人保集团中报解析：净利同比增长近六成 财险市场占比35% 人身险市场占比4.6%

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经济观察网 记者 姜鑫 上市近一年后，人保集团发布了公司第一份中报成绩单。

8月26日，人保集团董事长缪建民携人保财险、人保资产、人保寿险等子公司管理层就中期业绩报告召开业绩发布会。

报告期内，人保集团实现保险业务收入3229亿元，同比增长12.8%；实现归属母公司股东净利润155亿元，同比增长58.9%；实现每股收益0.35元，同比增长52.4%；实现年化加权平均净资产收益率19.2%，同比提升5.4个百分点。

截至2019年6月30日，人保财险在财产保险市场占有率为35.1%，人保寿险在人身保险市场占有率为3.8%，人保健康在人身保险市场占有率为0.8%。按规模保费统计，2019年上半年，人保财险、人保寿险、人保健康、人保香港分别实现规模保费2353.35亿元、745.11亿元、158.64亿元、0.71亿元。

在谈到寿险板块下半年发展时，缪建民表示，“尽管集团以产险为主，并不意味着不重视寿险和健康险；恰恰相反，寿险和健康险发展潜力更大，今年上半年寿险健康险加起来对集团的利润贡献已超过17%，我们希望寿险和健康险加快发展，在价值和利润贡献方面，在将来能与财险相匹配。”

对于这样一份成绩单上的其他数字，管理层怎么看？公司下一步发展重点在哪些方向？

税收优惠+投资优惠组合利好 业绩增长近六成

尽管上半年承保利润同比下滑了三成，但人保集团还是交出了净利润同比增长58%的中期成绩单。对于业绩的增长，在人保集团董事长缪建民看来，得益于三个方面：一是践行新发展理念，推动向高质量发展转型的“3411工程”，集团整体发展质量提高，各板块发展更加均衡，寿险和健康盈利能力创历史新高；二是上半年投资收益良好，年化收益率有所提高，投资收益增加；三是因为税收政策调整，人保集团以财险为主，财险行业手续费税前抵扣由15%提高到18%，税收政策调整对今年合并报表贡献利润约47亿元。

非车业务比例占比近五成

值得注意的是，就在今年年初，人保集团对人保财险提出了两个融合和“十项重点”工作，其中最主要的就是要变革商业模式，通过两个融合优化公司业务结构。

在人保集团副总裁、人保财险总裁谢一群看来，从上半年结果来看，已取得初步成效。数据显示，上半年公司车险业务占比为54%，非车险比例达到46%。谢一群称，这个趋势会随着深化改革，进一步提高。车险业务方面，由于新车销售量下降，其业务量有所下降，而非车险领域发展空间非常大。

谢一群表示，健意险方面，公司抓住政策机遇，提升专业业务能力，通过板块融合发展，特别是科技工具运用和精细化管理指标，推动效益险种发展，力争保持业务发展的同时加强成本管控，提高盈利水平。大病保险，去年总体微利，今年出现略微亏损，但不用过于担忧，大病保险国家明确要收支平衡、保本微利，这里面有两点要注意，一是业务发展比较快，提取的准备金比较多。有些保费要在下半年反映出来。另外非常重要的是存在回拨机制。此外关键的是，公司以此推动政策性业务和商业性业务的融合，可以实现公司商业险更好的发展。

在农险方面，通过“提标、扩面、增品、创新”，着力推动业务向高质量发展转型。这方面，公司也加强赔付成本管控、提升大灾应急能力，力争保持较好的盈利水平。据了解，上半年人保集团农险的赔付率有所提升，谢一群介绍称，一是大灾关系，二是养殖业有关，如猪瘟，对农险赔付率有所影响。农网的发展还是不错的，目前有协保人员37万人，也是两个融合的重要领域。今年上半年，通过农网收入保费422亿元，其中，商业险达到234亿元，占比已超过50%。从盈利方面看，上半年还不错。但由于下半年大灾较多，如台风、洪水，预计下半年受自然灾害影响，赔付率将有所上升。此外，公司将大防灾防损工作力度，加强风险管控，尽可能降低大灾损失，坚持有效益发展。

责任险方面，公司称将加快拓展雇主责任险、安全生产责任险等重点业务，抓住机遇。企财险方面，谢一群预计下半年业务保持一定增长。

继续发力中心城市

就在去年6月，人保集团发布创新驱动发展战略路线图——“3411”工程，

3指财、寿、健康险三家子公司转型，4指创新驱动发展、数字化、一体化、国际化四大战略，两个1分别指打好一场中心城市攻坚战和守住一条不发生系统性风险的底线。

在谈到中心城市攻坚战时，缪建民表示，从上半年来看，中心城市分公司市场份额整体是提升的，当然我们关注的不仅仅是市场份额，因为向高质量发展要求的不仅仅是简单的规模扩张。我们的寿险和健康险在中心城市还很弱，所以中心城市攻坚战对财险和寿险、健康险公司是有不同含义的。财险是巩固其市场地位，而寿险和健康险是加快中心城市的发展，特别是在中心城市销售队伍的建设、有效人力的扩张，同时提升在中心城市的服务能力。

H股被低估

AH估值差距一直是人保集团面临的问题，对于上述情况，人保资产总裁王颢表示，两个市场的投资者结构完全不同，有溢价是正常的。同时，A股市场对于人保集团回归A股，市场也是高度关注的。如果说哪个市场被低估，我们认为是H股被低估了。

半年报显示，上半年，人保集团年化加权平均净资产收益率19.2%，同比提升5.4个百分点；年化总投资收益率为5.4%，同比提升0.3个百分点。

在投资策略上，王颢表示，公司会关注长期股权类投资和固定收益类投资。对于高分红、低估值的股票，也是保险机构关注的重点。至于举牌，不是投资策略和投资行为，是信息披露要求的一个方面。所以，对于优化我们投资结构且能与保险业务能进行结合的上市公司，公司也会考虑。

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姜鑫经济观察报记者

金融机构新闻部记者
关注证券、新三板、保险行业与上市公司相关领域。擅长深度报道。