LPR取代贷款基准利率，今后去银行贷款有什么不一样？

今年上半年，为了进一步推动贷款利率市场化，央行把LPR的名字改为“贷款市场报价利率”，并从2019年8月17日开始，对LPR形成机制进行改革，突出市场化特征。

贷款利率并轨终于落下实锤。8月16日国务院常务会议部署改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，紧接着8月17日，中国人民银行宣布了LPR形成机制的细节。

去银行贷过款的小伙伴一定都知道，贷款合同里关于利率的约定，是按照当时的贷款基准利率上下浮动，其中大家最熟悉的一种贷款利率就是房贷利率。当央行下调基准贷款利率时，大家的房贷利率也会跟着下降，月供也会减少，反之，月供则会上升。从8月17日开始，大家再去银行借房贷，利率参考的就是LPR了。

8月20日，全国银行间同业拆借中心公布了贷款利率并轨后新LPR首次报价，一年期LPR4.25%，五年期以上LPR为4.85%，和现有贷款基准利率相比略有下降。很多小伙伴可能会问，LPR比之前银行贷款参考的贷款基准利率低，是不是意味着央行降息了？答案可能不是你想的那样。

LPR演进历史

对我们普通人来说，央行原来公布的存贷款基准利率和我们的生活密切相关。六年前，我们去银行存款、贷款，原来都是参考这两个利率。但这两个利率是官方制定的，并不是受市场因素推动。

2013年央行开始推行利率市场化，并从贷款利率开始推进。当时央行推出了“贷款基础利率”，即旧LPR，是由10家全国性大银行给最优客户的贷款利率平均得来，而且只有1年期一个品种。

但是在实际操作中，旧LPR并没有体现出市场决定的特征，它基本还是依据官方的贷款基准利率来报价。自从2015年10月以后，LPR一直保持在4.3%左右，和4.35%的贷款基准利率相差不远。最重要的是LPR没有波动，这就使得其与贷款基准利率失去差别。

今年上半年，为了进一步推动贷款利率市场化，央行把LPR的名字改为“贷款市场报价利率”，并从2019年8月17日开始，对LPR形成机制进行改革，突出市场化特征。

根据央行的公告，现在的LPR形成机制改革有四点核心内容：

• （1）LPR与公开市场操作利率挂钩，LPR主要在中期借贷便利（MLF）利率上加基点形成；
• （2）银行贷款利率与LPR挂钩，新发放的贷款主要参考LPR利率定价，并要求各银行不得以任何形式设定贷款利率的隐性下限；
• （3）增加LPR的期限品种，在之前已有的“1年期”期限之外，增加“5年期以上”这个新的期限品种；
• （4）LPR的报价银行范围从之前只包含10家全国性银行，扩展到还包含城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行的18家银行，以增加LPR的代表性。

2019年8月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心发布新LPR，1年期LPR报4.25%，5年期LPR报4.85%。与旧LPR相比，新LPR低6个基点；与现有1年期贷款基准利率比，低10个基点。是在目前的中期借贷便利（MLF）基础上加点95个基点。

与旧LPR相比，这回新增加的5年期以上LPR报价4.85%，比五年以上贷款基准利率4.9%低5个基点。新LPR与旧LPR、现有贷款基准利率对比：

值得注意的是，此次LPR改革的核心是改变贷款利率的决定机制，不再简单是由央行公布贷款基准利率，而是在公开市场利率（目前主要是中期借贷便利）的基础上，由18家银行报价，去掉最高和最低值后，再取一个算术平均值，更多体现市场因素在贷款利率决定的作用。

机制变了，我们最终从银行拿到的贷款利率也会变吗？答案是不一定的。虽然新LPR比现有基准利率下调，并不意味着我们最后拿到的贷款利率也会跟着下调。银行还是会根据客户的资质，在新LPR的基础上加减点。

值得注意的是，今天出炉的数据，并没有构成实质性降息。根据惯例，改革之前贷款利率的实际底线是一年期贷款利率的九折，即3.915%。申万宏源银行组分析师此前分析，只要LPR不低于3.915%这一当前底线，则本次LPR改革不应被视作“降息”。

房贷利率不下降

新LPR改革后，银行发放贷款都会参照LPR，今天的5年期以上LPR报价低于现有5年期以上贷款基准利率，难道是房贷利率要下调？

事情不是这样的。央行副行长刘国强8月20日在新闻发布会上强调，“房住不炒”的定位不会偏离。房贷利率将由参考贷款基准利率变成参考LPR，参考基准变了，但是利率不能下降。

8月17日央行宣布LPR改革机制细节的时候，专门提到增加5年期以上的期限品种，是为了给银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考，也便于未来存量长期浮动利率贷款合同定价基准向LPR转换的平稳过渡。

也就是说，对于新签订的房贷合同，房贷利率将采用五年期以上LPR作为定价基准，未来存量合同的定价基准也会向LPR过渡。但是值得大家注意的是，央行规定的是银行参考LPR定价，并不是完全按照LPR定价。也就是说，银行在房贷利率上还是有自主定价空间的，表现形式可能是在LPR加减一定的基点。

刘国强20日表示，关于个人住房贷款利率政策，央行过几天还会发布公告，有些细节有待明确，但房贷的定位是明确的，一房住不炒，二避免把房地产工具化。

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