细看这位出生于1966年的创业者的履历，首席科创官发现，这位能将创业公司股份牢牢攥在手里的人物并非是善于精算的金融家，也不是热衷腾挪的资本家，而是一位地地道道的科学家。

“麻省理工学院生物化工专业博士，国际动物细胞培养领域知名专家，美国化学工程师学会生物工程分会的顾问董事……”从谢良志如今这些金光闪闪的“title”中，“知识分子”的形象可见一斑。

而关于谢良志的科研和创业路径，则要追溯到1991年。

那一年，谢良志进入美国麻省理工学院，并于次年进入“国际工业生物技术之父”王义翘教授的实验室。到了1993年，谢良志首创以化学计量模型控制的动物细胞高密度流加培养工艺技术，成功将单克隆抗体产量提高到2.4克/升，比当时文献报道的最高水平还高10倍以上。

1996年，获得博士学位的谢良志加入了美国默克公司，从事病毒疫苗研发工作。在这期间，谢良志负责开发了三个全球上市疫苗产品（Varivax, Proquad, Zostavax）的生产工艺，并领导建立腺病毒载体艾滋病疫苗生产工艺——该工艺目前仍是人用活病毒疫苗全球规模最大的细胞培养和病毒生产工艺。

2002年，谢良志回国创办了神州细胞的前身义翘神州，开始走上创业之路。在此期间，谢良志还兼任中国医学科学院、协和医科大学细胞工程中心主任，教授。

值得一提的是，神州细胞自主建立的从靶点蛋白到候选药物的全套创新生物药发现技术体系，可快速、高效、高通量完成从创新生物药候选分子的筛选、优化、成药性评价到临床前研究和临床申报，并曾在甲型H1N1流感、H7N9 禽流感、埃博拉等病毒肆虐的时候，辅助国家应急安全部门迅速研制出抗病毒试剂。

其中，在2013年应对突发H7N9禽流感疫情中，神州细胞在7个月内完成从靶点蛋白基因合成到H7N9中和抗体应急药物临床申报，创造了药物从靶点合成到临床申报的新记录。而神州细胞也由此成为了全球最快并最早采用重组蛋白技术研发生产出血凝素蛋白的公司。

由于在抗病毒期间带领团队快速反应帮助国家完成了应急救治，谢良志也因此被央视一套特别报道加以褒奖，并树立为“时代楷模”。

不过值得注意的是，这家已经成立了十多年的生物药企至今仍处于产品的研发阶段，且由于没有药品上市，企业也已经保持“亏损”多年。仅近三年的亏损就已经累计超过了6亿元。

好在从神州细胞在研产品的进度来看，距离产品上市或许也仅有“一步之遥”。据招股书显示，截至2019年7月31日，神州细胞的产品管线包括了21个创新药品种和两个生物类似药品种，已有5个核心产品是已经处于临床III期或交上市申请阶段——在研产品线超过行业平均数，且产品的适应症覆盖了甲型血友病、癌症、自身免疫性疾病、HPV疫苗等多个“硬领域”，这也是神州细胞估值逾110亿，适应科创板“第五套标准”的原因。

自科创板“开门迎客”以来，在创新药企中，没有产品、持续亏损就申请上市的公司神州细胞并非先例，泽璟制药、成都先导都是“五套标准兄弟团”中的一员；不过要论创始人对公司股份的控制力，即便放眼整个A股市场，能超过神州细胞谢良志的人物都寥寥无几。那么，对于创始人持股比例的高低，你有何看法？你认为神州细胞冲刺科创板成功的几率有多大？欢迎在文末留言讨论。