中国股市：写给处于严重亏损的股民的一封信，此文无价，很短很深

股市人来人去的根本原因是什么？

很多人怀着实现财务自由的梦想进入到A股市场。

在他们看来，自己在事业上也没太大希望，而把唯一发财的希望寄托在股市上，这主要是：A股市场门槛不高，又不用干脏活累活去赚钱，却能轻松积累财富。还有一些人觉得，A股是人性各种搏斗的场所，何不尝试一下？

但是，股市人生十多年下来，原来的新股民逐渐变成了老股民，这些人对股市产生了一种厌倦，他们发现A股市场有15%的时间是牛市，而85%的时间是处于熊市之中，经历了长期的熊市，既浪费春青，又损耗财富，实在不值得，所以，老一批股民隐退股市。目前在A股市场上，股龄有二十年以上的人已不多见。

那么，资深一些的股民为啥都选择离开A股市场呢？

第一，A股自开设的那天起，并不是为股民发财致富的，而是解决上市公司融资难问题的。要说A股市场是一个圈钱市也并不为过。正是因为这三十年来，股市一直是“重融资，轻回报”，所以股民炒股的胜算并不高。而且A股市场的股票没啥投资价值，只有投机价值。

第二，A股市场的投机性太强，老股民吃亏上当几回后，觉得再玩下去没啥意思。通常主力机构处处设置好陷阱让散户去跳，散户们防不胜防。比如，机构要炒一只股票前，先开始布局，然后放出内幕消息，开始拉升股价，而散户们看到这只股票涨势不错，就紧跟其后，不断追高，最后主力机构暗中撤退，散户们就被当成了韭菜，被割在了高位上。这样炒股的股民却成了上市公司长期股东。

第三，散户现在不知道买啥股票好了，买绩优股吧，已经被机构炒上了天，股价翻了好几倍，买中小市值股票吧，上市公司的质量没保险，往往是上市前业绩造假严重，上市之后就是业绩大滑坡。更可怕的是，散户买了股票后，不知道哪天踩上了地雷，若是不幸哪天买了长生生物这样的问题股，那就欲哭无泪了。试想连上市公司质量都没保障的股市，博弈起来是凶多吉少。

投资不过是一场关于如何衡量胜算的游戏，你所要做的是计算每一笔交易的风险报酬比，并判断这笔交易是否划算，然后投入你所能承受风险的资金。记住永远给自己留下下一次交易的机会。30%交易技术+30%风险控制与资金管理+30%纪律+10%运气=投机成功。

投资者里能够理性思考，掌握正确思维方法论的人极少。但是要能够持续获利，则还要有比思维方式还要多的东西。关注大概率事件，同时防范小概率事件所造成的大风险。

一套科学技术分析方法的背后有一定有着深刻的理论基础和哲学背景。找到了这套技术分析的源头，才能从本质上把握这套技术，看清其全貌，明了其长处和死点，这样在具体应用中，才能得心应手，提高胜算，并不断的丰富和发展这套技术。

倚重预测，在世界观上是神秘主义的宿命论，在方法论上以偏概全的形而上学，在值博率（回报率）上是把盈利建立在绩效的概率上，在人的本能上迎合了偷懒和自大的天性。所以，对于预测的粉饰渲染，需要有敬鬼神而远之的态度。凡有天真烂漫，则需要慎之戒之。

MACD波段操作战法：“缩头”+“抽脚”

在MACD指标图中，彩色的竖线是柱状线，一般用红线表示0轴上的部分，用绿线表示0轴下的部分，所以又被俗称为“红绿柱”，它表示DIF与DEA之间的差值，在指标图中表示DIF线与DEA线之间的距离变化。最早的MACD指标只有这两条快慢线，MACD柱状线是后来随着计算机的普遍运用而加上去的，目的是便于更直观地表现快线与慢线之间的关系。

快线DIF、慢线DEA和MACD柱状线，这三部分构成了完整的MACD指标，如下图所示。

上图中，MACD柱状线的表达式是“MACD:(DIF一DEA)

*2,

COLORSTICK"，它表示DIF与DEA差值的2倍输出为彩色的MACD柱状线。之所以将差值乘以2是为了放大线体长度便于观察。从上图可以看出，有了MACD柱状线，DIF与DEA两条曲线之间的距离变化便可一目了然。

DIF与DEA两条曲线的收敛和发散能通过MACD柱状线更直观地看出来，很显然，当柱状线连续出现后一根长于前一根的情况时，表示发散:当柱状线连续出现后一根短于前一根的情况时，表示收敛。

当红柱发散时，表示市况处于多头强势中:当绿柱发散时，表示市况处于空头强势中。当红柱收敛时，表示多头势头在减弱:当绿柱收敛时，表示空头势头在减弱。

因此，在A股只能做多盈利的市场中，理论上，做多的买点应在红柱发散时，表示短期内市场开始由空转多:卖点应在绿柱发散时，表示短期内市场开始由多转空。

理论上，一波上涨行情是由绿柱收敛开始，所以最低买点在绿柱收敛时:而一波上涨行情的结束是由红柱收敛开始，所以最高卖点在红柱收敛时。收敛表示了趋势的减弱，是DIF线在向DEA线靠近，“马”(DIF)拉“车”(DEA)的加速度在减小。在最长绿柱之后的那个缩短的绿柱买进，在最长红柱后的那个缩短的红柱卖出，这是获得最大利润的方法。但这种方法是否万无一失呢，成功率究竟有多大?

这里要明确一个关键的前提条件，经验丰富的投资者会注意到，MACD红绿柱只描述了DIF与DEA的差距变化关系，并没有说明DIF与

DEA的多空位置，也就是没有说明DIF与DEA是在0轴之上还是0轴之下。前面的章节已经讲过了，安全的买点应在多头市场中，也就是DIF处于0轴之上之时。而MACD柱状线在0轴之上并不表示DIF也在0轴之上，这是很多投资者会忽略的关键问题。

所以要首先明确的前提条件是DIF的位置。若DIF处于0轴之上，那么在最长绿柱之后的那个缩短的绿柱买进，在最长红柱后的那个缩短的红柱卖出，是获得最大利润的方法。若DIF处于0轴之下，那么在最长绿柱之后的那个缩短的绿柱买进后，很可能没有好的卖点。

为什么昵?因为在空头市场中，绿柱缩短只说明跌势减弱或小反弹的开始，往往没有多少获利空间，主要的空头市场并没有结束，会出现跌了又跌的情况。这些情况，在后而的具体例子中会有更详细的说明。

柱状线的收敛与发散

MACD柱状线的重要作用就是通过研究它的收敛和发散来找出市场变化的转折点，以此作为波段操作依据。

MACD柱状线的收敛表示，DIF在靠近DEA,

DIF的拉动作用在减弱，市场在原方向的能量在减弱:MACD柱状线的发散表示，DIF在远离DEA,

DIF的拉动作用在增强，市场在原方向的能量在增大。MACD柱状线的长度表现出了市场力度的大小，当红柱线放大时表示上涨力量在增强，红柱线的长度越长，表示上涨力度越强:当绿柱线放大时表示下跌的力量在增强，绿柱线的长度越长，表示下跌力度越强。

红绿柱的收敛与发散表示市场短期趋势力量的转换，红柱与绿柱之间的转换表示市场短期多空力量的转换。

这些转折点通常是短期的“买入信号”或“卖出信号”，包括两种情况:

(1)柱状线抽脚。

(2)柱状线缩头。

投资者应着重研究这两个有意义的转折信号。

MACD柱状线“缩头”波段买卖：

MACD柱状线在0轴之上时用红色柱线表示，简称为“红柱”。在上涨中，柱状线会在0轴之上不断向上发散，这是由于快线DIF带动慢线DEA向上运行，并且DIF不断远离DEA。上涨动能在红柱最长时达到最大，以最长柱线为分界点，之前的柱线依次伸长，之后的柱线依次缩短，这就发生了红柱的“缩头”，这说明市场的上涨动能开始减弱，短期内有转势的可能，如下图一所示。

图一

从图一中可以看出，MACD柱状线指标在起始阶段，从0轴附近开始不断向上伸长，指标值为正值，且不断增大，这是柱状线发散的过程。直到某一日指标值达到最大，之后指标线开始向下缩短，这个位置是短线转势的临界点，“红柱线缩头”是多头的减仓卖出信号。此后，指标值开始小于前一日的指标值，这是柱状线收敛的过程，这是由于DIF开始向DEA靠近造成的。

以红柱线缩头作为波段卖点，可以分为两种情况，一种是MACD在多头市场的缩头，一种是MACD在空头市场的缩头。

对于发生在多头市场中的缩头，投资者应依据市场所处的位置做不同的处理，最明显的例子是，如果缩头发生在市场放量上涨的大牛市中，但市场并没有明显的调整迹象时，可以以持股为主，只有同时破位时再考虑减仓;如果缩头发生在市场缩量上涨时，即使价格没有明显下跌，稳健的投资者也可以适当做减仓操作，以保住大部分利润。而对于发生在空头市场的缩头，如果投资者持有仓位，应该以无条件减仓操作为好，控制风险是比追求利润更要紧的原则。

可以这样说，多头市场的缩头可以看作涨势在减弱，但不一定会跌;而空头市场的缩头通常是新的一轮下跌的开始。

在量价背离的上涨末期，以缩头为依据减仓卖出后，投资者要注意随后可能出现的“红柱变绿柱”清仓卖出信号。当柱状线在0轴上，由红柱不断接近0轴，最终出现绿柱时，说明市场开始进入短期的空头。由红柱收敛转为绿柱发散，空头突破了多空分界线，是“空头的胜利”。这个位置是无条件清仓离场的信号，如下图二所示。

图二

出现绿柱时不一定要伴随成交量的放大，因为下跌并不一定需要成交量，尤其是发生在空头市场的红柱变绿柱，成交量一般没有明显变化。这里要提醒投资者，一般在顶部会有“天量见天价”的特征，放出历史巨量可作为“红柱缩头”和“红柱变绿柱”卖点的可靠依据。

图二中所示的清仓信号要比缩头卖点更可靠，红柱缩头是涨势减弱，而绿柱的出现则标志着跌势的开始，一波强劲的上涨中，可能发生多次红柱缩头卖点，而只发生一次红柱变绿柱卖点。

在个股一汽夏利中应用MACD柱状线“红柱缩头”减仓卖点和“红柱变绿柱”清仓卖点进行波段操作，如图三所示。

图三

从上图可以看到，该股的DIF指标在0轴之上，表示市场是以多头为主。图中标注的X与Y是前面讲到过的两个买点一一绿柱抽脚买点，这里发生了两次抽脚，事实证明绿柱变红柱买点比绿柱抽脚买点更可靠，我们采用绿柱变红柱买点，在图中A处。

在买入之后，该股在突破之前发生了一次小的回抽，之后便连续拉出大阳线上涨，这个形态是经典的“老鸭头”形态。上涨的过程也是红柱线发散的过程，红柱线依次伸长，表示上涨动能不断增强，直到2009年7月15日，红柱线达到最大值，价格创最高价9.84元。次日红柱线发生明显的缩头，图中所示B处，这里是红柱缩头减仓卖点，根据经验这里一般是短期顶部，可以先保护一部分利润。

在减仓之后，红柱线不断缩短，到C点处，出现了第一个绿柱，柱线由0轴之上转入0轴之下，这里是清仓卖点。在卖出后，绿柱线进一步发散，这是股票下跌的过程。从图中我们看到，这两个卖点很好地把握住了一波行情的顶部卖出机会。

上表中列出了图中买点A对应的价位A'，及卖点B、C对应的价位B’和C'从表中可以看到，B点依据红柱缩头作为卖点获利达30.64%, C点依据红柱变绿柱作为卖点获利25.85%, B点的获利多于C点，那么是否说明B点是比C点更好的卖点呢?

我们认为，比较卖点的优劣也不能只看盈利幅度，还要看信号的稳定性。为了便于说明我们看下面一个以同样的买卖依据进行的波段操作，应用在个股云铝股份中如图四所示。

图四

图四中的A、B和C点与之前例子的操作依据是一样的，但最后的盈利结果却有所不同。我们看下表的波段买卖统计。

结合图四和上表，我们看到，红柱缩头卖点获利54.65%，而红柱变绿柱卖点获利达75.58%,与前面的例子不同，这次卖点C的获利幅度高于了卖点B的获利。

同样的操作依据，效果为什么不同呢?

细心的投资者可能会想到，多头市场中的红柱缩头卖点与空头市场中的绿柱抽脚买点是否有一些相似的道理呢?

是的，空头市场中的绿柱抽脚止跌可以不涨，同样的道理，多头市场中的红柱缩头止涨也可以不跌。

投资者一定要好好理解上面这句话，这是对柱状线理解的一个关键。

柱线反应了涨跌的力道，收敛只能说明是力道减弱，但并没有转向，它增大了转向的可能，但仍然是在减速朝原方向运行!

因此，从图三与图四中的卖点B与卖点C的比较来看，卖点C比卖点B更稳健。简单来说，卖点B是上涨力道减弱的卖点，卖点C是下跌开始的卖点，如果卖点B的短线下跌概率是60%,那么卖点C的下跌概率应该在80%左右，卖点C基本是卖了就跌，C点卖出成功率更高。

MACD柱状线“抽脚”波段买卖：

MACD柱状线在0轴之下时用绿色柱线表示，简称为“绿柱”。在下跌过程中，柱状线会在0轴之下不断向下发散，这是由于快线DIF带动慢线DEA向下运行，并且DIF不断远离DEA。下跌动能在绿柱最长时达到最大，当绿柱线达到最长并出现短于前一天的柱线时，就发生了“抽脚”，这说明市场的下跌动能开始减弱，短期内有转势的可能，如下图所示。

从上图中可以看出，MACD柱状线指标在起始阶段，从0轴附近开始不断向下伸长，指标值为负值，每一日的指标值都小于前一日的指标值，这是柱状线发散的过程。

直到某一日，指标值开始向上抽短，这个位置是短线向上的开始，抽脚的位置是多头的买入信号。

此后，指标值开始大于前一日的指标值，这是柱状线收敛的过程，这是由于DIF开始向DEA靠近造成的。

以抽脚作为波段买点，可以分为两种情况，一种是MACD在多头市场的抽脚，一种是MACD在空头市场的抽脚。经验丰富的投资者会更注重把握在多头市场发生的抽脚，因为从长期的多次交易经验来看，多头市场的抽脚买入信号的成功率显然更高。

可以这样说，多头市场的抽脚可以看作是上涨的开始;而空头市场的抽脚通常只是止跌，要知道，止跌是可以不涨的，多数情况是在低位震荡后继续下跌。

所以说，一定要注意看大势做小势。

在大势处于多头市场时，以抽脚为依据买入后，趋势投资者可以继续跟踪趋势，做到“有风驶尽帆”。

当柱状线在0轴下，由绿柱不断接近0轴，最终出现红柱时，说明市场开始进入短期的多头。

由绿柱收敛转为红柱发散，多头突破了多空分界线，是“多头的胜利”。

这个位置是顺势加仓的好机会，如下图所示。

出现红柱时应伴随成交量的放大，如果成交量没有明显放大，则可能是反弹的高位，投资者需要注意突破时量的配合。

上图中所示的加仓位置是风险小回报高的买入信号，这个信号要比抽脚买点可靠，绿柱抽脚是跌势减弱，而红柱的出现则标志着涨势的开始。

在个股国阳新能中应用MACD柱状线“绿柱抽脚”买点和“绿柱变红柱”顺势加仓买点进行波段操作，如下图所示。

从上图可以看到，该股的DIF指标处于0轴之上，这表示市场是以多头为主;MACD指标柱状线在0轴之下发散，表明市场上涨趋势减弱，开始进入调整;直到图中标注的A点处，柱状线发生了抽脚，这预示着调整很可能结束，马上要重回涨势，投资者在这里应该及时地买进部分仓位;此后，绿柱线向0轴方向收敛，这表示下跌动能进一步在减弱;直到图中所示的B点处，柱状线突破0轴，由绿柱变为红柱，这一日的成交量也明显放大，这表明市场中短线的多头战胜了空头，市场的中期与短期都以上涨为主，这就是常说的共振点，这个位置是绝佳的顺势加仓买点;此后红柱线开始发散，表示多头进一步增强优势，该股一路上涨。

下表列出了图中买点A, B对应的A', B’的价位，及后面要讲到的清仓卖点C及C’对应的价位，从表中可以看到，A点的抽脚买点买入后获利达71.98%, B点的加仓买点买入后获利52.03%, A点的获利多于B点，那么是否说明A点是比B点更好的买点呢?

我们认为，比较买点的优劣不能只看盈利幅度，还要看对应的风险。在A点，买入后，股价并没有立即上涨，而是继续调整了一段时间，而在B点买入后，股价马上拉升，之后也是明显的不断创新高。因此，A点是止跌点，而B点是起暴点，如果A的上涨概率是60%的话，那么B的概率应该在80%左右，基本是买了就涨。这样看来，买点A虽然获得了更多的利润，但在效用上来看，并不如买点B。

运用柱状线作为依据判断买点时应注意以下几点:

(1)从运用效果上来看，D工F线在0轴_L方和0轴附近的成功率较高。

(2) DIF线在0轴下方运用时，需要注意使用止损单。

(3)“绿柱变红柱”买点比“绿柱抽脚”买点成功率高且更稳健。

(4)“绿柱变红柱”买点需要同时伴随成交量明显放大。

决定成败的不仅仅是技术

当你的交易节奏、频率和市场意外吻合时，想不赚钱比普通交易者在投资市场想不亏钱都难。市场有时就是具备这样的颠覆性。

股市没有简单规律的规则

股市之所以赢者少、输者多，就是因为股市没有简单规律可循。

我们要记住以下内容。

（1）没有简单的绝招规则。必须建立一套综合辩证的动态交易系统。

（2）经验的成功规则。成功的经验具有时间性、条件性、环境性和参考性特征。

① 时间性：经验是在某一特定时间内形成的成功经验，改变时间则有可能变成不成功的经验。

② 条件性：经验是在特定条件和环境下形成的，如果环境条件发生了变化，原有经验则要随之改变。

③ 参考性：股市中的理论是根据股市不变因素制定的，而经验则不具有长期的稳定性和时间的长效性，因此，经验只有参考性。

所以，在应用经验时要认真分析条件和环境，因势、因时、因条件、因环境而灵活应用。要用综合辩证的、动态的、发展的思维看待股市、看待经验。

记住：股市是动态的，不是静止的。

交易要具备四大要素才能成功：知识、控制得当的勇气、金钱以及将这三者妥善结合在一起的精力。预见到会有亏损，雍容大度地接受亏损。那些对亏损苦思冥想的人总是失去下一个机会，而下一个机会很可能是个赢利的机会。

用钱来挣钱以及保住钱的一个根本要素是做事要有板有眼。不进则退。要紧的是一旦实现了一个交易目标，你应该立刻设定一个新的目标。

专心致志的艺术能够帮助你成为一个杰出的交易者。也就是说，安排出时间来仔细地思考、计划、琢磨、调查、研究、分析、衡量和选择你的交易。把你的盈利一分为二，决不拿其中的百分之五十以上再到市场上去冒险。

成功交易的关键是了解你自己以及知道你自己对压力的承受能力。成功者和失败者之间的真正区别，与其说是天生的能力，还不如说是在避免错误中表现的有素的训练。

不管是什么方法，散户只有一套自己的判断市场方法才可以在市场里长期稳定的盈利，所以花费一定的时间和精力去提升自己是必要的。

投资市场的初段是勤奋和技艺，中段是智慧和心态，高段是人性和道德。懂得洗尽杂念 心如止水 克服所有人性的弱点才算拿到了盈利的入场券，而登堂入室还必须达到道德的圆满。98%的人赔死在初段，1.9%的人拖死在中段，只有0.1%的人有幸进入高段。所以，沉湎于技艺是非常危险的，即便懂得控制心态也仍是前路漫漫。对此应当深思！

投资不过是一场关于如何衡量胜算的游戏，你所要做的是计算每一笔交易的风险报酬比，并判断这笔交易是否划算，然后投入你所能承受风险的资金。记住永远给自己留下下一次交易的机会。30%交易技术+30%风险控制与资金管理+30%纪律+10%运气=投机成功。

索罗斯坦率地说：“对其他人来说，犯错是一种耻辱，对我而言，承认自己的错误是一种骄傲，一旦我们认识到理解上的不足是人类的先天特征，犯错就没有耻辱可言了，耻辱的只是不能纠正错误。”失败并不是成功之母，因为就算失败了一万次，但是还是按照原来的方式操作，最终只能是重复得到失败的结果，确保投机事业持续下去的惟一抉择是，小心守护自己的账户，决不允许亏损大到足以威胁未来操作的程度，留得青山在，不怕没柴烧。