来源:金融界网站
来源:中银国际证券
美联储公布7月货币政策会议纪要称,多数委员将7月的降息视为中期调整,部分委员强调美联储灵活性的必要。会议纪要公布后,美联储9月和10月将要降息的概率增大, 国际油价不振,金价在8月13日创下6年来新高,随后有所回落。我们预计金价仍显示出韧性,中期来看可能继续上涨。黄金将继续跑赢美元。
会议纪要公布后,美联储9月和10月将要降息的概率增大,9月降息25个基点至1.75%-2%的概率为97.3%;10月降息50个基点至1.50-1.75%的概率为71.3%。
国际油价不振,布伦特石油下跌后略有反弹,并不代表油价会维持强势,未来几个月预计仍会在60-65美元震荡,整体难以保持较大的向上涨势,就此会拖累CPI上涨。美国7月CPI同比上升1.8%,略高于预期和前值,但距离2%的目标仍有距离。因此美联储降息大有空间。
在7月31日利率决议降息25个基点之后,美国总统特朗普呼吁美联储再降息100个基点。美国7月ISM制造业采购经理人指数(PMI)51.2,为2016年8月以来的最低水平。2年和10年期美债收益率倒挂,未来经济增长前景不佳,这些都支撑起降息。
金价在8月13日创下6年来新高,随后有所回落。我们预计金价仍显示出韧性,中期来看可能继续上涨。美元目前仍保持强劲,但随着市场对全球经济衰退的恐慌情绪加剧,尤其是本周末将要举行的全球央行年会上,全球央行宽松化程度加深,黄金将继续跑赢美元。
风险提示:黄金上涨不及预期。
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