负债上涨2219亿、利润下降51%，中石化因何遭遇滑铁卢？

　　股市里有句老话讲，“买了中石油，一辈子不用愁；买了中石化，一辈子不用怕。”这句老话，生动形象地体现了我国股民对中石油和中石化两支股票的信任。

　　随着几天前中石油上市12年蒸发7.2万亿的新闻一出，股价创历年最低的中石油跌落神坛。而中石化，也难以逃脱利润下降的魔咒。

　　8月25日，中石化发布了2019年上半年财报，今年炼油业务利润同比下降51%，表现差强人意，三大事业部增收不增利。

　　有趣的是，在7月发布的《财富》中国500强榜单中，位列第一位，即公认为“最为赚钱”的，就是中国石化。人们纷纷质疑：赚的钱，都到哪去了？

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　　中石化的财报显示，今年上半年，中石化实现营业收入1.50万亿元，同比增长15.3%；但总体营业利润为492亿元，同比减少27.6%。其中，归属于母公司股东的净利润为313亿元，同比下跌24.7%，近四分之一。 截至今年上半年，中石化总负债已高达9576亿元，与去年同期相比，上涨了2219亿。

　　而中石化上半年经营活动产生的现金流量净额为329.18亿元，较去年同期的716.20亿元下滑了54%。同时，在中石化的四个事业部之中，除勘探及开发事业部盈利之外，炼油、营销及分销、化工事业部极大部门在2019年上半年都出现了增收不增利的情况。

　　根据中石化财报，今年上半年，该公司勘探及开发事业部门息税前利润（EBIT）80亿元，同比大幅增长1078.3%，但另外三个部门的息税前利润却同比大幅下降，最多甚至高达52.8%。

　　作为一家集勘探、油田、炼化、销售为一体的大型集团企业，不同板块之间存在着如此巨大的差异，着实令人惊讶。而其经营现金流腰斩、负债累累、多部门利润下降等问题的成因，也成为了大众讨论的焦点。

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　　对于三大事业部盈利“下降”的问题，中石化在财报里表示，这主要是受到进口原油价格上升、海外运保费上涨、 人民币汇率贬值等因素的影响。

　　中石化自产原油量较少，大部分原油需要外采，其上半年的贸易采购费用上升到3968亿元，同比增长50.5%。对此，中石化财报称原因主要为其原油及成品油贸易规模扩大。

　　化工板块也经常受到产品销售价格下降的影响。业绩报告显示，由于国内市场供应充裕、竞争激烈，公司化工产品的毛利率笔去年同期下降1.5个百分点。2019年上半年，中石化6大类化工产品中仅化肥价格未降，其他品类中，合纤单体及聚合物的价格降幅甚至达到13.4%。

　　市场竞争激烈这一问题，也影响到了营销及分销业务。中石化零售的汽油和柴油价格分别为7483元/吨和5687元/吨，同比下降2%和0.3%。

　　今年下半年，中石化计划加工的原油量与上半年持平，计划加工量为1.24亿吨，生产天然气5070亿立方英尺。与此同时，中石化将推进加氢站建设。

　　尽管从上半年营业收入来看，1.5亿元、同比增长15.3%的数字令人欣喜，但其净利润313.38亿元、同比下滑24.7%又给中石化敲响了警钟。

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　　今年上半年，中石化加工原油1.24亿吨，同比增长2.7%，生产成品油7894万吨，同比增长3.4%，其中汽油产量增长4.3%，煤油产量增长7.9%。

　　分析发现，中石化炼油板块收入增长得益于其加工负荷较高，销售量增加。但其利润并未随收入同步增长。2019年上半年，中石化炼油事业部利润191亿元，同比下降51.0%。

　　在成品油价格下跌和原油采购成本上涨的作用下，中石化炼油板块盈利受到重创，其炼油事业部上的盈利可谓“腰斩”，但炼油实际上是中石化最优质的业务板块，也是全国炼化行业的风向标。中石化炼油业务利润下滑这一“出人意料”的情况，反映出的是全国炼油行业普遍效益不佳的现实。

　　今年上半年，全国石化行业都出现了效益下降的状况。中国石油和化学工业联合会发布的数据显示，今年上半年炼油业营业收入1.91万亿元，同比增长2.2%；利润412.8亿元，同比下降62.4%。

　　业内预计，随着国际贸易不确定性的增多，以及国内炼化行业产能的继续增加，炼油行业效益下行的压力较大。

　　面对下半年的诸多挑战，中石化以“专业化发展、市场化运作、国际化布局、一体化统筹”的运营准则为参照，希望能够全面推动高质量发展，努力实现良好的经营业绩。

　　中国石油和化学工业联合会副会长傅向升认为，国际政治经济环境形势严峻，下行压力不断加大，不利形势不会在短期内结束，石化行业要做好长期应对的准备。预计下半年全行业仍将面临诸多挑战，不确定性因素有增无减。