来源：金融界网站
股市两大任务尚未完成！
上市公司半年报，全部公布，我们要忍受一个痛苦的转型期。
截至8月31日，3664家上市公司公布了2019年上半年业绩，看上去不错：2094家净利润同比增长、1570家下降，449家公司亏损。
上半年，上市公司总营收23.51万亿元，同比增长9.32％，净利润2.14万亿元，同比增长6.5％。
增幅超过10倍的公司有40家，净利润在10倍以下、同比翻倍的有409家，增幅五成以上、100％以下的个股301家。
实际上，实体企业日子不算好过，股市两大任务尚未完成：培育压舱石的伟大公司、建立正确的激励机制。
股市转型，是中国经济成功转型的基础之一。股市如同一面镜子，反映的是经济、文化和人性。绝大多数人看待股市的方式，反映了这个社会的价值观。
油和钱 两大行业赚太多！
从半年报看，业绩最好的还是两桶油和银行，占据了A股的小半壁江山。自从有股市以来，两桶油和银行的地位从来没有动摇。
铁打的营盘流水的兵，从A股看，两桶油和银行就是营盘本身，其他都是兵。
工业血液是油，经济血液是资金，这两大股市定海神针太粗，实体和高科技企业的针太细，如果这些神针的效率不能提升，难免让人对转型心生忧虑。
上半年，“两桶油”营收规模稳居前两名，中石化营收约14990亿元居首，中石油营收11962.59亿元，归母净利润284.23亿元，同比上涨3.6％。加上中海油，净利900亿元。
两桶油体量大，要论净利润，远远比不上大银行。尤其中石化，净利增长乏力。
2019年上半年，六大国有银行净利润共6483亿元。工行还是国内宇宙大行，净利润最多，达到1686.9亿元。排在第二到第六名的依次是：
建设银行，1557.08亿元；
农业银行，1223.72亿元；
中国银行，1214.4亿元；
交通银行，427.49亿元；
邮储银行，374.22亿元。
A股十大“盈利王”，多数是银行。
其他金融机构在跟上，今年亮眼的有保险，上半年，保险行业净利润同比增长77.6％，位居第一；多元金融紧随其后，增速达51.11％。
A股净利润前十的公司（剔除银行后），中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保占据四席，净利润同比增长率全部超过50％。
券商有后来居上的势头。
截止8月30日晚，36家上市券商中期业绩报告全部公布，不出意外，龙头中信证券夺得营业收入、净利润双料冠军。6家券商营收突破百亿元大关，14家券商归属母公司股东的净利润超过10亿元，只有1家券商营收出现同比下滑。
让人担忧的是，剔除石化和金融，A股业绩并不好。
根据Wind数据，剔除金融及两桶油后，2019年上半年A股实现净利润0.94万亿元，同比下降2.05％。
换句话说，从上市公司来看，中国实体还没有找到压舱石，这是未来股市最重要的任务。
如果再过十年，提到A股还是石油石化加国有银行，那A股的武功就算是废了一半。
中小创净利润下滑明显。
从创业板到科创板，有关方面想捧出优质高科技企业的一片苦心，日月可鉴，但为什么如贺宛男女士所说，创业板十年没有产生一家伟大的公司呢？
地雷频爆 主要因为民企信用差？
我以前说过，A股有两大瘤，国企效率低，民企信用差。
换句话说，A股稳健发展的过程，就是提升国企效率和民企信用的过程。
从去年到今年，市场成雷场，还不算可怕，可怕的是地雷层出不穷，一些公司以金融创新、合法合规的名义恬不知耻的继续埋雷。
这让一些有操守的企业宁可不上市。
5月跟一个知名企业家聊天，他对于资本游戏深恶痛绝，坚持不上市。这既是因为固执，也是因为不想考验人性。他认为，暴风的冯鑫没有经受住考验，其他人就经受得住吗？
根据券商中国记者统计，截至8月底，亏损排前五十的公司，总计亏损616亿元。
上市公司高管绝非如普通人表面看的光鲜亮丽，这里转引两段消息：
上市公司掌舵人不好当，“公司深读”粗略统计，截至7月31日，今年至少已有16名上市公司董事长、总经理或实控人被公检法部门调查或批捕，其中7月“案发”的有4人。
根据我们了解到的消息，可能案发的还有不少。
11家被抓的上市公司老板，分别是大智慧老板张长虹，恺英网络的王悦，*ST鹏起董事长张朋起，*ST中科的张伟，新城控股王振华，博信股份罗静，ST天宝董事长黄作庆，*ST康得的钟玉，派生科技的唐军，ST昌鱼的翦英海，暴风集团的冯鑫。
不知道还有多少高管要去跟徐翔作伴？
不光法律风险高，还有健康风险，上市公司高管是典型的高危职业。
今年以来，有12名上市公司董事长、总经理或实控人死亡，疾病是主要原因，其次精神原因。疾病多发，抑郁症，无非因为压力巨大，996是奢侈品。我相信，马云退休之后，头发白得会慢一点。
一方面压力大，一方面有些公司信用极差，分析上市公司经常会让人有些绝望。上市公司的雷，越来越奇葩。
以前觉得獐子岛扇贝跑路匪夷所思，后来有了“打不死的小强”乐视贾跃亭，然后有了康得新、康美这“兄弟双康”，还有最穷上市公司华泽钴镍，37个跌停的*ST信威。
*ST信威上半年实现营收1.22亿元，同比增长2.17％；归属于上市公司股东的净利润亏损155.52亿元，上年同期亏损4.49亿元。
*ST信威的业绩跟在乌克兰的航空发动机公司收购案相关，看过叶檀财经上市公司分析的人都知道，我们对于境外收并购一直保持高度警惕，尤其是说不清、道不明的那种投资，商誉减计是一大雷。
即使信用尚可，市场剧变也会让上市公司血肉模糊。西水股份爆雷，跟理财险休克密切有关。市场剧烈转型，金融这个系、那个系，自身难保。
奇葩是少数，战战兢兢、想要保住收益的高管是大多数，这些人的理想在现实中被消磨。
最近，低调的小米总裁林斌爆得大名。大部分公司高管会给自己的套现找个理由，孩子读书、家庭用途，林斌得到了一片嘘声。
小米总裁林斌套现是为了个人用途、为了慈善，按理说，加入小米十年，减持一点贴补家用，多数人都能理解，关键是理由太高大上，扯上了慈善，这让人想起当年雷军对小米估值的极度自信，以及360等公司高价回归，那些挂在半空中、不知何时落地的投资者，想必心上流血。
幸亏当时小米没有顺利回归大A，如果以雷军所说的高价回归，假以时日，投资者将深刻体会一将功成万骨枯的滋味。
情急之下，A股第一踩雷王、会计师事务所瑞华告了证监会，这也让我们见识到了face的厚度。这家会计师事务所，定将“青史留名”。
一个健康的股票市场，大概有三分之一的上市公司可以成为定心锚，还有三分之一符合市场科技发展趋势的上市公司，加上公平而严格的监管当护城河，辅之以理性的投资者，他们认可企业家价值、对公平获得财富的人心存敬意。
并不是所有的套现者都应该被唾弃，给社会创造价值的公司，恪尽职守如苦行僧般的企业家，理应得到尊重，得到自己应得的财富。
客观的说，股市离这三方面距离较远，上市公司、中介机构雷声不段，定心锚公司几十年不变。高科技企业还没有培育出伟大的公司，激励机制逆转，造假亏损几十亿只需要罚款几十万。
可怕的是，该受严惩的未受严惩，这导致憎恨企业家财富的情况如瘟疫般蔓延，无论他是否为社会做出了贡献。无能者通过憎恨财富，为自己的无能辩护。
在非常时刻，投资者怎么办？有一个简单的验雷办法。
抛弃不断收购并购、大玩资本游戏的聪明公司，抛弃热度过高、聪明过度的高管，牢牢抱住有业绩、对市场、技术有一股轴劲的公司。他们不会说话，但他们心有牵挂。
说到底，能够对投资者、对创业者友好的，是那些有理想、如傻瓜一般的公司高管，健康的市场、伟大的公司，通常是由实干型的理想家干出来的。
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