吉利汽车中报净利润下滑40% 能否守住千亿市值大关

作者：微温

审校：一条辉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

8月21日午间，吉利汽车（00175.HK）发布了2019年中期业绩，数据显示，吉利汽车上半年营业收入475.60亿元，同比下滑11%；归属上市公司股东的净利润为40.10亿元，同比下滑40%。

吉利汽车表示，集团半年收益不如预期主要还是来自市场方面，2019年中国车市表现远不如预期，汽车销量下滑严重，为应对需求下滑的车市，吉利汽车上半年主动减少经销商库存，所以影响到了公司营收状况。

需要一提的是，在7月8日，吉利汽车曾发布上半年盈利预警，其净利润和营收预估与正式发布的数据基本相符。

半年销量不如预期

汽车市场的萎靡是所有人看得到的。

据中汽协数据显示，2019年上半年，我国汽车产销分别完成1213.2万辆和1232.3万辆，比上年同期分别下降13.7%和12.4%。算上2018年的汽车销量同比下滑，中国车市已经经历1年半的寒冬期。

受此影响，吉利汽车的销量也出现下滑，6月份吉利汽车共计销售9.08万辆，同比下滑29%；上半年销量达到65.16万辆，同比下滑15%，仅完成全年151万辆销量目标的43%。

随后，吉利汽车方面为了减轻销售压力，宣布下调年初预期销量目标，减小10%至136万辆。这是近两年来吉利汽车第二次宣布下调年终销量，与2018年下调5%的幅度相比扩大了一倍。

对于这样的现象，业内人士认为这个与吉利汽车“重销售而轻研发”有关。

2018年财报中显示，吉利集团在销售和分销方面花费高达45.23亿元，是国内整车制造企业中前列存在，而在研发方面却不及企业销售和分销费用的一半，投入总计19.2亿元，两者差距巨大。

当然这样的现象并非吉利汽车一家，在近些年的汽车市场上，不少自主品牌汽车都在销售上下功夫，对于技术相对忽视，所以在汽车市场遇冷后出现了或多或少的问题。

中国汽车工业协会副秘书长曾光表示：“当前，汽车产业面临着转型升级，提升科技创新能力推动高质量发展、深化汽车产业改革开放、加快汽车产业绿色发展，成为汽车管理部门、行业、企业等共同面对的核心课题 。”

除了在技术层次，吉利汽车销量下滑和政策也有关系。

在今年7月8日半年营收预警中，吉利汽车方面就曾表示销量下滑受“国六政策”影响颇深，许多消费者选择持币待购，从而导致销量不如预期。

友商变强竞争加剧

市场在缩小是受大环境影响，吉利汽车的压力还来自逆势增长的友商。

8月9日，长城汽车发布公告称，长城汽车7月份销售新车6.04万辆，同比增长11%；出口新车7403辆，同比增长69.48%；1-7月共销售新车55.39万辆，同比增长5.33%，达到全年销量总目标的52%。

今年6月份，长城俄罗斯工厂正式投产，主要生产F系列车型。继6月长城俄罗斯工厂投产及其所生产的F7全球上市后，长城汽车在海外市场有了新进展。

与之比较的吉利汽车虽然表现不差，但是相对较弱。

据GPLP犀牛财经了解，吉利汽车上半年除新能源车外的产品，其余细分市场的表现不佳，轿车品牌新帝豪销量约为10.92万辆，同比下降14.72%；SUV车型的博瑞下滑幅度是相对较高，上半年仅售出1.30万辆，同比下滑73.67%，而6月份博瑞以及博瑞GE仅售出1551辆。

两者之间的一退一进缩短了原本的市场差距，吉利汽车的自主品牌第一的名头也开始受到威胁。

为增强市场竞争，吉利汽车在未来一年将推出多款产品，挽救市场销量。其中包括吉利品牌的一款紧凑型SUV和一款紧凑型轿车，并将现有的吉利品牌产品进行电气化改造，“领克”品牌也会推出两款新车，并将原有车型电气化，而纯电动品牌“几何”也将出一款新车。

市值死守千亿港元

虽然吉利汽车依旧是国内自主品牌老大，但在资本市场上已经不如以往。

在今年1月，摩根士丹利将吉利汽车每股目标价由15港元下调至8港元，下调幅度达到47%。后虽然将吉利汽车的目标价上调，但每股仅为9港元，还是“卖出”评级。

8月21日，吉利汽车收盘价为11.04港元/股，相较上一个交易日下跌0.54%，与2017年底每股29.80港元相比，吉利汽车的市值已经蒸发了约1586亿港元，仅剩1006.19亿港元。

这并非吉利汽车近两年来市值最低点，在8月14日，吉利汽车收盘价仅为10.74港元/股，总市值不足千亿港元。

除此之外，吉利汽车董事会在发布中期财报后出现了董事变动，原非执行董事Carl Peter Edmund Moriz Forster因其他工作已经卸任，并表示与吉利汽车董事会并无意见分歧，无需公司股东垂注，但是有关Carl Peter Edmund Moriz Forster具体的其他工作并无解释。

吉利汽车虽然还是自主品牌第一，但也并非稳居高位，如果没有好的办法激励企业更进一步，被友商超越也不是没有可能。