穆迪：予希慎兴业(00014.HK)债券“A3”评级，评级展望“稳定”

穆迪：予希慎兴业(00014.HK)拟发行高级无抵押美元债券“A3”评级，评级展望“稳定”

久期财经讯，穆迪授予由Hysan (MTN) Limited拟发行的高级无抵押美元债券“A3”评级。Hysan (MTN)是希慎兴业有限公司(Hysan Development Company Limited，00014.HK，穆迪：A3 稳定，S&P：BBB+ 稳定，Fitch：A- 稳定)的全资子公司，该债券由希慎兴业提供不可撤销的、无条件的担保，评级展望为“稳定”。

Hysan (MTN)计划将债券收益用于一般企业用途。

穆迪副总裁兼高级分析师Stephanie Lau表示，希慎兴业“A3”的发行人评级反映出该公司稳定的经常性收入和高利润率，其高质量的投资物业为其提供了支撑。

但与此同时，该公司的地理高度集中也限制了其评级。穆迪对铜锣湾作为香港主要购物区之一对潜在租户的吸引力进行了评估，加上该公司长期的运营记录和良好的品牌形象，在一定程度上减轻了此类风险。

该评级公司还认可了希慎兴业审慎的财务管理，这反过来也支撑了该公司多年来较低的债务杠杆率和强劲的流动性。

穆迪预计，该公司将利用其在香港的广泛发展经验，并将继续对未来的投资和扩张采取谨慎的态度。

穆迪预测，未来12至18个月，希慎兴业经调整后的净债务/EBITDA将从截至2019年6月的12个月的1.3倍，升至2.5倍至3.0倍左右，主要用于为潜在的新房地产项目提供资金。但这一杠杆水平仍然适合其“A3”评级。

稳定的评级前景反映了穆迪的预期，即希慎兴业将保持稳健的经营业绩和财务指标，高质量投资地产组合带来的经常性租金收入以及其保守的扩张策略将为其提供支撑。

久期财经报道过，希慎兴业有限公司拟发行Reg S、美元标准规模、高级无抵押票据。如果该票据最终发行，发行人将为Hysan (MTN) Limited，该公司是希慎兴业全资子公司，由希慎兴业提供担保，预期发行评级为A3(穆迪)。此次发行将作为发行人15亿美元中期票据计划的一部分。

本次发行由高盛、摩根大通、瑞穗证券和瑞银担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，将于2019年8月27日在香港召开一系列固定收益投资者会议和电话会议。