世茂“月考”成色 1419亿同比增长四成与“前十”门槛

观点地产网 每月月初对于房企而言都是一次“小月考”，每逢此时，总会有人会因为这寥寥几个业绩数字或喜或忧。

世茂或许正是“欢喜”中的一员。

9月3日，世茂房地产控股有限公司发布截至2019年8月31日止八个月未经审核营运数据。宣布前八月累计合约销售总额1419亿元，同比增长41.48%。

与此同时，世茂房地产8月单月的合约销售额约为215.3亿元，同比增长38.9%，合约销售面积约120.22万平方米，同比增长39.67%。

“我们长远的规划就是希望比同规模的企业增速快。”正印证了许世坛不久前在业绩会上所说的这句话，与同日发布业绩的恒大、新城控股相比，世茂前八月的业绩增幅已经遥遥领先。能够看到的是，新城控股同比增幅为25%，而恒大前八月销售则同比下滑3.9%。

据许世坛表示，自己希望世茂在三季度时销售可以做到1700亿以上，到了四季度，则希望能够比三季度再多一点。“下半年的可售资源超过3000亿，只要去化率是37%就达到年度目标了，所以应该是会超过这个数的。”

按照许世坛的算法，完成年度销售任务并无难度。更让人侧目的，是世茂前八个月的业绩增幅。“可能今年行业前20的增速只有12%，我们现在已经40%了，我相信全年应该比40%再多一点。”在分析行业形势的同时，许世坛对自家企业的增长速度成竹在胸。

值得一提的是，在1-8月里，世茂有六个月的销售同比增幅超过30%，最高的一个月同比增幅甚至达到了86%。

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数据来源：企业公告、观点指数整理

能在市场形势并不理想的情况下取得这一增速实属不易。而对于曾经历过低谷的世茂而言，这一增速则更显得难能可贵。与当下形成对比的是，在2014年-2016年三年里，世茂的年销售额增长幅度仅有个位数。

据许世坛介绍，今年并购了许多项目是增速提高的原因之一。“我们收购了很多项目是计划在这个季度和下个季度卖的，除非都卖不出去，否则卖了应该就超过上半年的增速。”

今年上半年，世茂新增权益土地建筑面积约为1412万平方米，货值约2500亿元。其中，收并购获得的土地面积约900万平方米，货值约1800亿元，占上半年新增货值的72%。“新并购土地的成本是比较便宜的。”世茂房地产首席财务官丘钧山如是介绍到。

一定程度上放弃招拍挂，主攻并购让世茂尝到了甜头。许世坛透露，鉴于世茂的规模，许多收购是不需要进行公告的。换而言之，世茂实际上的收并购规模远在公开市场看到的规模至上。

“并购来的项目有个好处，就是有可能对方已经开发了一半，我们买回来再卖就能很快周转起来。有些一二季度并购的甚至能实现在第三季度就可以销售。”

大手笔并购扩储，背后必然需要撬动杠杆。时间往前倒，7月9日时世茂房地产发布公告称，拟发行10亿美元于2026年到期的优先票据，利率5.60%。票据发行所得款项净额，用于为其中国境外债务再融资及作一般企业用途。世茂表示，或会因应市况变化而调整上述计划，并因而重新调配所得款项用途。

不过，世茂同样看到了融资瓶颈期的到来。“下半年我们会把并购的要求再提高一点，现在融资更困难了，市场的不确定性也更大了。”

对于未来的增速保持，许世坛在受访时笑答道：“前几年我们的增速是有点慢于平均的，所以我们希望不要拖累市场，好在这两年我们都做了贡献，都超过了平均值。”

在历经了前几年的缓慢增长后，世茂如今的发展速度让其重新获得了市场认可。谈到这一话题，世茂“重回前十”的话题总是难以绕过。

不过对于行业名次，许世坛显得并不着急。“我们内部倒没有一定要今年重回前十的想法。”在中期业绩会上许世坛如是说道。

在他的预测里，今年进入前十的企业销售规模约在2300亿至2500亿左右。而保持优于同规模企业的发展增速，是许世坛实现“超车”的自信所在。

“前20房企的增速也就是20%左右吧，如果人家是20%我们是40%、45%甚至更高，那我应该进步才对。当然是进一名还是两名，我们没考虑这么多，反正我们就是要进步。”

不过，尽管许世坛对于世茂今年的成绩充满自信，但根据全年2100亿销售目标来看，世茂如今的完成度是67.6%左右，从进度上看并不算快。因此，世茂今年究竟会交出怎样的“期末成绩”还有待时间验证。