标普:予中银航空租赁(02588.HK)“A-”长期发行评级

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  标普:予中银航空租赁(02588.HK)拟发行5亿美元高级无抵押票据“A-”长期发行评级

  

  久期财经讯,9月4日,标普对中银航空租赁有限公司(BOC Aviation Limited,02588.HK,以下简称“中银航空租赁”,A-,稳定)拟发行的Reg S、10年期、5亿美元、息票率3.00%、收益率3.096%的高级无抵押票据给予“A-”长期发行评级,本次发行的票据属于其100亿美元GMTN高级无抵押票据发行计划的一部分,展望“稳定”。

  中银航空租赁预计,此次所得将用于再融资、资本支出和一般企业用途。

  中银航空租赁的评级反映了中银航空长期租赁的良好稳定的现金流,具有竞争优势的地位以及大股东中国银行(Bank of China Ltd.,03988.HK,A,稳定,A-1)的支持。中银航空租赁的杠杆容忍度、高资本支出,以及对行业周期性需求和飞机租赁费率敞口,都削弱了上述优势。

  中银航空租赁一直在稳步削减公司有担保债务。2019年6月30日,该公司的资本结构包括116亿美元的无抵押债务和15亿美元的有担保融资工具。其子公司的很大一部分无抵押债务仍然属于没有自身业务的融资载体。在标普看来,这些债务可以与母公司的高级无抵押票据互换。不过,截至2019年6月底,这些运营子公司的高级无抵押债务仍为23亿美元。

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