叶檀：赚钱不易 不赚更不易 马云为何不赚唾手可得的钱

来源：金融界网站

昨天写了一篇文章，电商亏损消亡史。

后台有很多朋友转发，大家不一定认同电商亏损获得市场的观点，但还是觉得有道理。这篇文章引发的争议如此之大，以至于我们觉得需要再写一篇文章，来回应一下。

转发两个檀香的留言：

1, 自古道，财聚人散，人散财聚；财散人聚，人聚财聚。这篇文章把电商做人气这一核心讲透了，前提是要有人愿意拿钱给你烧啊。

2, 说白了，先做大蛋糕，做大市场。电商很残酷，不像实体店，只有第一第二才有活路。要等时机成熟了，再赚钱。

后一位朋友重复了我们的观点，加上了自己的体会。这些朋友悟出了些许门道。

在市场摸爬滚打了那么长时间，体会出一个道理，赚钱不易，有的时候，主动选择不赚钱，更不易！

赚，还是不赚，这是一个战略问题。

在可以赢利时 企业如何经受住诱惑？

当企业规模稍微做大，账面上趴了一些现金，会有各种诱惑，总觉得做这个也能赚钱，做那个也能赚钱，这个时候，做还是不做，考验的是决策者的眼光。

王石在做万科的时候，坚决做住宅，不进行多元化发展。

在当时的情况下，这是正确的选择，中国房地产市场起步之初，住宅是最大的蛋糕，万科以后一度成为房地产公司第一家、房地产股票第一股，就是坚定信念的结果。

再说说华为，华为收入极高。

2018年，华为年收入达到1090亿美元，超过了阿里巴巴与腾讯之和，阿里巴巴的收入是561亿美元，腾讯的收入是472.7亿美元。

但华为的利润不及阿里和腾讯。2018年，华为利润89.5亿美元，阿里巴巴利润130.9亿美元，腾讯则为119亿美元。

华为的利润率是8％，阿里是23％，腾讯是25％。华为利润率不及互联网公司一半。

就是这样，任正非还是认为，赚多了。

华为在研发领域投入巨量资金，公司每年起码将10％以上的销售收入投入研发，2018年华为从事研发的人员有8万余人，大概占总人数的45％。

根据财富的数据，2018年全球研发总额超过千亿元的企业全球总共四家，分别是华为、三星、谷歌和大众，研发投入分别达到1015亿、1060亿、1055亿、1035亿。

看了这样的数据，不得不佩服任正非的胆略和前瞻性，用较低的利润率，换来人才与技术的储备，以应对未来不确定的风险。对于高科技企业而言，人才和技术才是真正的护城河。

中国的国际化企业，竞争对手来自全球。

跟全球巨头相比，我们的互联网企业还需要硬实力，还需要时刻保持自己的技术储备，阿里云、华为的5G技术，芯片技术，要保持绝对和领先优势，只有战战兢兢如履薄冰，不断加强研发投入。

清末，曾国藩的湘军之所以能够笑到最后，无外乎六字心法：“扎硬营，打死仗”。

华为只有一个，而我们需要无数个华为。现在中国的高科技企业无法追求超高利润，这是大势。

特殊行业 可以赢利也无需赢利

我们昨天写的是电商行业，从阿里、京东到拼多多，都不能过早赢利。

因为，电商是特殊行业，是规模为王的行为，我们发现，无论是电商，还是农产品，或者是物流，所有规模为王的行业，都不能过早赢利，否则会把市场拱手让给竞争对手。

有时候，规模为王的行业必须烧钱，不烧到最后一刻，连握手言和的可能性都没有。现在，当当网早已在主流阵营之外，有时候，同类企业就算想插上草标卖身也困难，因为资产没有互补性，大家 兴趣缺缺、

如果条件允许，规模为王的企业可以先不赚钱，优先生长。

现在的互联网企业，能够野蛮生长的地方在哪里？流量下沉领域，发掘被忽视的市场。

拼多多渠道下沉的故事，跟周杰伦粉丝的故事有点像。

前些天，蔡徐坤的00后粉丝喷周杰伦，你粉丝没多少，社交媒体也冷冷清清，演唱会门票卖的那么好，不会是刷的吧。

周杰伦的80后、90后粉丝大受刺激，大力为偶像打call，硬生生的把偶像刷到微博热搜第一。

我很受触动。虽然有些群体不在网上发声，Share of Voice很低，但是这不代表他们没有价值，更不代表他们没有需求或诉求。

过去，庞大的三四五线城镇人口一直被忽略。

拼多多发现了他们，尊重了他们的消费诉求，凭借成熟的电商基础设施，电商需求汹涌澎湃，创造了一个又一个销售奇迹。

渠道下沉，无他，尊重中小城市、广大农村的消费需求。下沉之后，就可以上行，直到最后打通整个链条。

最近是公布中报的集中期。不出意外的话，拼利润净利润会继续亏损。这并不是问题。我们上篇文章分析了，整个电商史就是一部亏损史，淘宝亏了6年，京东亏了12年，亚马逊亏了20年。

我相信，如果拼多多想盈利，不出半年，必定能够盈利，因为它有这个规模，有这个基础。但现在，出于各种原因，不赢利才是上策。

怎么把钱花出去！

企业亏损，有时候不是不赚钱，而是花得更多。

企业投资不是买包包，是个技术活，投资必须符合战略，投资得当才能筑起竞争的高墙。会花钱能把公司做大，不会花钱能把公司做没。

企业想成百年老店，这钱，该省的就省，比如销售费用，该花掉的必须花，比如研发等等。

这跟分红道理一样。企业高速成长期，就不分红，因为此时的1块钱投入，以后能换回来10块钱。企业进入成熟期了，能多分红就多分红，反正企业什么样一眼看到头。

关键问题是，钱花在哪里，价值才更大呢？

从企业层面看，把钱花在技术上最靠谱，任何时候都不过时。未来就是技术主导，谁有技术，谁就有未来。

亚马逊亏损20年，让公司从一家网上书店变为全球顶级科技公司，云服务市场占有率接近50％。

未来几年，拼多多应该加大对中台技术的投入，比如数据采集、清洗、归类、标签提取，机器学习等等。

现在的组织架构很流行分为前台、中台和后台。前台就是业务部门，就是赚钱的；中台是技术支撑和服务部门，帮组业务部门提升效率的；后台就是企业平台生态系统，物流啊、合作伙伴啊等等。

从社会效益层面看，拼多多需要精耕现代农业，比如多多果园、多多农业。

为什么？大家都清楚，货币政策又放松了，房地产这个蓄水池也被卡住，物价上涨压力很大，城市居民活不起，同时农民种的果蔬又卖不上价。

2018年，拼多多大力进军农货市场，针对农货物流搞了个“农货中央处理系统”，又摸索出了个“轻仓储”模式，就是要解决这个悖论。

现在，有的城市超市苹果20块钱/斤，排骨每斤30块钱以上，每斤10块钱、15块钱的互联网水果、互联网猪肉，多多益善。

到现在为止，我们说了两件事：

1, 赚钱不易，不赚更不易。

2, 赚钱不易，花钱更不易。

最后，再讲个故事。

我司无忌家在后院种了两棵果树，今年三、四月份，果树开花了，过了两个月，果实累累，开心得不行。

隔壁邻居是一位有经验的果农，一句话当头棒喝，果树很小的时候就可以开花挂果，这时候一定要打掉它们，否则这棵果树就长不大。

在特殊阶段，我们不能只盯着货币资金、利润这几个数据，为了丰收，该打掉的果子，就打掉一些吧。