宝星环球投资：本周美联储除了降息，会怎么评价经济？

据宝星环球讯，一年前，美联储主席鲍威尔还对美国经济前景持"非常乐观"的看法，认为美国经济正享受"历史罕见"的利好消息，包括低失业率、稳定通胀和强劲增长，预计这些利好消息将持续下去。

2018年底，经济似乎继续稳步向前发展，直到去年年底，形势出现了变化。

但本周美联储召开为期两天的议息会议，讨论的焦点将是经济前景受到了多么严重的侵蚀，以及官员们是否仍应对政策进行修修补补，还是开始一场更积极的战斗，以保持美国经济复苏步入正轨。

但市场普遍预期美联储将宣布降息25个基点，更重要的是，美联储的措辞和新的经济预测将显示出，美国经济日益在弱化。贸易战、面对一系列疲弱的制造业数据，欧洲央行不得已重启了危机式的刺激计划等，都暗示美国可能面临更大的问题。

因为本次会议上，美联储还将公布经济预期和点阵图。

在2018年9月到6月发布的季度预测中，美联储官员将2019年预期增长中值从预测中值下调了0.5个百分点，并将通胀从2%的目标进一步下调。在2018年9月的会议上，他们预测到2019年底，联邦基金利率将达到3.1%。目前这一比例约为2.1%，可能还会继续走低。

周三发布的最新预测将显示出官员们是否认为情况正在恶化，以及他们认为需要在降息或采取其他措施方面走多远，才能赶在任何问题出现之前采取行动。

这是一个艰难的决定，美联储官员们对此意见不一，有人想要迅速深入，有人想要放慢速度，还有人觉得什么都不用做。内部观点的不一致，美联储主席鲍威尔将它称之为：反映了过去12个月的不确定性。

鲍威尔在10月份的一次讲话中，详细阐述了他认为美联储当时面临的风险。它们属于常规类型——例如，通胀的意外跃升，可能迫使美联储更快地加息，以抑制支出，减缓物价上涨的步伐。

下图展现了美联储2019年政策立场的变化：

自美联储7月上次会议以来，美国经济数据喜忧参半。企业投资依然疲软，制造业产出指标下降，就业增长放缓。然而，即使是低于预期的13万人，8月份创造的就业岗位也足以吸纳新增劳动力，并将失业率保持在3.7%。

摩根大通经济学家表示，薪资仍持续增长，消费仍是经济的推动主力。几乎没有理由预计近期会出现紧缩，因为家庭受益于就业市场吃紧，而且如果美联储如预期那样降息，为改善住房或其他大规模购买提供资金的成本也会降低。

因此在9月决议前的最后一次讲话中，鲍威尔称美国劳动力市场处于“相当强劲的地位”，并淡化了美国经济衰退的风险。

然而，鲍威尔担心的不只是美国数据。上个月在怀俄明州举行的美联储年度研究会议上，鲍威尔承认，不仅经济面临的风险在上升，而且美联储也没有能力在这个已经变得不可预测的世界上看得太远。

鲍威尔表示，美联储官员“在处理典型的宏观经济发展方面有丰富的经验”。“然而，最近没有先例来指导任何针对当前形势的政策反应。”

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