易车网二季度净利润下降近四成，二手车市场或将成为爆发点？

作者：格隆汇 寿司英雄

9月5日，易车网发布了截至6月30日2019年第二季度财报，业绩表现不及预期，净利下降同比39%，值得注意的是，其营收超出分析师平均预期，调整后每股摊薄收益符合预期。

当日截止到美东时间收盘，或受业绩的影响，股价在盘前交易中大跌逾5%，最终其股价收于13.04美元。

图片来源于：富途牛牛

易车网（BITA）成立于2000年,于2010年在美国纽交所正式挂牌上市,主要为中国汽车用户提供专业、丰富的互联网资讯和导购服务，并为汽车厂商和汽车经销商提供卓有成效的互联网营销解决方案。

业绩同比由盈转亏

回顾近一年易车网的表现，可以发现其业绩还是具有一定波动性的。

经格隆汇app查询显示，2018年易车网全年营收为105.8亿元（约15.39亿美元），同比增长31%，2018年全年净亏损为人民币6.79亿元（约9,880万美元），相较2017年净亏损为人民币14.27亿元（约2.08亿美元）有所收窄；不按美国通用会计准则（Non-GAAP）计，2018年全年净利润为人民币9.35亿元（约1.36亿美元），同比增长30.1%。其中，易车网的广告与会员业务收入为40.74亿元，同比增长13.5%；交易服务业务全年收入为人民币53.71亿元，同比增长49.8%；数字营销服务业务全年收入达到11.35亿元，同比增长25.7%。

与此同时，根据2019年第一季度财报，公司实现营收为人民币27.3亿元（约合4.075亿美元），同比增长26.0%。净利润为人民币9280万（约合1380万美元），而上年同期净亏损人民币2.883亿元（约合4300万美元）。不按美国通用会计准则，净利润为人民币2.847亿元（约合4240万美元），而上年同期净利润为人民币3710万元（约合550万美元）。

图片来源于：英为财情网

而通过本次释出的财报，可以发现2019年二季度易车网营收为人民币27.9亿元（约合4.066亿美元），同比增长8.9%；净亏损为人民币1.362亿元（约合1980万美元），而上年同期净利润人民币2740万元（约合400万美元）。若不按美国通用会计准则，净利润为人民币2.160亿元（约合3150万美元），而上年同期净利润3.537亿元（约合5150万美元），同比下滑39%。与此同时，至2019年6月30日，易车网拥有现金、现金等价物和限制性现金74.5亿元(约合10.9亿美元)；拥有员工8396名，同比增长6.4%。此外，预计2019年第三季度营收将达到人民币26.5亿元（约合3.860亿美元）至人民币27.5亿元（约合4.006亿美元），同比下滑2.8%至同比增长0.9%。

从细分业务来看，广告和订阅服务业务营收为10.1亿元(约合1.466亿美元)，而上年同期为10.7亿元(约合1.555亿美元)；交易服务业务营收为14.9亿元(约合2.171亿美元)，与上年同期（12.7亿元）相比增长17.2%；数字营销解决方案业务营收为2.947亿元(约合4290万美元)，与上年同期（2.246亿元）相比增长31.2%。

此外，得益于继续拓宽二级经销商网络，2019年第二季度易车网已覆盖超过3万家二级经销商客户，截至2019年8月，付费二级经销商用户已超过3千6百家。

二手车市场或将成为爆发点？

实际上，易车网本次业绩同比由盈转亏除了其自身经营需要有所调整之外，不得不说也是受到了所处的汽车大环境的影响，毕竟车市的寒风还未过境，多数车企以及相关服务商依旧处于调整期，因此，在一定程度的范围内业务进度放缓又或是出现不尽人意的财务数据也是不可避免的。

图片来源于：Wind

但在这其间，尽管车市行业景气度出现滑坡的颓势，但相关细分市场似乎还存有一定的机遇留给产业链上下的相关厂商，而二手车这一领域便是一个例子。

经格隆汇app查询显示，截至2019年6月，全国汽车保有量为2.5亿辆，同比增长9%。全国共办理汽车转移登记1166万笔，占机动车转移登记业务总数的97.4%，同比增长14.14%，而在其中，2019年上半年二手车和新车登记比例达到0.94:1，相比去年同期的比例（0.74:1）有所提高。与此同时,在过去8年间,我国二手车市场交易额已实现了超过22%的年复合增长率，预计2019年我国二手车市场交易额将达到10517.5亿元，同比增长将达到22.2%，销量或将突破1500万辆。其中，值得注意的是，2019年上半年，三线及以下城市的相关成交量同比涨幅高达72.1%，其增速远高于一线、新一线及二线城市，在一定程度上这意味着：随着二手车市场的不断规范，相关厂商开始瞄准二手车的下沉市场而不断深化，毕竟除去一二线市场的其他市场红利还有待进一步释放，其购买力还是值得期许的。

而受到这一市场的爆发风口，相关资本也开始对二手车行业加以瞩目，数据显示，2012年到2018年期间，二手车相关投融资事件超过150起，总投资金额超过100亿元。但不得不说的是，对于任何一个行业来说，资本过热并不是一件好事，毕竟跑马圈地总会碰到增长天花板，且不利于行业整体的良性发展，这一常规逻辑自然也适用于二手车行业，实际上基于车市的环境，2018年围绕二手车行业的投融资事件的热情日趋理性，这便意味着：随着行业开始优胜劣汰而进行洗牌，市场投资者或将对行业的头部标的保持一定的关心，而这也或将对以易车网为首的相关中小厂商产生一定的威胁。

此外，就目前来看，相比于一些海外国家，我国二手车的保有量和渗透率方面还有待进一步扩容，例如，美国的新车销量与二手车交易量之比长期维持在1:2.3以上，但我国相关数据尚不足1:0.5；且美国二手车交易量与汽车保有量之比稳定在14%以上，而中国仅为5.8%，因此，二手车市场这块大蛋糕的成长潜在还有待政策和行业的双向助力下而得到进一步的释放。

结语：

基于上述，可以看出，就这个车市来言，目前由于整个市场还处于洗牌的阶段，再加上“国六”的不但推进落实，相关厂商或仍将在未来的一段时间内受其负面波及而影响，这其中自然也将包括易车网在内的汽车营销服务商，但它们或将可以聚焦于相关处于较好势头的二手车市场，毕竟这一对新车市场需求日趋饱和的消费市场在促汽车消费等政策的利好规范之下，其市场的透明度、运行效率和规范性或将得到优化改善，进一步吸引消费者的目光，其市场规模也或将进一步得到扩容机会。

因此，以易车网为首的相关汽车营销企业应继续专注主业，聚焦核心业务，应针对细分市场而进行创新升级，加大科技的投入去降本增效，去提升流量与内容，进而增强相关汽车厂商和经销商客户的黏性，同时也有利于保证其产品的核心竞争力，在稳固业绩又或是寻到新的盈利增长点的同时，为汽车消费者、金融机构合作伙伴和汽车经销商提供高质量的产品与服务，进而推动包括二手车市场在内的汽车市场的良性可持续发展。