沙特遭袭 【纯苯】市场心态调查

1、 事件背景描述

据外媒报道，北京时间9月14日早8点左右，沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）位于Abqaiq的全球最大的原油综合处理中心和国内第二大油田Khurais遭一支由10架无人机组成的机群袭击，导致多处起火，目前火势已得到控制。也门的胡塞武装已经宣称对本次袭击负责。出于安全性考虑，沙特暂时预防性的关闭了500万桶/日的原油产能。沙特方面宣称受影响的产能将在9月16日恢复，但多方消息显示其产能完全恢复可能需要更长的时间。针对这一事件，美国称已准备好随时动用战略储备，防止沙特的供应缺口给全球油市带来震动，沙特方面也表示将启用本国原油库存，以保证本周原油出口不受影响。

2、 事件对纯苯市场影响

9月16日开盘，纯苯现货价格即上涨150元/吨，涨幅2.61%。价格上涨反映出市场参与者受沙特原油减产引发原油大涨带动，心态上趋向看涨。

据隆众统计，沙特现有纯苯产能约404万吨，其中大部分位于红海沿岸，约305万吨。少部分位于波斯湾沿岸，约99万吨。此次受到袭击而关闭原油产能均位于波斯湾沿岸，因此可能因原料供应而受到影响的纯苯产能约为99万吨。

沙特纯苯产业属于西出东进，即位于西部的红海沿岸的产能富余，需出口至欧洲进行消化。位于东部的波斯湾沿岸产能相对不足，需要进口纯苯进行补充。

如果沙特方面能够按照他们宣称的如期于9月16日恢复受影响的原油产能，则纯苯生产不会受到影响。

即使当地原油产能无法如期恢复，从而导致了当地纯苯装置的减产或停车，因当地纯苯产能为一体化生产装置，其配套下游也将因缺乏原料而跟随减产或停车，不会形成新的纯苯供应缺口。

中国2018年共计从沙特进口纯苯1.44万吨，占总进口量的0.56%，因此沙特不是中国的主要进口方向，沙特纯苯即便减产，对中国无实质性影响。

因此隆众判断，华东纯苯的上涨并非由于沙特纯苯减产的风险，而是由于原油大涨后，造成的市场心态支撑。目前中国纯苯供应本就偏紧，在原油大涨这一利好刺激下，市场积极炒涨所致。

3、 纯苯市场心态调查

图1 纯苯行业人士心态调查（本次事件对纯苯价格影响）

来源：隆众资讯

据隆众统计，89%的受访对象认为纯苯价格会受这一事件影响上涨。即便是沙特纯苯生产不会受到这一事件影响，单纯的原油大涨已经足以推动近期因供应偏紧，外盘高位的纯苯价格上涨。而且多方消息显示沙特原油产能完全恢复可能需要更长的时间。4%的受访对象认为不会上涨，因为事件不会对纯苯生产造成实质性影响。7%的受访对象认为难以判断，因为沙特如迅速恢复原油供应，则原油价格不会受到实质性提振。

图2 未来一周纯苯行业人士心态调查（纯苯价格涨幅）

来源：隆众资讯

据隆众统计，54%的受访对象认为纯苯价格会受这一事件影响微涨（涨幅0-100元/吨），28%的受访对象认为会小涨（涨幅100-200元/吨），18%的受访对象认为会大涨（涨幅200元/吨以上）

目前，美国纯苯得到大量亚洲船货补充后，供应缺口趋向缓解，但近期欧洲高价，吸引部分美国纯苯发向欧洲套利，因而美国纯苯的持续进口预计仍有望在10月保持。则韩国纯苯多数发向美国，发向中国数量难有显著增加。此外，10月受国庆影响，CFR中国商谈偏少，预计10月华东库存有望维持低位。

另有，目前蓝天保卫战主要限制焦化-加氢企业生产，对终端影响力度较小，纯苯下游需求有望维持正常水平。

因此中国10月供应偏紧的格局有望保持。在沙特事件引发的强势原油带动下，纯苯外盘价格上涨将会对国内纯苯价格形成利好推动。

图3纯苯行业人士心态调查（纯苯涨势持续时间）

来源：隆众资讯

据隆众统计，57%的受访对象认为纯苯价格会上涨数日（1-7日），39%的受访对象认为纯苯价格会上涨数周（14-28日）,4%的受访对象认为纯苯价格会上涨数月（28日以上）

目前主流受访者认为纯苯短期内会受原油大涨提振而坚挺高位，且10月份因华东纯苯供应偏紧，价格难有明显回落。

4、市场心态调查样本

纯苯此次调研样本企业共28家。其中生产工厂10家，终端企业10家，贸易商8家。