165家计算机上市公司半年报:整体表现稳中有进 三六零赚钱能力行业最强

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  2018年年末爆发的互联网裁员大潮至今仍是多数从业者的噩梦。大到BAT,小到各不知名的互联网公司,几乎无一幸免。如今大半年时间过去了,这些公司恢复的怎么样了呢?已经披露完毕的A股半年报可能会告诉我们一些答案。

  截至8月31日,A股的半年报大戏正式收官。计算机应用板块内165家上市公司(不含科创板)的业绩表现如何,相应个股股价又是否偏离了业绩轨道呢?

  业绩整体表现稳中有进

  整体而言,行业内企业在2019上半年的业绩表现稳中有进。

  Choice数据显示,2019年上半年业内165家上市公司实现了合计2246.62亿元的营业收入,相较于去年同期的2050.04亿元增长了9.59%;实现了164.26亿元的归母净利润,同比增长了38.39%。

  值得一提的是,与2018年上半年相同,业内企业2019上半年的营收规模也集中在0~10亿区间,实现的净利润也多为0~5亿元。这也在一定程度上反映出了业内公司小体量、轻资产的行业特性。

  营收:10亿以下规模企业占七成 8家企业增长规模超一倍

  从营收规模来看,在165家上市公司中,有117家企业营收规模在10亿元以下,占比高达71%,45家上市公司的营收规模在10~100亿元区间,只有3家企业总收入超过100亿元。

  

  业内A股上市公司营收规模top10:

  

  数据来源:choice、牛牛金融研究中心

  从营收增速来看,有64%的企业营收增速落入0~50%区间,9%的企业增长了50%~100%,5%的企业增长超出一倍。还有22%的企业实现了负增长。

  

  增长1倍以上的企业名单如下所示:

  

  净利润:29家企业已亏损 三六零连续三年拔头筹

  从净利润规模来看,行业内有29家企业在2019上半年录得亏损,129家企业净利润规模在0~5亿之间,6家企业净利润规模在5~10亿之间,只有三六零一家赚了10亿元以上,净利润规模达到40.52亿元。

  

  最赚钱公司top 10:

  

  值得一提的是,三六零的不到百亿的营收规模与动辄3,400亿的神州数码和200多亿的紫光股份相去甚远。但三六零自借壳回A成功之后,净利润就一直在10亿元以上,如今更是达到了40.52亿元,远超规模在8亿左右的第二名紫光股份,神州数码更是难以望其项背。

  为什么三六零的毛利率会远高于同行呢?

  首先,三六零的盈利模式与其他企业有所差异。

  我们对三六零和紫光股份的盈利模式做了对比,发现三六零的业务范围较广且各项业务的毛利率均在70%以上(除智能硬件外),而紫光股份的业务相对单一,主营业务的毛利率在22%左右,相对较低。具体如下图所示(由于三六零半年报中并未披露分行业毛利率情况,所以数据以2018年年报为例):

  

  图片来源:三六零2018年年报

  

  图片来源:紫光股份2018年年报

  

  图片来源:紫光股份2019年半年报

  其次,股权转让是三六零今年上半年利润飙升的重要原因。

  我们在查阅了三六零2019年半年报后发现,企业上半年毛利率大幅增长的原因为2019 年 4 月公司以37.31 亿元的价格对外转让了所持奇安信的全部股权。报告期内,公司共确认相关投资收益约人民币 29.86 亿元。

  分板块:中小创仍为主阵地 两大主板实力强

  从营收规模来讲,除深交所主板(营收规模在0~10亿区间的公司总数占比28.57%)外,其余几大板块上市公司的2019上半年总营收均集中在0~10亿区间,创业板表现尤为明显,占比高达86.96%。

  值得注意的是,沪深交所主板出现了3家营收超百亿的企业,分别是神州数码(423.36亿元)、紫光股份(228.74亿元)和航天信息(119.14亿元)。

  

  从净利润分布来看,除两大风险警示板之外,其余板块内上市公司的净利润均集中在0~5亿区间。其中,创业板有81.52%的企业净利润低于5亿元,中小板的这一比例更是高达84.375%。

  从亏损企业的数量来看,中小板企业表现最好,亏损企业仅占12.5%,是亏损企业占比最低的板块;创业板虽为业内上市公司的主阵地,但在上半年录得亏损的企业占到了总数的17.39%,是亏损公司占比最高的板块。

  

  分地区:北上广深显实力 多个省份缺席

  Choice数据显示,在165家业内公司所在省份中,北京、广东两个省份的营业总收入在500亿元以上,远超排名第三的上海,归母净利润也名列前茅,实现了“既增收又增利”;而江苏省的营业收入虽然只排在第五位,但却获得了高达50.13亿元的净利润,是净利润规模排名第一的省份。

  值得注意的是,还有许多省份缺席此次的排名,也在一定程度上体现出了计算机技术在各地区发展水平的差异。

  各省份营收及净利润分布情况如下所示:

  

  结语:今年上半年计算机应用板块上市公司的业绩稳中有进,表现可圈可点。但在盘点的过程中我们发现目前仍存在着许多问题,如营收及净利润规模整体偏小、地区发展不平衡等。

  不过我们始终相信,在大家的共同努力下,计算机行业一定会迎来更好的明天。

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