市场机遇下，外汇投资已成“新宠儿”

作为国家经济发展必不可少的组成部分，外汇市场伴随着全球一体化进程的加快也占据了举足轻重的地位。一个国家在国际上是否拥有话语权的判断标准便是本国货币是否被全球其他国家接受和认可。数据显示，外汇交易市场中最活跃的货币为美元、欧元和日元，其中美元占所有交易总额的84.9%，这也足以反映出美元在外汇交易市场中的重要性。2016年，伴随着人民币正式被纳入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子，人民币也将在国际外汇市场中扮演更加重要的角色。

对于中国外汇市场来说，尽管受到中美贸易摩擦的影响，银行结售汇表现为逆差。但综合考虑远期结售汇和期权交易等其他供求因素，外汇市场整体供求呈现基本平衡，市场情绪及市场主体行为也较为理性和平稳。随着中国外汇市场开放度的进一步提高，对于外汇交易投资市场也是一项重大利好，TREAL外汇高级合伙人帅宗余和他的团队希望能在中国开放外汇交易之际，用专业的知识和态度帮助客户获得收益。

借鉴发达国家的经验

伴随着以固定汇率制度为代表的布雷顿森林体系的完全瓦解，以及芝加哥商业交易所（CME）国际货币市场（IMM）的正式营业，都标志着金融期货新类别的诞生和全球首个外汇期货市场的成功建立。目前，全球已经有30多个主要的外汇市场，遍布于世界各大洲的不同国家和地区，各个市场受到距离和时间的限制，彼此各自独立却又互相影响。据国际清算银行最新统计显示，国际外汇市场每日平均交易额为6万亿美元至10万亿美元。

事实上，美国、英国和日本的外汇市场是全球三大外汇交易市场。其中，美国的外汇市场是全世界外汇结算的枢纽，世界各地的美元买卖都必须在美国（主要是纽约）商业银行账户上收付划拨。从市场结构来看，美国外汇市场的参与者虽然众多，但做市商机构市场份额较大，是一个由大型商业银行、投资银行等交易商主导的寡占市场。近年来，随着算法交易和主要经纪业务的快速发展，非银行金融机构交易量在美国外汇市场上的比重逐年上升。

而英国作为一个不存在外汇管制的国家，其外汇的国际市场和国内市场界限并不明显，国内金融机构能够参与国际外汇市场交易，国外金融机构进入国内市场的限制也相对较少，因此跨境交易在英国外汇市场交易中的占比较高。目前来看，非交易商金融机构在英国外汇市场上的重要性不断提高，传统意义上明确划分交易商和非交易商的二元市场已逐渐淡化。

对于距离中国更近的日本而言，互联网的普及为零售外汇交易者带来了新的机会，也让日本得以成为全球最大的零售外汇市场。在这些零售外汇交易者中，日本的家庭主妇扮演了相当重要的角色，她们被市场称为“渡边太太”，这些主妇通常借入日元买进其他高息的外汇货币来套取利差。

中国外汇交易的前景

在帅宗余看来，中国外汇交易市场的发展需要借鉴发达国家外汇交易市场的宝贵经验。事实上，在上世纪九十年代末，伴随着期货市场的发展，多家香港外汇经纪商未经批准便来到内地开展外汇期货交易业务，并吸引了大量内地企业、个人的参与。由于当时内地大多数参与者对于外汇市场和交易知之甚少，盲目的参与导致大量亏损，不少国有企业甚至血本无归，随后，中国证监会等四部委联合发文，全面取缔外汇期货交易。即使到现在，管理部门对于境内外汇保证金交易一直处于较为消极的态度。

他认为，人民币汇率市场化和资本市场改革迟缓将给中国带来严重的问题，我国的外汇交易市场必将呈现逐步开放、朝着正规化方向的发展趋势。不少机构投资者以及行业巨头纷纷布局外汇投资领域，其中自国泰君安境外子公司抢下第一块外汇牌照后，光大证券也已完成对新鸿基金融70%股权的收购，而新鸿基金融旗下拥有的SHKForex杠杆外汇业务品牌也让光大证券涉足保证金外汇业务；华为在2016年9月就已获得国家外汇管理局批准进入银行间人民币外汇市场，成为银行间外汇市场中第二家非金融企业类型即期会员；海尔集团旗下的海尔金融也已经正式进军外汇领域，该公司已采用彭博外汇电子交易平台（FXGO）和多资产风险系统（MARS），用于外汇交易和风险管理。此外，阿里巴巴集团旗下蚂蚁金服以7亿美元的价格收购了英国传统外汇交易平台、知名跨境支付公司WorldFirst，除了能够进一步推进支付宝的国际化进程外，还将帮助阿里巴巴布局外汇交易市场。由此可见，中国外汇市场有着无限的潜力和发展前景。

帅宗余认为，对于我国普通投资者来说，一线城市过高的房价和有限的工资收入使他们需要投资理财所产生的额外收益，但是P2P项目的频频爆雷、虚拟货币等区块链项目的跑路让不少投资者铩羽而归。此外，中国股市的风险、机构投资者与散户之间的信息不对称也让投资者难以在市场中获得收益。根据东方财富Choice数据显示，2018年A股市场投资者人均亏损9.9万元。外汇市场的开放能够为投资者带来工资收入外的被动收入。

曾经在传统行业打拼了二十余年的帅宗余通过一个偶然的机会发现，重资产的传统企业即使达到了世界500强的高度，也依然和轻资产的金融公司收益有一定的差距，在认清这一事实后，他投入了超过300万元用于学习了解真正的外汇并在外汇交易市场中实战操作，在他看来赌徒心态是不适合进入外汇投资市场的，良好的心态和可控的资金管理才是赚取收益的关键所在。

他希望能够帮助那些有投资需求却苦于找不到合适渠道的投资者，向他们普及真正的外汇，在这个公正公平公开的市场中能获得改变命运的机会。帅宗余希望他和他的团队能够在外汇交易市场放开之际，成为第一批“吃螃蟹的人”的同时，让中国的投资者了解真金融、真外汇，除了工作收入之余还能够获得管道收入、被动收入，从而帮助他们真正实现时间自由和财富自由，贯彻他们“先成人后达己、成人达己”的理念。

原创：赵小淳

（本文首刊于2019年7月出版的《新商业》杂志）