美国负利率是迟早的事 中国何时降息

格林斯潘周三（9月4日）表示：“你在世界各地都能看到这种情况。负利率在美国出现只是时间问题。”他指出，投资者应该关注30年期美债。30年期美国国债收益率目前为1.95%。上周一度触及历史最低点。

根据CME美联储观察工具，市场对9月份降息的预期为92.7%。9月17-18日美联储会议关于利率问题不是降不降的问题，而是降息幅度的问题，降息能否达到特朗普要求的100个基点的问题。更重要的是，这次降息后美联储将会继续降息。

虽然特朗普说，不愿意看到美联储负利率的出现，但内外交困确实不排除。美国内部经济确实出现了走弱苗头。最新数据支撑这个判断的是，周二（9月3日）美国公布的经济数据显示美国8月供应管理协会（ISM）制造业指数出现萎缩，该指数从7月份的51.2下降至49.1，创2016年1月以来最低值。该指数低于50则表明制造业出现萎缩。

从外部看，公开数据显示，今年以来降息国家至少达到24个。仅8月7日一天，新西兰、印度和泰国央行先后降息。一些国家已经是多轮降息。外部因素倒逼美联储必须降息，否则美元升值将给特朗普酷爱的经济做局。实践证明，特朗普要求美联储降息是正确的。

不过，格林斯潘说美国负利率是早晚的事，也有“私心”。因为，在他为期十年的美联储主席生涯中，持续采取超级宽松的货币政策包括低利率政策。

在国际经济呈现出明显下滑，包括经贸关系不容乐观情况下，各国经济都不程度面临压力，包括美国经济都不可能独善其身。国际货币基金组织（IMF）在今年就已经两次下调世界经济增长的预期，将GDP增速从最初预判的3.7%降至3.3%，而且IMF预计发达经济体经济增速将从去年的2.3%下降至今年的2.0%。在这种大势下，全球货币政策必须应对经济下滑，宽松的货币政策是必选项。

美国继续降低利率也是大概率事件。作为第二大经济的中国也已经发出了宽松货币政策的明确信号：落实降低实际利率水平措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具。这已经意味着中国全面降准降息或将很快实施。

从中国央行降息时间选择看，我分析最有可能在本月17-18日美联储会议宣布降息后，紧跟采取降低实际利率水平措施。普遍降准的措施，中国央行随时可以运用。

中国作为第二大经济体货币工具调整的影响力仅次于美联储，各类市场都会做出反应。短期利好刺激股市自不必说，长期就很难说了。因为，从长期看决定股市走势的是经济基本面，而不是利率升降。

降息降准必然促使人民币汇率加速贬值，这个毋庸置疑。

降息降准对楼市是最大利好，但是由于限购等措施不松懈，这个利好或大打折扣。

降息降准对贵金属是把双刃剑。促使资金流入风险市场对黄金是利空，而全球货币竞争性贬值导致的保值避险情绪升温又对黄金是利好。这次要投资者自己好好把握。