西南证券经营现金流16亿降七成 拟定增募资近70亿“补血”

长江商报消息 ●长江商报记者 郑玮

尽管成绩单喜人，但细细端详，西南证券的中报仍掩盖不了淡淡的忧伤。

今年上半年，西南证券实现营业收入17.10亿元，同比增长12.17%;实现归属于母公司股东的净利润4.90亿元，同比增长60.98%。

具体来看，公司证券经纪业务营业收入为9.22亿元，同比增长31.48%。公司证券自营业务营业收入为6.97亿元。同比增长78.47%，业务收入占比由去年同期的25.62%提升至40.76%。证券自营业务的发展成为报告期内公司收入增长的重要推动力。

不过，其自营业务贡献营收较大，投行收入和资管收入却遭遇腰斩。

长江商报记者发现，业绩增长背后，公司经营活动产生的现金流量净额仅 15.89亿元，比去年同期下降了70.21%。另外，公司的负债总额也从447亿元上升至521亿元，涨幅16.56%。

为缓解资金紧张，8月23日晚间，西南证券一次性发布14份公告，抛出70亿元的定增方案，全部用于增加公司资本金，补充营运资金。

此次定增将对于公司补充现金流有哪些方面的作用，长江商报记者向西南证券发出采访函欲了解详情，但截至发稿，对方未给出回复。

投行业务营收下降近五成

报告期内，西南证券投资银行业务承销金额缩减，收入有所下滑。2019年上半年，公司股权、企业债券和公司债券发行主承销金额相比去年同期均有所下滑，导致投资银行业务营业收入同比下降了48.08%至1.32亿元。

数据显示，西南证券投行共完成企业债券发行主承销项目1个，承销金额5亿元；完成公司债券发行主承销项目4个，承销金额26.2亿元。

而随着行业竞争态势加剧，西南证券的资产管理业务收入也在下降。2019年国内大资管行业加速对外开放，商业银行理财子公司相继设立，行业竞争态势加剧，导致公司资产管理规模同比下降28.69%至566亿元。同时，2019年上半年，公司资产管理业务营业收入为5374.61万元，同比下降47.04%。

另外，公司经营活动产生的现金流量净额为15.89亿元，比去年同期下降了70.21%。

西南证券解释称，今年上半年，经营活动现金流入70.76亿元，主要流入项目为代理买卖证券收到的现金净额 31.62 亿元，回购业务资金净增加额 22.25 亿元，收取利息、手续费及佣金的现金13.50亿元，拆入资金净增加额1.00亿元，收到其他与经营活动有关的现金2.39亿元。

经营活动现金流出54.88亿元，主要流出项目为为交易目的而持有的金融资产净增加额25.62亿元，融出资金净增加额11.26亿元，支付利息、手续费及佣金的现金4.94亿元，支付给职工以及为职工支付的现金6.51亿元，支付的各项税费1.28亿元，支付的其他与经营活动有关的现金5.27亿元。

此外，2019年上半年，公司新三板业务完成6家企业推荐挂牌，新增挂牌家数行业排名第4位；督导挂牌企业213家，行业排名第13位，市场份额占比2%；协助9家企业完成股票发行，融资金额3.54亿元，完成2单重大资产重组项目，重组交易金额2.13亿元。

中报还显示，截至2019年6月末，西南证券涉及诉讼5起，共涉及本金2.63亿元。其中，西南证券涉及3起股票质押诉讼，共涉及本金2.41亿元。

负债总额521亿同比增16%

数据显示，报告期末，公司负债总额为521.25亿元，较上期末增加16.56%。其中，应付短期融资款与应付债券共183.41亿元，占负债总额的比重为35.19%，较上期末增长17.73%；代理买卖证券款为118.4亿元，占负债总额的比重为22.71%，较上期末增长36.44%；卖出回购金融资产款为184.96 亿元，占负债总额的比重为35.48%，较上期末增加11.37%；交易性金融负债为14.12 亿元，占负债总额的比重为 2.71%。扣除代理买卖证券款后，公司自有负债总额为402.85亿元，资产负债率为67.01%。

中报披露的同时，西南证券也公布了定增方案。公司拟向重庆渝富、重庆城投集团、重庆市地产集团、重庆发展投资共4名特定对象，非公开发行A股股票不超过10亿股，募集资金总额不超过70亿元，扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金。

就此次发行对象来看，借力于重庆打造国际金融中心的“东风”，西南证券的定增方案得到了重庆国资企业的大力支持。西南证券拟发行的10亿股将由4家重庆国资企业认购，分别为重庆渝富、重庆城投集团、重庆市地产集团和重庆发展投资。其中，重庆渝富合计持有西南证券28.89%的股份，为西南证券控股股东。

西南证券表示，截至2019年6月30日，公司净资本为129.01亿元，相对行业内的大型证券公司存在较大差距，现有净资本水平不利于公司传统业务规模的扩大以及创新业务的拓展。因此，公司拟以非公开发行A股股票的方式扩大资本规模、夯实资本实力、优化公司业务结构，进一步支持公司业务的发展，实现稳健经营，提高风险抵御能力，在促进公司做强做优做大的同时，为全体股东带来更丰厚的回报。

地方国资助力下，西南证券将加大对子公司增资，增加证券投资业务、信用交易业务、信息技术和风控体系建设、营业网点及渠道建设等方面的投入。

太平洋证券分析师罗惠洲介绍，本次发行的认购对象为重庆渝富（拟认购金额不超过23.1亿元）、重庆城投集团（拟认购金额不超过24.5亿元）、重庆市地产集团（拟认购金额不超过8.4亿元）、重庆发展投资（拟认购不超过14亿元）。募集资金在扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，可助力公司后续发展。

实际上，在2009年登陆A股市场后，西南证券曾于2010年5月、2013年12月进行两次非公开发行，时隔5年有余，此次为公司第三次推出定增方案。