妙在审时度势，精于长远布局，融创未来可期

8月22日，融创中国控股有限公司（以下简称融创）（01918.HK）发布2019年中期业绩报告，在上半年市场增速收窄的背景下，集团以增收又增利的良好成绩，呈继续领跑之势。

数据显示，截至2019年6月30日，融创实现营业收入约为人民币768.4亿元，较去年同期增长约64.9%；毛利润约为人民币193.5亿元，较去年同期增长约67.9%；归母净利润为人民币102.9亿元，较去年同期增长约61.7%。

上半年，宏观经济瞬息万变，房地产市场先扬后抑。作为对社会及行业肩负责任的龙头房企，融创始终秉持理性思维及前瞻性战略，审时度势，主动调整发展节奏，全面步入稳健发展的新阶段。

在控制投资节奏、扩充流动性的同时，融创还积极布局未来，谋划甚远。

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审时度势

第二季度以来，国内楼市下行压力增加。融创审时度势，果断调整经营策略，放缓土储增速、加速销售、快速释放经营现金流和利润。

放缓拿地是融创的一大调整。曾经的融创可是土地交易市场上的大金主，动辄几十亿、上百亿的豪购，让其他房企黯然失色。但今年上半年，融创不怎么拿地了。

正如孙宏斌所说：“上半年我们拿地是不多的，虽然上半年拿了一些，在行业里，按我们的地位，并不算多。从4月底开始，我们已经基本停止拿地了。”

拿地放缓的同时，融创加快了销售节奏。截至6月30日，融创及其联属公司实现合同销售面积约为1472万平方米，合同销售金额约为人民币 2141.6亿元，合同销售金额同比增长11.8%。

销售金额的高速增长，带动融创营收的大幅提升。上半年，融创实现营收768.4亿元，同比增长64.9%。这在整个地产业界是非常惊人增长率。

而与此同时，融创毛利率继续回升，较上年同期的24.7%增加了0.5个百分点至25.2%。

在营收增加和毛利率提升的双重作用下，融创利润再创新高。报告期内，融创录得毛利润193.5亿，同比增长67.9%；归母净利润为人民币102.9亿元，同比增长61.7%。无论毛利润还是净利润增长幅度，融创均在一线房企中名列前茅，盈利能力突出。

花钱少、利润高，融创的资本结构得到了极大的优化。截至2019年中期，融创总资产8703.18亿，较上年末增加21%；所有者权益797亿，较上年末增加9%；现金余额1380亿，较上年末增加15%；现金余额覆盖下半年到期之有息负债超过3.1倍，公司流动性较为宽松。

回顾整个上半年，融创的策略调整就是：严控土地投资、加速销售、释放经营现金流、保持流动性宽松。

这与上半年国家调控政策的变化有关。以前的国家调控基本都是从需求端发力，而上半年开始，调控从融资端下手了。也就是说，国家要严控资金流向房地产领域。

我们都知道，融资是房企发展的重要资金来源。融资的路被收紧了，房企就只能加强自己的造血能力了。

融创无疑是变通最快的企业。上半年一系列策略调整，显示了融创审时度势的智慧。

“未来公司主要依赖经营现金流而不是融资来获取现金流的增长，且公司凭借权益类合作而获得合作伙伴的投资，这方面的优势将在很长时间内持续。”孙宏斌如是说。

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长远布局

如果说，审时度势是即时的反应，是动作，那布局未来就是对趋势的判断，是格局观。

当前的中国已经进入发展的新阶段。对高品质生活的追求，已经成为了社会经济发展中的主要旋律。

而房企作为保障人们生活起居的重要推手，必当在其中承担起重任。

融创，作为房企中的智者，对于人们新的需求、对于公司发展远景，已经有了更长远的布局。

首先，融创坚定不移地推动“高端精品”的主营产品路线，这与当代人们寻求居住改善升级的诉求一拍即合。

融创坚持产品领先战略，要求住房品质能够引领行业最高标准，以此获得行业的绝对竞争优势。时至今日，壹号院系、府系和中式产品谱系等，以极高的品质成功捕获客户的高度认可和广泛赞誉，成为许多人心目中的首选。

在地产领域的绝对优势确立之后，融创开拓思考延伸业务。为中国家庭提供优质的住房只是开始，融创要为人们提供美好的生活体验。

今年年初，融创中国完成了以“地产+”为前提的四大战略板块全新布局：作为“中国高端精品生活创领者”的融创地产，作为“品质生活服务专家”的融创服务，作为“中国家庭欢乐供应商”的融创文旅，以及聚焦内容环节、布局文化行业全产业链的融创文化。

在不断夯实地产业务的同时，文旅板块先行一步。今年6月，广州、无锡两大文旅城精彩开业。广州融创茂开业首日客流量达30万人次，开业七周累计客流量达328万人次，开业出租率100%；广州融创乐园开业七周累计客流量35万人次，收入平均周增长率17%，客流量平均周增长率19%。无锡融创茂开业首日客流量达25万人次，开业出租率100%；无锡融创乐园开业五周客流量约27万人次，其中水世界收入平均周增长率57%，累计达1686万元。

面对如此优异的业绩成果，融创没有沾沾自喜。“这两年在业绩贡献中，文旅还是比较小的，未来三五年后会逐渐释放，相信未来长期的表现会非常好。”汪孟德低调地表示。

除了文旅板块，融创旗下之文化板块与物业板块各自有着不俗表现，几大板块之间的偕同效应亦初步显现。例如，对于文化板块而言，其制作的内容可以在文旅项目落地；对于物业板块而言，以此接管了大面积的非住项目，有利于提高其业务拓展的能力；对于地产板块来说，文旅城等项目有利于强化综合开发和运营能力，提前锁定回报期。

也就是说，融创地产、文旅、文化和物业板块，正在形成一个有机的整体，四大板块相辅相成，将最终助融创完成未来布局。

有即时的调整能力，又有长远的格局观，融创未来可期。