SOHO中国利润大幅下滑，潘石屹会是清醒的极少数吗？

丑媳妇也得见公婆。

这些年，基本上从公众视线里消失的SOHO中国，也躲不过业绩公布这一关。

8月30日，上市公司SOHO中国发布公司2019年半年报，实现营业额约人民币8.89亿元，净利润约5.65亿元。净利润同比下滑48.36%。

曾经的百亿房地产企业，如今营收只有20亿。总营收从2013年的149亿直线降至2014年的69亿，2018年更是只有20亿营收，随着今年只录得10亿的总营收，今年大概率营收也维持在20亿的水平。而公司主营业务收入更是只有8.89亿。

于是，有财经媒体质疑：SOHO中国怎么了？痴迷木工的潘石屹为何搞不好地产开发了？

环环对SOHO中国的业绩表现一点也不感到意外。让我感兴趣的，是网上流传的某媒体记者采访潘总的一段短视频。

视频中，记者在某活动现场一路追着潘总，不断抛出问题，潘总边走边答，步速还挺快。环环相信，这不是一次预约好的深度访谈，而是逮了个正着。所幸潘总向来不讨厌媒体记者，表达欲一直比较强，断断续续听完，还真是说出不少有价值的观点。

围绕SOHO中国上海抛售商业物业一事，潘总向记者科普了一下商业物业的投资回报率，以及目前房地产企业融资成本倒挂的现象。亦即房企融资成本要远远高于商业物业的租金投资回报率，但为什么还有人接盘？原因是，仍然有人看好后市，认为未来房地产还会往上走。记者问：接下来还会不会再抛物业？潘总说，不会了，因为SOHO中国财务数据已经平衡了。

如果潘总对记者说的都是真话，那么SOHO中国业绩断崖式下跌则有迹可寻。而从潘总的一番谈话中，也透露出以下几方面的信息：

第一，潘石屹退隐江湖从传闻到水落石出，越来越明显和坚定。内部，权力向夫人移交，不管是情愿还是不情愿；外部，如痴如醉地玩起了摄影和木匠的“勾当”。时不时对楼市时局有所评判，但观点一直偏右和消极。

潘石屹在视频中对媒体记者说：中国房价居高不下的原因，一是，中国的人均住房面积超过34平米，已经属于发达国家的水平，这就说明现在中国的住房已经严重过剩；二则是租金回报率与银行贷款利率的关系。就拿办公来说，租金回报率只有3%左右，而银行贷款已经达到了4.9%，甚至5%、6%，这生意怎么做呢？

潘石屹说千万别限制房价。中国的M2（广义货币量）是GDP(国内生产总值)的2.1倍，美国则是0.9倍。人民银行发了那么多钱，不往房地产上跑，跑到葱上吗？跑到猪肉上吗？跑到面上吗？猪肉面的这些市场太小了，银行发那么多钱，只能跑到房地产上。

过去，总有人对其观点斥之以鼻，以为他是在玩东击西的把戏。现在看来，他是真的想退，不大想玩了。这也许代表着相当一部分房企的选择。

第二，商业物业抛盘，尚有人接盘，说明看好后市的尚有一种力量。这原本也是正常的。任何一个市场，往往都会有两种力量。有人谨慎，保守，不赚最后一个铜板，有人大胆，火中取栗一般激进。究竟对与错，一切只待市场的每一次检验。过往这些年，高位接盘者有之，屡屡踏空看走眼的有之。但房地产与其他行业不同，高位接盘套牢者尚不多。最近，有新闻媒体屡屡报道炒房客在扣除资金成本后已经在亏钱了，倒是不争的事实。这会不会是一个大的转向节点，值得关注。

第三，中央对楼市的政策基调是稳，这一个词足以说明，这个市场有得玩。如何稳，还得拍地（集体土地入市会改变土地市场），还得盖房子，还得卖房子。开发商这门手艺永远不会过时。关于这一点，有贾康、李铁、董藩的观点为证。环环以为，专家并非胡说八道，他们往往看得比常人要远要深。另外，关于政策的中短期解读仍然会很多。如果陷于这种小波动中，那是一种无畏的烦恼。超脱些，独立些，深刻些，仅仅刷存在感，害人不浅。

须知老百姓的钱可都是赚来的辛苦钱，不容易。