是什么力量在推动股市反弹？献给所有在中国股市挣扎亏损中的股民

股市投资人常说：一根阳线改变信仰。今年以来，沪综指不负众望，至2月20日逐渐放量上涨逾12%，压抑很久的乐观情绪蠢蠢欲动，投资散户摩拳擦掌。在我看来，一根阳线只能说明本轮熊市的终结，指数还将震荡回调。以2019年1月沪综指2400点区间为基数，全年上涨幅度可达20%左右，所以也可定义为新一轮牛市的前奏。

越来越多的学者认同我多年观察得出“A股市场不是国民经济的晴雨表”的结论，却经常漠视我的另一个观察“A股市场是制度变革的风向标”。

根据“晴雨表假说”，在宏观经济下滑阶段是不应该有牛市的，而在制度经济学的理论框架中，制度变迁及其路径依赖往往会通过内生性金融激励机制驱动股市上涨。

冷静观察，今年以来的股市上涨应该只是一种浅层激励，即货币政策宽松。更深层次的制度变革还没有浮出水面。我特别关注的是两点，其一是境外资金净流入及其与境内投资机构的融合；其二是中国经济的持续开放及其推动的市场化改革。

2018年的关注点之一是民营经济，变革的方向就是产权清晰化。在即将召开的全国两会中，经济产权制度的话题还将不断强化股票市场的改革预期，从而预热2020～2021年的新一轮牛市。但和以往一样，从制度改革的预期升级到实质性的决策是需要时间的。

若把2019年的股票市场界定为“牛市前”阶段，股票投资策略就有两种：其一是长期价值投资策略，其二是行为价值投资策略。前者基于巴菲特的思路，以基本面研究为核心，寻找长期投资标的，若没有足够的研究能力，最简单的方法就是指数化投资。后者基于A股的特殊性，以波段价值为核心，通过“价值投资+波段操作”的投资策略，增强中长期投资的收益率。

行为价值是过去十几年崛起的行为经济学概念，以2017年诺贝尔奖得主塞勒为代表。和新古典经济学的研究思路不同，塞勒教授坦诚而言：“你们的模型是假设所有人都和你们一样聪明，我的模型则假设所有人都和我一样傻。”古典经济学中“理性经济人”的假设有三：(1)决策是理性客观的；(2)信息是充分流动的；(3)市场是完全竞争的。然而在真实的市场中这种假设几乎是天方夜谭，正所谓“此君只能天上有，人间无处不阿呆”。

在股票市场中，人们常常混淆一级市场的股权投资和二级市场的股票投资。简而言之，一级市场的价值投资是经济学，二级市场的价值投资是行为学。行为经济学家看市场，一切都是相对的，唯一确定的是不确定性。所以股市投资如“火中取栗”，股市财富皆源于风险。

中国已经是一个中等收入国家，经济高增长阶段结束了，大规模的投资开发正在转向精耕细作。如果说，过去40年的财富创造主要来源于老的三大红利即人口红利、城市化红利和制度红利，主要的不确定性在于制度变革。未来几年乃至几十年的财富创造将主要来源于新的三大红利，即证券化红利、全球化红利和开放社会的制度红利。新三大红利的共性是永恒的不确定性！

庄家如同“变色龙”，善于变化和伪装，不时地编制着一个个巨大的阴谋，让散户不由自主地往里钻。仅就股市图表形态信号而言，就有若隐若现的陷阱，在 起伏跌宕的行情中，或是引诱散户蠢蠢欲动，贸然而入，从而卷走散户钱财；或是恐吓散户望而生畏，斩仓离场，从而劫取散户廉价筹码，或是故弄玄虚，制造扑朔 迷离的市场假象……真中有假，假中见 真，真真假假，虚虚实实，难分难辨。投资者深为感叹：“只缘身在股市中，不识庄家真脸目。”一幅幅图表形态，宛如一个个五彩的水晶球，令散户迷惑丛生、束 手无策，而这些正是庄家狡猾、奸诈、险恶的具体体现。然而，各种各样的庄家手段却很少为人所知，更是无人所破。

均线和MACD的综合运用

MACD大家玩来玩去其实也就是个金叉死叉，但是你有没有想过，如果这个方法你确实玩不好，是不是可以去改进一下呢?比如说，我们就说一种最为典型的情况，震荡市场下的MACD。震荡市场的时候，大家都知道，趋势是没有的。趋势没有，这时候MACD就没有用武之地了，一直金叉，一直死叉，一直都不赚钱!那么怎么办呢?

其实方法很简单，第一个，如果你确实能够扛得住，那么直接就按照这个做，没问题的。关键是，你真的能够挨得住这么多次的震荡么?相信大部分人，肯定都是挨不住的!那么我们只能用第二种方法，就是尽量的在这种情况下少买，尽量减少买入的次数，亏得会不会就少一点?怎么做，很简单，就是再增加一个指标，做共振，不就完事啦?

最简单的一个组合方法，就是MACD结合均线去使用。如果在MACD金叉的时候，均线已经提前金叉了，就没什么问题，可以去买。如果MACD的金叉的时候，均线还没有金叉，那么就不适合买!但如果是这样，你选择均线就要选的精准一些，周期要稍微长一点，至少要比MACD变化的次数少，这样才能用来定趋势。

均线交易系统和MACD交易系统是投资者普遍使用的两个对股价走势以及买卖点确定的技术方法，而对于很多股市新手来说，很少有人知道均线和MACD两者是相互依存的，相互印证的。

接下来，我们就来深入了解一下均线+MACD相结合的操盘模式。

一、均线和MACD同时金叉

当MACD指标中的DIFF线向上突破DEA线时，二者就形成了MACD指标的金叉形态。这样的形态说明股价的下跌速度越来越慢，或者是上涨速度越来越快，市场上的多方力量持续增强。这是看涨买入信号。

如果均线的金叉和MACD的金叉几乎同时出现，则说明股价已经逐渐进入上涨行情，且未来其上涨速度会越来越快。这是十分强烈的看涨买入信号。当两个金叉都完成时，就是投资者买入股票的时机。

如图所示，2011年5月24日，西藏发展的10日均线突破了30日均线，形成均线金叉。同时其MACD指标中的DIFF线也突破了DEA线，形成MACD指标金叉。这两个金叉同时出现，显示股价进入了上涨趋势，同时其上涨速度也会越来越快。这样的形态完成时，就是投资者买入股票的时机。

精讲提高：

(1)均线的金叉和MACD指标的金叉可能在同一个交易日内出现，也可能在几个交易日内相继出现。这都是有效的看涨买入信号。

(2)如果在均线和MACD指标金叉的同时，均量线也完成了金叉，则说明随着股价上涨速度加快，投资者的交易热情也大大提高，这就形成了更加强烈的买入信号。

二、均线和MACD同时死叉

当MACD指标中的DIFF线跌破DEA线时，就形成了MACD指标的死叉形态。这样的形态说明股价的上涨速度逐渐变慢，或者下跌速度正在加快，市场上的空方力量逐渐增强。这是看跌卖出信号。

如图所示，2011年4月22日，中国中铁MACD指标中的DIFF线跌破了DEA线，形成MACD指标的死叉形态。随后在4月27日，其均线和均量线也同时完成了死叉。这样三个指标同时死叉的形态说明随着股价进入下跌行情，其下跌的速度会越来越快，投资者信心也遭到极大打击，短期内股价很难见底反弹。这是十分强烈的看跌卖出信号。当三个死叉完成后，就是卖出股票的时机。

(1)均线的死叉和MACD指标的死叉可能在同一交易日内出现，也可能在几个交易日内相继出现，这都是有效的看跌卖出信号。

(2)如果在均线和MACD指标死叉的同时，均量线也完成了死叉，则说明随着股价下跌速度加快，投资者的交易热情也遭到极大打击，这就形成了更加强烈的卖出信号。

三、均线和MACD底背离

MACD指标中的红绿柱线可以表示当前股价涨跌的内在动能。当指标显示为0轴上方的红色柱线时，说明股价上涨动能充足。柱线越长，则上涨动能越强。当指标显示为0轴下方的绿色柱线时，说明股价下跌动能较强。柱线越长，则下跌动能越强。

如果在均线持续下跌，连创新低的同时，MACD指标的绿色柱线没有创新低，反而出现一底比一底高的形态，均线和MACD柱线就形成了底背离形态。这个形态说明虽然股价还在下跌，但是其下跌动能已经越来越弱。这是下跌行情即将结束，股价将掉头上涨的信号。未来一旦股价能见底反弹，就是买入股票的机会。

如图，2010年12月底至2011年2月初，金鸿控股的10日均线持续下跌，连续创出新低。但是与此同时，其MACD柱线却没有创新低。反而形成了一底比一底高的形态。此时10日均线和MACD柱线组成了底背离形态。这个形态说明虽然股价处于下跌行情中，但是其下跌的动能越来越弱，股价短期内即将见底反弹。

2月9日，股价突破10日均线阻力，且10日均线开始掉头向上。这是股价见底的标志。此时是投资者买入股票的时机。

精讲提高：

(1)底背离出现后，股价可能还会持续下跌一段后才会见底，因此投资者为了避免被套牢，需要等到股价见底反弹时再买入股票。

(2)在股价与MACD柱线底背离的同时，如果成交量也逐渐萎缩，则验证了股价下跌动能逐渐减弱的信号，此时该形态的看涨信号会更加可靠。

四、均线和MACD顶背离

如果在均线持续上涨，连创新高时，MACD指标的红色柱线无法创新高，反而形成一顶比一顶低的形态。此时均线和MACD柱线就组成了顶背离形态。这样的顶背离形态说明虽然股价还在上涨趋势中，但是其上涨的速度已经越来越慢，短期内很有可能就会见顶下跌。未来一旦股价见顶，就是投资者卖出股票的时机。

如图，2011年3月至4月，当包钢股份持续上涨，10日均线不断创新高时，其MACD红色柱线却越来越短，出现一顶比一顶低的走势。此时二者形成了顶背离形态。这个形态说明虽然股价在上涨趋势中，但是其上涨速度已经越来越慢，未来股价很可能会见顶下跌。4月19日，股价跌破10日均线。此时股价已经有见顶下跌的迹象，投资者应该尽快卖出手中的股票。

精讲提高：

(1)顶背离完成后，股价可能会继续上涨一段后才见顶，投资者为了避免踏空后续涨幅，可以等股价出现明确的见顶信号后再卖出股票。

(2)在顶背离形成过程中，如果成交量持续萎缩，则验证了股价上涨动能逐渐减弱的信号。

炒股其实非常需要一个完整的操作系统，要有章法！最重要的一点灵魂在于高抛低吸，选择性价比高的股票，选择大盘好的时候，选择行业好的股票，选择题材好的股票，选择筹码干净的股票、这个是灵魂！任何操作系统离开了这个灵魂那必定会有巨大的亏损概率！

在完全确定了灵魂以后再来选择用哪套系统操作！

不同人性格不一样！有些人喜欢价值投资，因为他们很擅长分析企业，很喜欢分析产业链！这种人在确定灵魂以后按照价值投资来操作就会很好、有些人对物理形态，数学周期，图形方面很有天赋再加上自己性格喜欢短线就特别适合技术投资！还有些人很懂人性！情商高，对人性研究高于企业研究高于技术研究很会抓投资者心理，这部分人就对短线的热点抓的很准！很能分析题材对人影响的大小，一旦出现波动的题材炒作这部分人总是赚钱！

三种人炒股看似不一样其实还是一样！灵魂一样！都是在按照自己在投资！不是在模仿人家！都在有底线的没有乱买股票！都没有违背投资的灵魂！（高抛低吸，性价比高的股票，大盘好的时候，行业好的股票，题材好的股票，筹码干净的股票）、这就是有所为有所不为！这就是科学的投资！

任何人都有弱点

不要无法无天炒股！任何人都有自己玩不好的股票，都有自己把握不了的行情！想要稳赢就要了解自己！就要敬畏市场！就要有所为有所不为！最厉害的价值投资者如果乱去选择亏损股，有问题股操作也一定亏！最厉害的技术投资者如果去玩自己不熟悉的蓝筹价值股一定会很不适应！因为股性不一样，操作起来不顺手就会乱、最厉害的题材操作者如果选择技术和价值股来操作肯定会被洗盘洗出去！因为里面的投资者心理不一样，玩心态题材博弈的人需要很多人气来判断，一般的股票没有那么多人参与，你短线去抓里面投资者的心态没有意义！所以你一定要知道自己是什么类型的投资者！也要知道任何时候不要买垃圾股！不要买高位的股票，不要买同行业里面性价比低的股票！这些都是细节，都是系统，都是稳赢的前提！

不要按照赚多赚少来决定你用哪个系统！因为不属于的你系统你肯定亏！赚再多也和你没有关系！而且其实每个系统只有短线的差距！长线都一样！价值系统是不断的稳定赚长线大钱！技术系统是多次的高抛低吸小钱！题材系统是赚每次热点的波动累积收益！其实都差不多，只有难易程度没有赚的多少之分，最后都差不多！

市场永远是新的，如果你的知识体系是旧的，那就无法在日新月异的市场上运用的行云流水。很多人在学习投资知识之后，不能很准确的预判股票最新走势，大部分原因是学习的投资方法老旧，看的书籍老旧。投资和其他行业不一样，并不是越老越经典的知识就越好用。投资市场老旧的经验固然重要，但这些经验对于实际赚钱的作用最多只占了30%，实战操作中决定成功率的，是那随机应变的70%，这就是为什么大家看过很多书，并且了解过很多高手的投资方法，但就是赚不到钱的原因。投资是当下的事情，学习过去的目的是要从中反省出未来，重点在未来不在过去。

博学之，审问之，慎思之，明辨之，笃行之，我们想要成为股者，就必须要保持不断的学习，如果你觉得麻烦、累，那你肯定不适合投资这个工作。因为投资就是要与时俱进的事情。在看书的时候，也要习惯性的结合书里当时的投资环境去思考，要惯性的思考当时市场资金的行为、当时的投资逻辑和当时的经济形势。这样才能更加理解书里的成功方法具体是怎么样运用的，这样看书才能真正学习到书里的核心知识。不要简单刻意的去模仿书里的投资方法。投资不忘记过去，是为了总结规律和经验来减少风险，但把握未来才是保证收益的最好方法。