新城控股“猥亵门”后半年考:归母净利润增速跌出新低 但真实情况或比财报更惨淡

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  来源:金融界网站

  今日晚间,新城控股半年报出炉。

  数据显示,新城控股上半年营收170.64亿元,同比增速仅为8.29%;而净利润录得25.92亿元,同比仅增2.13%。

  毫无疑问,增速大降标志着新城控股的高增长模式已是过去式。

  金融界查询,2018年新城控股仍以营收541亿元(同比高增33.58%)、净利润104亿元(同比高增74.02%)傲居A股,而如今增速已飘入个位数。

  

  不过,虽然财报增速表现较差,其在克尔瑞公布的房地产企业销售榜单来看,新城控股的合同销售金额和面积仍位列全国前十,而且在新城控股的核心地带苏州、上海等地均实现了百亿销售。

  但也正如克尔瑞的分析表示,2019年是房地产市场的销售小年。在下半年房企出现快速增长的概率也不大。据克尔瑞公布的销售额排行榜来看,上半年没有一家企业突破4000亿元,规模第一的仍为碧桂园,业绩为3895亿元。

  不过,仍有房企净利润增速可观。从目前公布的房企半年报增速来看,保利集团半年营收711.41亿元,归母净利润约为99.55亿元,同比增加53.03%;另一家房企金科股份的净利润同比增速更是高达289%。

  从融资成本来看,虽然新城控股风波不断,但其平均融资成本与去年年报几乎无差。目前,新城控股平均融资成本达6.48%,去年整体融资成本为6.47%。但相较2017年5.32%的水平来看,近两年确实有所抬高。

  综合来看,这份财报似乎已经勾勒出了新城控股的上半年光景。但事实上,新城控股财报“脱水”后或许比现实更惨淡。

  有媒体曾提到,新城控股靠透支投资性房地产公允价值变动损益、过度透支资本化利息支出以及少计提坏账准备来进行利润调节。

  金融界查询,目前公司的利息支出仍在以95%计提。以本期半年报数据显示,上半年公司利息支出51.9亿元,其中资本化的利息支出就已高达48.2亿元,利息资本化率高达95%。而业内人士透露,行业平均的利息资本化率仅为15%...

  

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