北京时间9月4日，美股上市公司嘉银金科发布了其2019年第二季度的财务报告。财报显示，嘉银金科二季度撮合借款交易额为49亿元人民币，较去年同期下降15.1%；营业收入6.356亿元人民币，同比下降6.6%；净利润1.686亿元人民币，同比下降19.8%。
从主要财务数据来看，在美上市的同业中概股，由于助贷等金融科技业务的加持，二季报维持了增长的态势。在这个网贷行业遭遇强监管的时间节点下，嘉银金科的金融科技转型之路究竟走的怎样？我们可以通过观察嘉银金科此次二季报中的关键数据，来判断其未来的发展前景。
三降压顶，业务规模连续两季收缩
经历了2018年夏天罕见的“暴雷潮”后，网贷行业的风险出清被监管摆到了一个前所未有的高度。
2019年1月初，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室向各省市互金整治小组办公室等联合下发了《关于进一步做实P2P网络借贷合规检查及后续工作的通知》（1号文），为防范互联网金融外溢风险，P2P网贷行业监管由“双降”升级为“三降”。
从嘉银金科的财报来看，Loan origination volume（撮合借款交易额，即业务规模）二季度为49亿元人民币，同比、环比均出现下降，且为连续两个季度降低。对此，嘉银金科在二季报中也毫不讳言地指出：交易规模的缩减正是为了严守“三降”的政策要求。受此影响，嘉银金科二季度的营业收入、净利润同期下滑也就不足为奇了。
而且，相对于一季度的65亿元，二季度的撮合借款交易额的环比降幅有所放大，这也与今年以来我们观察到的监管对于网贷行业“三降”的执行力度相契合。网贷天眼研究院的数据显示，2018年12月底，网贷行业在运营平台数量为1609家。2019年6月底，网贷行业在运营平台为923家，半年时间平台数量锐减近700家。2019年6月，P2P网贷行业成交额为924.42亿元，环比下降4.2%，同比下降46.36%。截至2019年6月30日，网贷行业贷款余额为9799.03亿元，已连续7个月下降。
用户运营层面，嘉银金科二季度出借用户人均出借金额56653元人民币，同比增长32.7%；借款用户人均借款金额7122元，同比下降3.4%。在普遍不利的市场环境下，嘉银金科维持了出借用户的高忠诚度，借款端继续保持小额分散的特征。
对于网贷行业而言，执行“三降”毫无疑问是当下最大的政治正确。从嘉银金科的财报来看，公司的确如其所言，将合规放在经营的首要位置，严格执行监管的各项规定。而由此带来的业绩承压，则是互联网金融风险整治过程中，不可避免的阵痛。
转型升级，金融科技未来路在前方
如果说，网贷行业上半年的主题词是“三降”的话，那么下半年的主题词一定就是“转型”了。
几乎与“三降”政策同期，一份名为《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（175号文）的文件流出，文中指出，积极引导部分机构转型为网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流等。
7月初，据《金融时报》报道，监管在网贷专项整治工作座谈会上指出，对于少数在资本金和专业管理能力等方面具备条件的机构，允许并鼓励其申请改制为网络小额贷款公司、消费金融公司等。
从转型要求上看，符合条件的，必然是少数规模较大、执行“三降”等监管政策较为到位的公司；从转型方式上看，目前的网贷平台，无论是通过获取小贷、消金牌照转型为金融机构，还是通过助贷、导流服务于持牌机构，能够成功实现转型的，必然是以线上消费金融资产为主的。
与嘉银金科业务规模相似、业务类型相仿的拍拍贷及小赢科技，通过向助贷业务的转型，在二季度的经营业绩上有着相对不错的表现。而在嘉银金科的二季报中，我们也发现了朝着金融科技方向转型的端倪。
首先是营销费用的大幅收窄。嘉银金科二季度营销费用1.498亿元人民币，同比减少27.6%，继一季度同比降低29.1%以来再次大幅降低营销支出；研发费用0.505亿元，同比增长33.9%，为连续两个季度大幅增长，继续强化公司在金融科技方面的核心竞争力，为后续开辟新的金融科技业务提供保障；期末货币资金4.384亿元，较年初增长957.91%，现金余额状况持续改善；期末总资产9.703亿元，较年初增长21%，资产负债表持续优化。
众所周知，对于网贷行业而言，出借端的营销投入要大大高于借款端。相较于营收及净利润、营销费用的下降幅度更大，一方面表明公司在严格执行“三降”政策，另一方面也说明了经营策略发生了转变，更加注重提质增效，强化公司的运营能力。
其次是研发费用的大幅增长。嘉银金科二季度的研发费用为0.505亿元，同比增长33.9%，这也是继一季度同比增长41.2%以来，再度录得研发费用大增。网贷平台的研发费用，主要投向技术、风控等金融科技领域。嘉银金科在业务规模收缩、营收降低的同时，研发费用大增，朝着金融科技方向转型的趋势已经不言而喻。
近日，央行发布了《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》，规划指出，金融科技在转型升级、服务实体、普惠金融、化解风险等方面将发挥重要作用。对于当下的网贷行业而言，无论最终转型落到何处，金融科技的大方向始终不会偏离。如何让自身的金融科技，真正服务到上述的四个方面，是包括嘉银金科在内的所有企业努力的方向。
嘉银金科旗下品牌，除了网络借贷行业的头部平台你我贷以外，还有另外一家面向B端机构用户的金融科技服务商极融。据介绍，极融致力于以大数据、机器学习、人工智能等科技手段，为金融持牌机构提供可信的、白盒的风控及反欺诈能力，精细量化信贷风险，并为客户提供一站式的互联网信贷产品及服务。
嘉银金科是否在将更多资源向极融倾斜？极融又能否担当起转型金融科技的重任？这些问题的谜底，恐怕要等到嘉银金科的三季报揭晓了。
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