负债总额逾2000亿元 泰禾集团“减负”路漫漫

中国商报/中国商网（记者 周子荑）因负债而备受关注的泰禾集团，“减负”虽稍见起色，但负债水平仍处于高位。近日，泰禾集团公布的半年报显示，今年上半年，公司资产负债率为84.6%，同比下降了2.28%，但目前公司负债总额仍逾2000亿元。

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负债总额超2000亿元

报告显示，截至今年6月底，泰禾集团的负债总额为2018.7亿元，相比去年末的2112.5亿元略有下滑；有息负债总额为1104亿元，相比去年末的1376.2亿元大幅下降；资产负债率为84.6%，相比去年末下降了2.28%；净负债率为258%，相比去年末下降了126%。

值得注意的是，泰禾集团的各项负债指标虽有所下滑，但仍处高位。例如，资产负债率为84.6%，贴近国家发改委此前划定的“不超过85%”的资产负债率红线；2000多亿元的负债总额更是在地产行业处于高位。

实际上，“高负债”一直是泰禾集团的标签之一。数据显示，2016-2018年，泰禾集团的资产负债率分别为82.4%、87.83%和86.88%。

据中国商报记者了解，今年上半年泰禾集团负债率的大幅下滑与其进行的多项股权转让相关。8月16日，泰禾集团发布公告称，其全资子公司长沙泰禾房地产开发有限公司将转让出湖南浔龙河泰维置业有限公司80%的股权，交易对价为2.64亿元。此外，今年以来，泰禾集团已将杭州泰禾蒋村项目、南昌茵梦湖项目等部分股权转让给世茂房地产控股有限公司，总交易对价为77.2亿元。

除了股权转让，泰禾集团还用大量现金进行还债。中国商报记者了解到，今年上半年泰禾集团偿还债务支付的现金为338亿元，这在减轻公司负债的同时却带来了资金流的压力。数据显示，今年上半年，泰禾集团筹资活动产生的现金流净额为-291.2亿元，而去年同期为114.5亿元。截至今年6月底，泰禾集团的货币资金为153亿元，同比下滑2.89%；现金等价物净额为129.67亿元，同比下滑29.45%。

此外，泰禾集团今年上半年的短期负债为75.5亿元，一年以内到期的非流动负债为255亿元，合计330.5亿元，远大于目前账面的153亿元。也就是说，目前泰禾集团账面资金无法覆盖一年内应还的账款。

据房地产信息综合服务商克尔瑞公布的数据显示，今年上半年，泰禾集团流量销售金额由去年同期655亿元减少至456.7亿元，在上市房企中排名由第18名下降至第37名。

股东频繁质押股权

在业内人士看来，由于债台高筑，泰禾集团的股东们频繁进行股权质押。今年6月29日和8月17日，泰禾集团两次发布公告表示，其控股股东泰禾投资集团有限公司对持有的泰禾集团部分股份办理了质押手续。

中国商报记者了解到，截至今年6月底，泰禾集团前十大股东中的泰禾投资集团有限公司、叶荔、福建智恒达实业有限公司股票质押比例同为99.9%。

对此，有相关人士向中国商报记者表示，从2013年开始，泰禾集团在一线城市大量拿地，2016年又在二线城市进行了大量的收并购，2017年该公司进入集中扩张期。不过，从2018年开始泰禾集团意识到自身的问题，进行了降负债、抓回款、保现金等举措。

面对如此高的负债率和紧张的现金流，泰禾集团下半年该如何发力？

对此，上述相关人士对记者表示，泰禾集团目前处于从扩张到平稳运营的转型期，不可避免出现高负债的情况。目前，泰禾集团正在积极采取措施，而强化销售是化解这一困境的有效措施。据悉，从今年第三季度开始，泰禾集团将有很多项目亮相，加快去库存步伐。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，后续房地产市场高端楼盘的政策可能会有所松动，这对泰禾集团的项目销售和现金流稳定是一大利好。不过，今年下半年，泰禾集团需要在品牌管理和形象管理上加大投资力度。