【年报有料(28)丨龙湖集团】销售规模再上台阶,净负债率仅53%(2019H1)

x
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

  

  2019年上半年·中报季

  引 言

  2019年上半年,龙湖集团销售规模再上新台阶,各区域业绩贡献较为均衡,同时营业收入持续增加,但利润率表现不尽人意,毛利润率和核心净利润率较2018年同期均有所下降。财务表现保持稳健,净负债率仅53%。

  

  销售规模持续增长,区域分布均衡

  2019年上半年,龙湖集团实现销售金额1056.2亿元,同比增长8.8%,销售面积650.8万平米,同比增长3.5%,销售均价为16228元/平米。另外,截止2019年6月30日,龙湖集团已售未结销售金额为2470亿元,面积1470万平米,为集团未来收入与利润持续稳定增长奠定了基础。

  

  按区域划分来看,龙湖集团销售业绩的区域分布较为均衡,长三角地区销售金额最多,达352.1亿元,占比为33.3%,较2018年同期增加了4.5个百分点,紧随其后的西部地区销售金额为275.6亿元,占比16.1%,较2018年同期增加0.7个百分点。而环渤海地区和华中地区销售贡献度均降低,占比分别为23.4%和10.3%,较2018年同期分别减少了8个百分点和1.4个百分点。

  

  

  营业收入与利润双增

  但利润率有所下降

  2019年上半年,龙湖集团实现营业收入385.7亿元,同比增加42.2%,其中物业发展营业收入341.7亿元,同比增加42.1%;物业投资营业收入同比提升39.2%至25.8亿元。物业投资中商场、冠寓及其他收入分别为21.1亿元、4.3亿元和0.4亿元。截止2019年6月30日,龙湖集团已开业商场建筑面积296万平米,整体出租率98%;冠寓已开业6万间,目前已在北京、上海、深圳、杭州、成都等一线及二线城市开业运营。

  

  上半年,龙湖集团利润同比上升但利润率表现相对较弱。2019年上半年,龙湖集团实现毛利润125.8亿元,同比增长24.9%,毛利润率为32.6%,较2018年同期减少4.5个百分点;实现归属母公司核心净利润47亿,同比增长26%,核心净利润率为12.2%,较2018年同期减少1.6个百分点。

  

  在成本管控方面,2019年上半年龙湖集团三费费用率略有下降,整体上,三费费用率较2018年同期减少1个百分点至16.9%,其中销售费用率管理费用率分别为3%和5.6%,较2018年同期分别下降0.2个0.9个百分点,财务费用增长0.1个百分点至8.2%。2019年上半年龙湖集团三费费用率虽略有下降,但与2015-2017年平均三费费用率11.6%相比仍处较高水平,未来仍需加强成本管控。

  

  

  土地成本较低

  二线城市土地储备占八成

  截止2019年6月30日,龙湖集团总土地储备面积7093万平米,同比增长11.5%,总土地储备权益面积为4911万平米。土地储备平均成本为5632元/平米,为上半年销售均价的34.7%,土地获取成本控制在较低区间。2019年上半年,龙湖集团新增土地储备面积为924万平米,同比减少28.8%,新增土地权益面积为671万平米,其中19%通过并购方式获得,另外81%通过公开市场招拍挂方式取得。

  

  按区域划分,环渤海地区、西部地区、长三角地区、华中地区、华南地区及香港地区占总土地储备面积比例分别为31.8%、28.8%、21.5%、10.1%、7.7%及0.1%,其中环渤海地区和西部地区占比分别减少2.5个百分点和3个百分点,而长三角地区和华中地区面积占比分别增加1.8个3个百分点,华南地区和香港地区占比基本保持稳定。

  

  从城市能级来看,龙湖集团的土地储备聚焦于二线城市,位于核心二线和普通二线城市的总面积占新增土地储备、总土地储备面积比例均为80%。

  

  

  财务稳健,净负债率仅为53%

  截止2019年6月30日,龙湖集团持有货币资金580.7亿元,同比增长37.8%,现金短债比为4.2倍,远高于2018年YH50房企的平均现金短债比;平均贷款年限5.69年,一年内到期债务为137.6亿元,占总债务的比例为9.8%,财务结构健康。

  

  龙湖集团的财务杠杆一直处于较低水平,截止2019年6月30日,龙湖集团净负债率仅为53%,远低于2018年YH50房企的平均净负债率。

  

  2019年上半年,龙湖集团平均借贷成本为4.56%,处于行业较低水平。2019年7月,龙湖集团发行20亿元境内公司债,其中5亿元为3+2年期,利率仅为3.9%,另外15亿元为5+2年期,利率为4.67%。

  

往期回顾

  2019年半年报:

  【年报有料(1)丨阳光城】业绩稳定增长,降杠杆计划稳步推进

  【年报有料(2)丨时代中国】深耕粤港澳大湾区,2019H1投资力度大增

  【年报有料(3)丨融信中国】营业收入大增,净负债率直降63pcts

  【年报有料(4)丨金科股份】销售目标完成过半,净利润同比增长近300%

  【年报有料(5)丨保利发展】业绩步步抬升,2019H1稳居行业第四

  【年报有料(6)丨旭辉控股】聚焦一二线,多元扩储,盈利稳定风险可控

  【年报有料(7)丨越秀地产】销售完成度超预期,首进深圳深化区域优势

  【年报有料(8)丨当代置业】销售业绩稳步增长,盈利能力提升显著

  【年报有料(9)丨华夏幸福】结构调整和模式迭代,价值创造再突破

  【年报有料(10)丨中国奥园】盈利持续性强,评级稳步上调

  【年报有料(11)丨首创置业】营业收入和经营利润双升,净负债率略有下降但仍处高位

  【年报有料(12)丨美的置业】盈利能力持续向好,“两翼”赋能主业

  【年报有料(13)丨华润置地】收入增速回落,销售目标完成近半

  【年报有料(14)丨雅居乐集团】销售目标过半,业务和投资区域趋多元

  【年报有料(15)丨万科A】全国市场占有率4.7%,三费费率均下降

  【年报有料(16)丨建业地产】营收大幅增长,“轻重并举”趋势良好

  【年报有料(17)丨彩生活】营收及利润平稳上涨,平台服务规模增速较快

  【年报有料(18)丨佳兆业美好】收入增长超三成,收并购方式提升管理规模

  【年报有料(19)丨融创中国】稳健经营,盈利提升,可售资源充足,文旅发展良好

  【年报有料(20)丨中国海外发展】销售规模稳步增长,净利润率达26.7%

  【年报有料(21)丨远洋集团】财务稳健,盈利能力待改善

  【年报有料(22)丨碧桂园】多元化+城市群,碧桂园布局下一个十年

  【年报有料(23)丨蓝光发展】全国化布局稳步推进,盈利能力持续向好

  【年报有料(24)丨中梁控股】营业收入增长111.2%,净负债率低至43.5%

  【年报有料(25)丨银城国际控股】持续深耕长三角,降杠杆稳步推进

  【年报有料(26)丨富力地产】营业收入增长乏力,目标完成率37.7%

  2018年年报:

  【年报有料(1)丨越秀地产】土储优质近半布局大湾区,合约销售大增四成再提速(2018)

  【年报有料(2)丨新城控股】业绩持续高速增长,长三角是业绩增长引擎(2018)

  【年报有料(3)丨当代置业】凭绿色建筑实现差异化竞争,重仓省会城市为业绩增长带来机遇(2018)

  【年报有料(4)丨旭辉集团】销售表现超预期,布局完善保增长(2018)

  【年报有料(5)丨阳光城】规模上台阶,负债正改善(2018)

  【年报有料(6)丨时代中国】深耕湾区优势凸显,超额完成550亿销售目标(2018)

  【年报有料(7)丨碧桂园】2018营收大增67.1%,解码碧桂园城镇化之路(2018)

  【年报有料(8)丨中国奥园】业绩稳增长,经营再提质(2018)

  【年报有料(9)丨龙光地产】乘大湾区政策东风,销售业绩同比大增65.4%(2018)

  【年报有料(10)丨中国金茂】 首迈千亿房企阵营,塑造城市运营标杆(2018)

  【年报有料(11)丨招商蛇口】销售增速央企领先,资源获取量质齐升(2018)

  【年报有料(12)丨中海地产】央企背景资源甚好,盈利能力领跑行业(2018)

  【年报有料(13)丨雅居乐】盈利能力持续提升,首次迈入千亿阵营(2018)

  【年报有料(14)丨富力地产】销售增速创近5年新高,营收利润同步高质量增长(2018)

  【年报有料(15)丨蓝光发展】全国化步伐再加快,三年复合增长率67.2%(2018)

  【年报有料(16)丨北辰实业】销售持续增长营收利润兑现,土储优质未来可期(2018)

  【年报有料(17)丨融信中国】三年复合增长85%,高成长企业代表 (2018)

  【年报有料(18)丨绿城中国】代建业务行业领先,利润率有待提升(2018)

  【年报有料(19)丨宝龙地产】销售金额大增96.5%,2019年500亿目标可期(2018)

  【年报有料(20)丨正荣地产】销售大增首破千亿,净负债率大幅改善(2018)

  【年报有料(21)丨龙湖集团】规模再上台阶,全国化布局更加均衡(2018)

  【年报有料(22)丨朗诗绿色集团】毛利润率稳步提升,五大城市贡献七成业绩(2018)

  【年报有料(23)丨万科地产】销售金额高达6070亿元,战略布局一二线(2018)

  【年报有料(24)丨迪马股份】销售翻倍超额完成战略目标,营收利润迎来同步大幅增长(2018)

  【年报有料(25)丨华润置地】注重城市深耕,2018规模再上台阶(2018)

  【年报有料(26)丨合景泰富】深耕两大核心区域,销售业绩大幅增长72.2%(2018)

  【年报有料(27)丨佳兆业】旧改专家释放利润空间,湾区助力业绩腾飞(2018)

  【年报有料(28)丨金科股份】ROE大幅提升,投资结构持续优化(2018)

  【年报有料(29)丨世茂房地产】规模追赶量质齐驱,投资积极财务稳健(2018)

  【年报有料(30)丨中国恒大】王者荣耀,效益型恒大核心净利润同比大涨106.4%(2018)

  【年报有料(31)丨融创中国】业绩大增杠杆稳降,优质布局未来可期(2018)

  【年报有料(32)丨美的置业】行业黑马规模跃升,优质土储驱动企业成长 (2018)

  【年报有料(33)丨深圳控股】营业收入大增62.3%,大湾区土储保障业绩增长 (2018)

  【年报有料(34)丨禹洲地产】2019禹洲再出发(2018)

  【年报有料(35)丨大发地产】销售业绩创历史新高,低土地成本为企业发展保驾护航(2018)

  【年报有料(36)丨德信中国】盈利能力提升,资本结构优化(2018)

  【年报有料(38)丨力高集团】兼顾规模与效益,销售面积同比增长99.7%(2018)

  【年报有料(39)丨荣盛发展】战略清晰首跨千亿,多元业态收入显增(2018)

  【年报有料(40)丨中交地产】土地储备充足,二线城市是业绩增长动力(2018)

  【年报有料(41)丨泰禾集团】销售金额同比增长56.9%,战略布局一二线(2018)

  【年报有料(42)丨首开股份】销售金额破千亿,京外是规模增长新动力(2018)

  【年报有料(43)丨保利发展】销售业绩首破4000亿,业绩稳居央企第一(2018)

  【年报有料(44)丨华发股份】销售金额逆势同比增长87.64%,“6+1”布局日渐完善(2018)

  【年报有料(45)丨华夏幸福】聚焦高潜力核心都市圈,异地复制全面加速(2018)

  【年报有料(46)丨宏泰发展】业务模式逐步成熟,护城河还待拓宽(2018)

  【年报有料(47)丨中南建设】两大主业持续发力,业绩高速增长终破千亿(2018)

  【年报有料(48)丨滨江集团】深耕杭州,目标千亿,2019再出发(2018)

  【年报有料(49)丨绿地控股】业绩增长利润率双升,净负债率水平还待改善(2018)

  【年报有料(50)丨金地集团】深耕广拓显成效,销售业绩创新高(2018)

  【年报有料(51)丨东湖高新】产业园区投资逆周期加速,国企大平台属性初显

  【年报有料(52)丨张江高科】科创板加速推出,产业园区科技投行优势凸显(2018)

  【年报有料(53)丨中电光谷】转型收官之年,园区运营成效凸显(2018)

  声明:本文根据年报数据整理提炼 版权归亿翰智库所有

  未经授权请勿随意转载 如需转载请联系后台或留言

  转载时请注明出处:亿翰智库(ehresearch)

  感谢配合!

  /

  插图除数据图外均来源于公司官网及网络,

  版权归原作者所有,特此声明!

  ———— / END / ————

  亿翰股份

  亿翰股份,专注于为房企提供发展战略、运营策略顾问服务,已成为70%以上百强房企的顾问伙伴。

  在行业多变时代,企业咨询模式转型之秋,亿翰股份始终坚持以企业研究为抓手,专注于行业发展周期、企业运营模型和城市投资风险的研究探索,以求为房企在快速扩展、价值提升的道路上尽一份绵薄之力。

特别声明:本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布,仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。

跟贴 跟贴 2 参与 2
© 1997-2019 网易公司版权所有 About NetEase | 公司简介 | 联系方法 | 招聘信息 | 客户服务 | 隐私政策 | 广告服务 | 网站地图 | 意见反馈 | 不良信息举报

亿翰智库

中国房地产战略服务领域领导者

头像

亿翰智库

中国房地产战略服务领域领导者

1767

篇文章

279

人关注

列表加载中...
请登录后再关注
x

用户登录

网易通行证/邮箱用户可以直接登录:
忘记密码