穆迪:予中梁控股(02772.HK)拟发行高级无抵押债券“B2”评级 展望“稳定”
久期财经讯,9月2日,穆迪对中梁控股集团有限公司(Zhongliang Holdings Group Company Limited,02772.HK,以下简称“中梁控股”)拟发行的高级无抵押美元债券给予“B2”评级,评级展望“稳定”。中梁计划将拟议发行的票据所得用于再融资。
穆迪副总裁兼高级分析师Cedric Lai表示:“拟议中的债券发行不会在未来12至18个月内显著改变中梁控股的信贷指标,将有助于解决其短期再融资需求。”
穆迪预计,中梁控股在未来12 - 18个月内的调整后息税前利润/利息将维持于2.6 倍,此前,截至2019年6月的12个月里,该数据为2.7倍。这债务杠杆(按收入/调整债务计算)将逐渐正常化,在同期内从111%降至75%-85%。
中梁控股家族企业评级(CFR)“B1”体现了公司在长三角地区二线以及低线城市的强势品牌,以及良好的签约销售增长记录。受过去两年二三线城市强劲的住房需求和强劲的销售执行力的支撑,中梁控股上半年签约销售同比增长26.8%,至637亿元人民币。2018年,该公司合同销售额同比增长56%,至1015亿元人民币,2017年同比增长242%。
然而,中梁控股评级受两项因素制约,包括其土地储蓄集中在二、二三线城市,以及依赖于昂贵的非银行融资。
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