QFII额度取消有助提高外资投资灵活性 短期对A股影响或有限

财联社（上海，记者 黄淑慧）讯 ，外汇局9月10日宣布，取消QFII和RQFII额度限制，基金业内人士分析表示，QFII政策的修订体现了中国进一步开放资本市场的态度，有利于提高QFII投资的丰富性和灵活性，进而增强QFII途径对外资的吸引力。

“此举是加大我国金融市场对外开放的重要举措，从长期来看，将吸引更多海外优质资金流入A股市场，无论对于A股流动性，还是对于A股价值投资理念的进一步确立，都将有正面的积极意义。”汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超分析。

但他也认为，短期来看，这一政策对A股的实际影响可能有限。截至2019年QFII总额度已达3000亿美元，但已使用额度可能还不到1200亿，因此取消QFII和RQFII额度限制并不见得马上给市场带来新的流入资金。不过2018年6月以来，MSCI、富时、标普道琼斯三大国际指数公司陆续将A股纳入指数成分股，且纳入因子和权重逐渐提升，已经充分体现了国际投资者对于中国市场的信心。因此相信取消QFII限制以后，将会吸引更多海外合格投资者投资中国市场。

上海一家基金公司海外投资部基金经理表示，预计取消QFII额度对外资进入债市的影响更大。对于A股市场，外资此前通过沪港通、深港通买入更为便捷，相应的成本也更低，并且沪港通、深港通已经涵盖了绝大多数值得投资的标的，因此QFII额度早已不再成为外资投资股市的约束性因素。而相比之下，外资通过债券通只能买入部分债券品种，未来不排除外资可能通过QFII额度加大对于中国债市的配置。另外，QFII额度取消也有助于外资扩大对于衍生品市场的投资。

数据显示，今年初，外汇局将QFII额度从1500亿美元提高至3000亿美元。截至2019年8月末，共计292家QFII机构获批投资额度1113.76亿美元。RQFII制度从中国香港扩大到20个国家和地区，投资总额度为19900亿元人民币，共计222家RQFII机构获批6933.02亿元人民币投资额度。对于目前QFII和RQFII额度尚未用完的原因，市场普遍分析认为，一个重要原因是沪深港通拓宽了外资进入A股的渠道，且由于其具有投资门槛低、汇出无限制、结算灵活等优势而快速发展，对QFII形成分流，一个佐证就是外资持股中通过陆股通持股的比例越来越高。