世茂稳中求进:上半年销售破千亿,资金、土储充沛

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  文 林夏淅

  编辑 刘肖迎

  20年前,世茂房地产选择进军上海,在黄浦江沿岸打造出的“滨江模式”经典楼盘轰动房地产市场,成为其招牌,之后,不断被复制。

  如今,30岁的世茂,在传统地产行业中融入了蓝精灵和Hello Kitty两大国际经典IP,布局物联科技、文化、医疗、教育等新产业,向外递出一张更年轻的名片。

  继2017年和2018年两年连续高增长后,2019年上半年,世茂房地产再次交出了一份漂亮的成绩单。

  01

  业绩靓丽

  8月27日,世茂房地产(0813.HK)公布的2019年中期业绩显示,报告期内公司营业额565.6亿元,同比增长32.9%,净利润51.1亿元,同比增长19.5%。

  

  这是世茂给自己的30岁贺礼。

  除了营收、净利,世茂在地产企业的几个关键指标上表现同样优秀。

  销售业绩方面,半年内1003.4亿元的签约额,较上年同期增长了38.7%,增速显著高于典型头部房企的平均值,相应的签约面积达到556万平方米,同比增长23.3%。

  强势销售增长下,核心利润从2018年上半年的61.21亿元增至当期75.8亿元,同比上升23.8%。

  据克而瑞上半年排名数据,世茂权益前后签约额分别排名第12位和第11位,目前已完成全年2100亿元签约目标的47.8%。

  依照地产企业“金九银十”的淡旺季规律,全年业绩将稳定超过预期。

  在自主化经营的发展逻辑下,世茂的多元化业务增速亮眼,2019年半年报中,非房产业务合计收入33.3亿元,同比上升75.3%。

  其中,酒店业务方面,世茂喜达再次走向海外,与俪盈集团签约马来西亚文冬生态城世御酒店及御榕庄酒店,持续发力全球酒店市场。旗下新产品线——凡象ETHOS着眼中国千禧一代旅行者,跨界如李宁等中国民族企业,打造中高端生活方式酒店品牌。

  

  世茂马来西亚文东生态城酒店项目(效果图)

  世茂物业则进行了新一轮升级,让人工智能、语音识别等高科技与具体生活场景结合,实现从“对物管理”到“对人服务”的转变。

  世茂集团董事局副主席、总裁许世坛曾表示,世茂物业将在2021年上市,酒店业务也计划在三年内上市,现在只需要等待一个好的时机、好的估值。

  债务和资金方面,世茂净负债率连续8年维持在60%以下,资本结构稳定。

  在“现金为王”的地产企业生存法则下,世茂在2019年上半年实现了813亿元的回款,同比增长47.8%。截至2019年6月底,公司账面货币资金522.3亿元,足额覆盖其将于一年内到期的320.56亿元有息负债。另外,公司还有400亿元金融机构融资额度未使用。

  强大的资金流动性,成为其穿越市场周期的保护伞。

  面对境内外融资环境的收紧,世茂在2019年上半年获得业内稀缺的发债资格,发行了132亿元的公司债,并实现了境外低息美金债20亿(美元)的额度,上半年整体借贷成本不升反降,控制在5.6%左右,成为融资能力强的最直接体现。

  02

  稳中求进

  1989年进入房地产开发领域后,世茂逐渐成为南方房企的中一股重要力量。

  1999年,世茂在浦东黄浦江沿岸造了一个滨江花园,把“前看江景,后拥园景”的国际级生活体验树立为品质人居的标杆,“滨江模式”就此成为一个成功的招牌。

  与其他众多房企借助高杠杆扩张不同,世茂走的是一条比较稳当的路子。

  在整体净负债率高低错落的房企之中,世茂始终维持着60%以下的低位;在其他家受制于融资环境、带息债务增长困难的时候,世茂却反其道而行,2018年至今的带息债务增幅明显高于低迷的同行们。

  

  

  在泰禾、万通、明发等地产公司为去库存、换现金而甩卖地块时,世茂使用多元化的拓地手段,通过收并购的方式取得了约1800亿元的优质货值,主要分布于北京、南京、苏州、杭州、广州等核心城市。

  目前,世茂的土地资源储备已遍布全国101个城市,运营及在建项目301个,超过1万亿元的权益前土储货值中,分别有2850亿元、2600亿元分布于长三角地区和当下最热门的粤港澳大湾区,华北地区同样分布了1730亿元的优势土地项目。

  生于福建,赢在上海的世茂,正在全国范围内进行新一轮的争夺战。

  即便如此,世茂还是坚持在“求稳”的道路上。

  

  世茂房地产2019年中期业绩发布会现场

  许世坛在8月27日的中期业绩会上表示,“世茂会严格按回款50%用于投资的标准去执行,这是一条红线”。

  除此之外,世茂控制风险的另一个方式还在于降低自身的权益比重。

  2019年上半年,世茂销售权益比重从期初的70%降至65%左右,还将进一步降至60%,这是许世坛认为较合理的一个比重。

  按照53%的去化率,世茂2019年全年可以达到 2100亿元的销售额,有希望超额完成销售目标。

  在对手众多的房企行业中,世茂凭着时代弄潮的冲劲,成为行业中的一匹黑马。

  接下来能否在已经落脚的101个城市有更好的表现,还需要下一个十年给出答案。

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