【年报有料(14)丨浦江中国】盈利能力有所回落,商业综合体服务收入涨幅较高(2019H1)

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  2019年上半年·中报季

  引 言

  2019年上半年,浦江中国实现营业收入2.25亿元,净利润为1.77亿元,较2018年同期下降11.7%;股东应占溢利为0.16亿元;截止到2019年6月30日,浦江中国累计在管项目405个,计算收入的管理面积约556.5万平方米,较2018年同期上升2.1%。

  

  营收稳定增长

  净利润下降11.7%

  2019年上半年,浦江中国实现营业收入2.25亿元,较2018年同期增长20.2%;净利润为1.77亿元,较2018年同期下降11.7%;股东应占溢利为0.16亿元,较2018年同期下降15.3%;报告期内,毛利率为17.2%,较2018年同期下降1.2个百分点。

  图:2016-2019H1浦江中国财务状况

  

  数据来源:企业业绩报告

  报告期内,浦江中国基本每股收益0.04 元/股;董事会决议派付截止2019年6月30日止6个月的中期股息,每股0.8港仙,总金额约320万港元。

  

  专注非住宅物业

  商业综合体服务收入涨幅较高

  报告期内,浦江中国总收入的91.6%产生自向非住宅物业提供物业管理服务,余下8.4%来自住宅物业及其他服务,未来浦江中国将持续战略性专注于中国非住宅物业。

  按浦江中国收费方式分析,报告期内包干制收费收益约为2.23亿元,较2018年同期增长20.2%,占总服务收益的98.9%;酬金制收费方式收益为0.02亿元,较2018年同期增长23.3%,仅占总服务收益的1.1%。

  根据计算收益的包干制按所服务物业类型看,2019年上半年,浦江中国主要为五种类型物业提供服务,分别为公众物业、办公大楼及酒店、商业综合体、政府物业以及住宅物业。

  其中,办公大楼及酒店收入最高,营业收入为0.71亿元,虽收入最高,但较2018年同期相比下降5.6%,下降原因与2019年上半年平均月费下降有关;公众物业服务收入为0.58亿元,较2018年同期增长23.3%;商业综合体服务收入为0.26亿元,较2018年同期大涨107.0%,在五种服务类型中增长最为迅速;住宅物业服务和政府物业服务收入分别为0.18亿元和0.06亿元,较2018年同期下降4.4%和2.2%。

  图:2016-2019H1浦江中国收入构成(亿元)

  就服务月费来看,2019年上半年,政府物业与办公大楼及酒店的平均月费较高,分别为16.0元/平方米/月和8.3元/平方米/月,较2018同期下降5.9%和2.4%,月费的下降导致这两部分服务营业收入的下降;商业综合体月费为6.8元/平方米/月,较2018年同期大涨47.8%,月费的增长带动商业综合体服务收入的增长;住宅物业和公众物业的月费分别为2.1元/平方米/月和5.1元/平方米/月,较2018年同期并无变化,但由于住宅物业的管理面积下降,报告期内住宅物业服务收入实现小幅下降。

  图:2016-2019H1各物业类型每平米平均月费

  (元)

  

  规模增长缓慢

  逐渐缩减住宅物业规模

  截止2019年6月30日,浦江中国计算收入的管理面积约为556.5万平方米,较2018年底上升2.1%,规模增长缓慢。其中,非住宅物业面积为412.6万平方米,较2018年底增长6.9%;住宅物业面积为143.9万,较2018年底下降9.6%。

  截止到2019年6月30日,浦江中国管理公众物业面积为189.7万平方米,较2018年底增长3.3%,占总在管面积的34.1%,为占比最大的服务类型;管理办公大楼及酒店面积为152.8万平方米,较2018年底增长8.9%,占比为27.5%,位列第二;管理住宅物业面积为143.9万平方米,较2018年底下降9.6%,占比为25.9%,是五种物业类型中唯一个服务面积下降的物业类型;管理商业综合体和政府物业的面积分别为63.4万平方米和6.7万平方米,占比为11.4%和1.2%,其中商业综合体管理面积较2018年同期上升14.4%,是管理面积上升幅度最大的物业类型。

  图:2016-2019H1浦江中国管理规模

  (万平方米)

  

  加大科技研发力度

  打造综合性服务能力

  浦江中国基于物联网、互联网、3D技术、大数据技术,以物业管理做为先导业务,围绕建筑的基础状态数据自主开发了开放性的智慧楼宇系统“动态物业模型(DBM)”,为楼宇的拥有者、使用者、管理者、监管者等相关方提供数据信息、展开专业服务。目前已在335万平方米建筑面积的项目中不同程度的部署了该系统,后续将进一步实现系统的不断升级和数据丰富,深化公司内部的项目应用,并通过专业合作等模式实现外部市场的进一步拓展。

  同时,浦江中国成立专门的Hub企业服务部门,针对商业和办公项目中B端需求打造综合性的企业服务能力,启动围绕企业需求的市场拓展活动。浦江中国计划在2019年内通过企业间合作,尝试资产运营类的业务,围绕存量资产的价值定位重构,探索该领域的发展机会。

  结语

  未来浦江中国将进一步围绕东部沿海及长江沿岸区域寻求全国化主动布局、产品横向互补的结构化要求以及产业链纵向延伸发展,逐步启动收购及投资活动;同时,战略性地专注非住宅物业,并通过工程技术核心竞争力的打造,提高物业管理服务质量和客户满意度。但是,在上市社区服务商加快提高盈利能力的过程中,浦江中国的净利润和毛利率却呈现下降趋势,这对企业后续发展极为不利。

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