智通港股解盘(8.26) 韧性增强恒指低开尾市上行 接下来有望回补缺口

智通财经网

文/万永强(智通财经研究中心总监)

恒指周一(8月26日)早盘大幅低开3.27%，随后跌幅逐渐收窄，截至收盘，恒指跌1.91%，报25680.3点，大市成交金额1041.9亿港元。

上周五美国三大股指均遭遇“滑铁卢“大跌。道琼斯指数下跌2.37%，标普500指数下跌2.59%，纳斯达克指数下跌3%。而今天两地市场尽管都是下跌的，但比美股要强，沪指下跌1.17%，恒指下跌1.91%。

周末出的消息，大家应该都很清楚了，这里就不重复了。这次为何中国股市跌幅要比美股要小呢?

智通财经APP认为，首先，这次我方是主动出手，而且是赶在美股开盘之前，显示出一种精准打击。以前中国股市也经常被别人这样干，现在不过是以其人之道还治其人之身而已。另外，这个时间点正好是召开G7会议的敏感时点，有关美国乱挥关税大棒的话题自然就成为了市场焦点。世界各国也是对美方的做法表示不满，法国总统马克龙、英国首相约翰逊以及欧洲理事会主席图斯克都在呼吁，需要避免贸易摩擦。

其次，从这次美方出手来看，其力度是小于我方的。本次我方对美方的提征力度为5%-10%，美方反击力度则是5%，跟之前成倍成倍的反击形成明显对比。依据美国法律，总统加征关税的上限是45%。特朗普这次提征关税后，最高关税为30%，离总统的权力上限还有较大距离。估计特朗普也是比较心虚，不敢加满，因为这对美国经济会产生很大的杀伤力。

最后是鲍威尔的在杰克逊霍尔央行年会的讲话很不给力，继续不痛不痒的死撑，称美国经济处于有利位置，不承诺降息但会采取适当行动。估计他也没想到中国会主动出击，要不然早就把演讲稿给改了。

因此美股直接就被暴击了。

对于A股的走势，今天的表现还是可以的。因为盘面表现并不差，依然有众多的品种涨停。跌停的只有三只(不算ST)。其实前面已经有两次这种情况了，8月6日和8月15日，美股大跌的时候，A股都是低开走高，这个韧性已经在不断增强，这次同样如此。主要原因是中国已经有了充分的应对，逐步掌握了主动权，而且整体股市处于低位，形势对我们有利。对于港股而言，虽然有自身的原因还没有完全解决，但需要看到积极的因素，那就是资金近期是在不断流入的，如今日净流入56亿，相当给力。

对于接下来的走势，总体来看，并不悲观。恐怕特朗普会更加焦虑，因为美股三大股指再度逼近年线附近，如果这一次直接再杀下去的话，再想起来就很难了，何况还有一个不给力的美联储。

因此，特朗普紧急救火，放出了几大利好：

一是特朗普称，已准备好回到谈判桌前，美中两国将开始非常认真地对话。每到关键时刻，特朗普都会用这招来缓解，只是喊多了，市场慢慢就麻木了。智通财经认为，对抗是没有前途的，唯一的正途就是有诚意的协商。这样反反复复出尔反尔习惯就好。

二是确信日本首相安倍晋三会最终与美国达成贸易协议，称安倍同意大量购买美国玉米。

另外放风：希望能尽快在国会对美国同加拿大和墨西哥达成的贸易协定进行投票。特朗普现在估计也没什么招了，能用一下是一下。

今天恒指低开之后韧性十足，尾市拉回不少，显示对后市还是看好。接下来入富扩容、入摩扩容以及9月标普道琼斯指数纳入，三大指数合计可带来360亿美元左右(约2553亿元人民币)增量资金。周二(8月27日)入摩扩容，8月27日收盘后，中国大盘A股纳入因子将由10%提升至15%。相关的大蓝筹尾市出现积极动作，明天重点看缺口的回补情况。

从盘面看，黄金股早段表现强劲没毛病，山东黄金(01787)涨4.84%、招金矿业(01818)涨3.12%、中国黄金国际(02099)涨1.92%。这个板块注意好节奏，往往早段会出高点，之后只要大盘回稳就会回落，因为和大盘是反向的。

真正避险的品种还是医药类，联邦制药(03933)涨4.52%、丽珠医药(01513)涨3.55%、复星医药(01818)涨2.74%。这个板块强调了太多次，最关键的是几乎不受外围因素的影响。

还有就是不太受宏观调控影响的物业类，如绿城服务(02869)涨9.66%、碧桂园服务(06098)涨3.57%。智通财经APP以前谈过一个观点，这类品种其实可以作为公用事业类来处理。物业费基本上是稳中有升的，只要收到的钱不乱花，再加上规模能扩大，再搞搞增值服务，业绩相对稳健。