中新经纬客户端9月6日电(罗琨)近日，摩根大通宣布中国国债将于2020年2月28日起被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列。专家指出，预计外资机构持有中国债券的份额比重会越来越大，与此同时，进入中国债市的外资仍面临一些障碍和挑战。
9月5日，东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青在“2019东方信用论坛”上表示，中国债券发生违约后，回收率太低，影响了外资对于中国债券市场的投资。
王青称，第一个挑战是中国债市很复杂，结构与其他国家有明显不同，主要由银行间和交易所市场构成。两个市场无论是债券品种、投资人，还是托管结算都有不同，存在大大小小的差异，而且还处于一个持续演变的过程。对境外投资者来说，适应这个结构和过程还有一定的挑战。
据其介绍，境外债券投资者目前进入中国，实际上是通过两个模式、三个渠道。即结算代理模式以及债券通模式，三个渠道包括QFII、RQFII，以及银行间市场注册，还有债券通。这些渠道应该说彼此之间的关系是比较复杂的，亟待整合。这个过程中，境外投资者可能需要及时调整、密切跟踪。
第二是，中国的违约率目前虽然不是很高，但是我国的违约回收率表现很低。
“2018年回收率居然只有4.2%，连全球同期水平的十分之一都不到。”王青说。
第三个挑战是，中国的债市、汇市的衍生工具，目前的品种不够丰富。
对于境外投资者如何更好地参与中国债券市场，王青给出了三点建议。
第一，要理解人民币汇率的波动，以及它的市场化进展。汇率问题对境外投资者是分外的重要；
第二，建议境外投资者一定要密切跟踪中国债市政策的走向。当下政策是鼓励发展、鼓励开放；
第三，境外投资者进入中国债券市场，首先要注重文化的融合，特别是善于和监管沟通的问题。(中新经纬APP)
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