自中期业绩公布,美的置业(03990.HK)利好不断,于8月16日被纳入恒生综合大中型指数成分股,今日(9月9日)正式被调入港股通名单并于今日起生效。
资本市场的认可源于美的置业强基本面的支撑。中期业绩显示,美的置业实现合约销售额472亿元(人民币,下同),增长17%,珠三角及长三角合约销售金额分别占19%、35%,核心纯利增长28%。
安信国际研报认为,截至今年6月,美的置业在手土储5200万平米,可售土储及已售未结金额将为公司带来550亿元的利润,短期利润锁定率高,公司现价约4倍2020年市盈率,股息率约9%,较其他大湾区发展商估值较低。
调入港股通名单
9月8日,上交所公告称,根据《上海证券交易所沪港通业务实施办法》有关规定,沪港通下港股通(以下简称港股通)股票名单发生调整,9只股票被调入,包括美的置业(03990.HK)等三只地产股被调入港股通名单。
9月9日,深交所公告深港通下的港股通股票名单,22家公司被调入港股通,其中包括美的置业(3990.HK)等四只地产股。
据了解,深交所和上交所的港股通名单调整于今日(2019年9月9日)起生效,两大交易所均将美的置业纳入港股通名单,表现了资本市场对美的置业的认可。材料显示,美的置业于2018年10月登陆港交所,上市不到一年成功纳入港股通。
此前8月16日,恒生指数公司宣布截至2019年6月28日的恒生指数系列季度检讨结果,美的置业被纳入恒生综合大中型股指数成份股。
据了解,港股通纳入范围含A+H股份中的非ST股、A+H之外的恒生综合大型及中型指数成分股、A+H之外且平均市值达50亿港元之上(按过去12个月平均月底市值计算,每半年检讨一次)恒生综合小型指数成份股等。据此标准有分析指出,非A+H股想纳入港股通,须进入恒生综合指数。
对港股公司来说,成为港股通标的之后,将提高内地资金对公司的关注度,有望引入新的国内投资者。实际上,这些标的公司有机会进一步引发相关内地资金买入,以激活公司股票流动性、支撑公司价值,提高市场估值。
建银国际研报认为,美的置业是一家立足大湾区、布局全国的中型房地产开发商,美的置业业务网络和大湾区资源、美的品牌的长期经营与发展,赋予美的置业强大的品牌认可度。
业内人士表示,以美的置业的品牌知名度,成为港股通标的将帮助美的置业吸引内地资金买入。
上半年纯利增长28%至19亿元
据了解,A股投资者散户占比较大,选择购买标的对公司的基本盘及可持续增长能力提出较高要求。美的置业中报数据显示,公司各项经业绩指标获得不同程度的增长,实现营收142亿元,同比增长33%;核心净利润18.89亿元,同比增长28%;毛利51亿元,同比增长35%;合约销售金额472亿元,同比增长17%;公司毛利率35.9%,核心净利率13.3%。
值得注意的是,美的置业合约销售面积452.6万平方米,同比增长14%;销售均价10428.6元/平方米,同比增长2%。有楼市调研机构表示,美的置业总体销售规模同比增长17%,还能做到销售面积和销售均价的双增长,说明公司实现了规模增长和发展质量的有效平衡。
销售业绩代表的过去,土储布局才是未来。数据显示,截至2019年上半年,美的置业土储总建面5251万平方米,土地成本2677元/平方米,土储货值达5500亿元。
在土储结构上,上半年美的置业新进上海、杭州、天津、武汉等城市,还在重庆、佛山、苏州等区域中心城市布局,还在原有的邯郸、徐州、株洲等城市深耕。上述调研机构认为,未来这些区域具有增长潜力,将提前锁定美的置业未来业绩的增长曲线。
最新数据显示,截至2019年8月31日,美的置业及其附属公司,连同其合营企业和联营公司的合同销售金额607亿元,同比增长18.09%;相应的已售建筑面积583.6万平方米,同比增长16.42%。
估值尚未反映 未来可期
业绩稳健增长的同时,美的置业股票的目标价也在水涨船高。
中期业绩会后,已有8家机构先后发布研报给予美的置业中期业绩正面评价,花旗、海通证券及摩根大通、中金公司等大行分别给予美的置业“买入”、“增持”评级,并调升目标价。
安信国际认为,美的置业拥有稳健增长能力,同时低成本融资优势凸显,双管齐下加强资金优势,把握并购、拿地的机会,是马太效应下的受惠者。表示看好美的置业发展前景,认为美的置业估值较大湾区其他房企低,估值具有吸引力。
财务状况全面改善,低成本融资优势凸显,具有长期的金融稳定性,建银国际和中金公司纷纷看好美的置业发展前景,给出“跑赢大市”评级。同时花旗发布研报表示美的置业拥有可持续发展及高质量增长能力,是体力充沛的马拉松型选手,给予美的置业 “买入” 评级,给出目标价32港元。
中金公司认为美的置业当前股价存在28%上行空间,重申跑赢行业评级和目标价 25.27 港元。
花旗银行认为美的置业具备高增长潜力,由于5500万元土储货值、多元化的拿地渠道、城市升级和深耕策略、840亿的已售未结转金额,美的置业将表现出持续稳定的高质量增长以及股价的进一步提升。
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