无相君：
中国人可以不住万科的房子，但能不吃海天的酱油吗？
无相财经出品
这周，中国人的好吃属性造就了一个A股市场奇景——卖几万块一平的房子，被卖5块一瓶的酱油超过了！
最近，海天酱油的总市值突破了3000亿元，超过了以万科为首的国内所有的房地产公司。
9月2日开盘，海天味业的股价再创新高，达到115.3元，总市值达到3078亿元。
海天凭实力证明了什么叫做“卖房子不如卖酱油”！
（海天味业的近期股价）
现实中很多不可思议的事情，放在市场中看，往往显得那么真实。
01
有人烟处，必有海天
如果你平时关注一些吃播博主，美食主播，一定会知道一款明星产品：“味极鲜”，很多美食明星，都对这款它青睐有加，做什么东西都要放上一点。
而“味极鲜“正是海天酱油的一款明星产品。
对于好吃、能吃、会吃的中国人来说，酱油，是真正的必需品。
你可以不喝酒一个月，但不能不吃饭，吃饭就需要消费调味品，地不分南北，人不分老幼，无论居家还是宴请。
海天官网写着一句话：有人烟处，必有海天。
这不是吹牛，目前全国25%的酱油都产自海天，这些酱油又通过近四十万个终端销售网点送到千家万户，海天的营销网络已覆盖全国的每一个角落。
除了国内市场，海天还把产品远销到全球70多个国家和地区，让自己的酱油成了华人聚居区的一个标配。
这种无可撼动的行业霸主地位，奠定了股民和市场对海天的无限想象力。
02
地产与酱油
实业兴邦，这句话无论是在哪个社会，还是在哪一个历史时期，都能得到应验。
目前大部分的房企都已经转入保守和防御状态，最黄金的周期已经过去了。
在2019年的上半年里，有270家房地产企业倒闭，虽然这些都是小鱼小虾，但是信号也是很强烈的。
让我们看看现在的市场上，房地产大佬在干什么吧：
万达早就已经开始清理房产杠杆，转型轻资产；
万科一直在喊着“活下去”的口号；
李嘉诚大量抛售房产，并转移自己的资产去英国投资酒庄；
泰禾转让了至少11个房地产的项目给世贸；
华侨城8次转让股权；
新城41亿甩卖了10个项目；
而富力直接宣布：下半年不拿地了；
……
就拿地而言，2019年的上半年全国房产企业土地购置面积同比下降了29.4%。
地产大佬的行为其实很能够说明问题，房地产企业小的关门，大的缩减，龙头开始清理自己的杠杆资产，资金纷纷出逃。
反观今年的传统行业，形势一片大好，这或许就是价值的一种回归。
2019年海天味业的半年报显示，上半年实现营收101.60亿，同比增长16.51%；净利润27.50亿，同比增长22.34%。目前其市盈率（TTM）约为63倍。
而万科A半年报则显示，公司实现营收1393.2亿元，同比增长31.5%；净利润118.4亿元，同比增长29.8%，目前市盈率（TTM）约8倍。
（海天与万科市值，红色为万科，黑色为海天）
海天的市值超过了地产龙头万科，一方面说明中国房地产已经开始沦落了，另一方面说明中国作为一个14亿人的大国，普通的大众消费品做好了同样可以赚大钱。
截止8月底，海天味业在食品消费上市企业中仅排在贵州茅台和五粮液之后，成为食品消费第三大巨头，并远超第四位的伊利股份32.3%，比蒙牛984亿的市值更是高出138%。
上市五年多，海天市值从500亿，到如今的3000多亿元，其表现可谓势不可挡。
身处一个传统的调味品行业，海天是如何脱颖而出的呢？
03
市场老实人
机关算尽太聪明，反误了卿卿性命。
中国的文字很有意思，一个词往往蕴含好几种意思，比如“老实人”这个词，现在多为贬义。
这个市场中，有太多的“聪明人”了，他们都以为自己很聪明，别人都是傻子，具体体现为：p2p公司、微商代理、区块链投资者等。
他们的名字可能叫：贾跃亭、冯鑫、孙晨宇……
老实人？当今社会还有老实人吗？
1982年， 26岁的本科生庞康来到了海天。80年代的海天对于整个中国来说，只是一间规模很小、影响也不大的国有企业，当时厂里资产只有50万元。作为金子毕业生的庞康当上了副厂长，随后几年迅速被提拔为一把手。
（庞康）
庞康深知，陈旧的传统工艺无法进行大规模发展，在现代企业竞争中没有半点优势。沿着老路走下去，路只会越来越窄。
但庞康也明白，一家老的企业在使用先进设备焕发新活力的同时，也要保护传统的酿造文化，保住招牌。
（50年代的海天晒场）
1994年底，海天作为佛山市国企改制首批试点，把原来单一的国有经济重组为职工个人出资和国家出资的有限责任公司，分别占股70%、30%。成功改制的海天，也成了全球最大的专业调味品生产和营销企业。
到了2006年，正赶上流行炒房或者搞互联网，有人建议海天也实行多元化。毕竟在很多人眼中，酱油能卖多少钱？
但是，庞康不为所动：
“老祖宗留下这块300多年历史的老招牌，不能毁在我的手里！”
但是，话又说回来，究竟该如何在21世纪，将传统文化与现代工艺结合呢？庞康的思路是：搞创新。
（海天酱油生产线）
他坚持每年划拨5000多万的经费用于研发。同时，通过一套大数据模型，测算出一年四季最佳的日照时间和最适宜的温度，使晒池适合黄豆发酵，酿造出独特风味的“广式酱油”。
2007年，海天出资10.44亿元购回了国有30%的股权，海天彻底变成一家由员工持股的民营公司。
2008年，庞康建起80万平方米的阳光晒池群，并投资10个亿，从德国引进10条自动生产线，119道工序全部自动完成。
在全封闭环境内，每条生产线每小时灌装48000瓶酱油，每一瓶海天酱油都可以追根溯源，是哪一天，哪条线，哪一笔订单生产的。
（海天酱油厂）
后来，庞康还花了一年时间，培训了一支超过1000人的销售队伍，把海天的渠道覆盖到全国300多个地级市，1000多个县，33万个终端营销网点，当年销售额达到84.02亿元。
为了刺激经销商的积极性，海天按月结算，还有额外奖励，如苹果手机、宝马、奔驰等。
打通了经销商，也就打通了消费者。
2013年，海天蚝油的销售收入为11.14亿元，调味酱的销售收入为11.60亿元，位居细分行业第一。
2014年2月，海天味业登陆A股市场。上市后海天总市值超过497亿，58岁的庞康把“酱油”打到了资本市场。
一夜之间，34个员工身价过亿，庞康更是以199亿元的身家，跻身于顶级富豪行列。上市之后，一段时间内，因市值一路狂奔，海天被称为“酱油界的茅台”。
在人们都看好房地产的时候，庞康依然坚持做一个老实人，努力造好每一瓶酱油。
值得注意的是，今年8月底，前十大地产上市企业的总市值为1.02万亿，而前十大食品消费上市企业总市值已经达到前者的3.3倍。
而在香港上市的碧桂园和中国恒大，2018年地产销售额在全国还处在第一和第三的位置，市值均为2100亿港币左右，但都比海天低。
（十大地产上市企业总市值排名与十大食品消费上市企业总市值排名对比）
这或许，就是市场对老实人的奖励。
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