谋求高质量增长 起底正荣强运营平衡术

对于那些正往更高目标进击的千亿房企而言，规模与负债似乎就像“鱼”与“熊掌”般，暂时难以兼得。

8月25日，正荣地产公布中期业绩显示，公司上半年营业收入为136.48亿元，同比增长10.8%。上半年合约销售额为586亿元，截止到七月底按全年销售目标1300亿元测算，已经完成超过一半。

在保持业绩稳步上升的同时，整体财务结构有明显的优化。净负债率为70.8%，较2018年底下降了3.2个百分点。

在经历了前几年的高速扩张期后，正荣正向高质量增长转向，如何在财务管理及综合运营方面中找到平衡点，显得至关重要。

寻求高质量增长 业绩目标三年翻一番

相比较前几年一些房企超过50%的业绩增长，今年房企业绩增速均有所放缓。

业绩发布会上正荣行政总裁王本龙表示，对完成全年的目标1300亿元的业绩目标有信心，在从2019年起的“新三年战略”里，正荣将近三年业绩增长控制在30%左右，三年左右的时间讲实现翻一番的目标。为保证销售业绩，整容项目开发周期目前已缩短到7个月，首次开盘的去化率达到70%。

基于“新三年战略”，正荣上半年还推行了一场组织架构调整，调整的核心在于精总部、做大做强区域，把权利下放到一线。

“我们的组织构架一定要适应目前整个正荣的发展规模。”正荣董事长黄仙枝告诉记者，正荣正在向高质量发展转向。其中包含三个维度：第一，适当的规模发展；第二，持续提升竞争力；第三，不断优化财务结构。

查阅半年报数据，记者了解到，正荣主要布局长三角、海峡西岸、中部区域、环渤海区域、西部区域，其中海西地区对销售额同比有所减少，环渤海和西部区域对销售额增长迅速。可以说明，正荣对福建大本营的依赖正在减小，全国化标签越来越坚实。

据王本龙介绍，今年上半年销售贡献最大的为长三角区域，占比约55.7%，按城市类别区分的话，一二线城市的项目销售金额贡献累积占比达到77%。未来正荣将坚持“区域深耕、聚焦二线“的策略进行土储布局。

优化财务结构 信用评级获上调

有统计数据显示，2019年中国排名前30的房地产上市企业中，平均资产负债率近80%。在融资环境收紧背景下，高负债房企面临更大的风险，抓现金，降负债成为诸多房企在财务管控方面的重中之重。

从正荣地产2019年中期业绩报告披露数据来看，净负债比率下降至70.8%，加权融资利率由2018年年底的7.8%下降至7.6%，现金短债比例也有2018年底的1.19倍提升至1.21倍。

对此，正荣地产执行董事副总裁兼财务总监陈伟健表示，净负债率的降低得益于上市融资进展顺利，同时今年7月股票增发，再加上销售增长、利润结转，公司现金流得以增加;另一方面，今年正荣也加大了与房企的合作，通过增加股本权益等方式来降低净负债率。

与此同时，从去年开始，正荣美元债财务成本已经可以控制在8%以内，今年预计将控制在7%-7.5%，在去年基础上再或改进。正荣方面表示，随着新债还老债的方法置换以后，融资成本将继续改善。

值得注意的是，在综合财务结构优化的同时，境内外多家金融机构在年内上调了公司信用评级。

国际评级机构穆迪表示，正荣地产主体评级由B2上调至B1，并将其现由优先无担保票据评级由B3上调至B2，主要基于正荣地产优质的土地储备以及强劲对销售增长预期，其开拓新融资渠道，延长债务还款期限，流动性将有所改善。

文/北青网房产张郁唯